"掃描二維碼，關(guān)注協(xié)會(huì)動(dòng)態(tài)"
從以往的歷史數(shù)據(jù)來(lái)看，玻璃一般三年一周期，而影響玻璃背后周期變化的主要原因，除了起身供給端的因素外，更主要的還是來(lái)自于需求端房地產(chǎn)的驅(qū)動(dòng)，而影響房地產(chǎn)的因素較為復(fù)雜，國(guó)家政策面、宏觀經(jīng)濟(jì)、人口因素、土地政策等等。
16年，在房地產(chǎn)帶動(dòng)下，加上16年原料成本、運(yùn)輸成本大幅上漲，玻璃期現(xiàn)價(jià)格一路攀升。而關(guān)于17年玻璃價(jià)格的走勢(shì)，市場(chǎng)爭(zhēng)論點(diǎn)也比較多。
供給方面，今年年后，關(guān)于玻璃供給側(cè)改革的消息此起彼伏。首先，國(guó)務(wù)院聯(lián)合環(huán)保部等多部門展開水泥、玻璃行業(yè)淘汰落后產(chǎn)能專項(xiàng)督查動(dòng)員會(huì)；隨后，沙河地區(qū)也發(fā)布了關(guān)于去產(chǎn)能的消息，那具體的供給會(huì)有如何變化呢？
成本方面，年后，純堿價(jià)格一路下跌，沙河地區(qū)純堿下降幅度達(dá)到400元，煤炭?jī)r(jià)格在春節(jié)后也有波動(dòng)，加上兩會(huì)召開，環(huán)保成本增加，對(duì)于玻璃最終成本到底有何影響？
價(jià)格方面，由于節(jié)前貿(mào)易商和下游深加工因?yàn)椴Ａг瑑r(jià)格高，囤貨少，年后，存在囤貨需求，節(jié)后出現(xiàn)首輪補(bǔ)庫(kù)，現(xiàn)貨價(jià)格上漲，南方漲幅大于北方，南北價(jià)差進(jìn)一步擴(kuò)大，造成大量外埠玻璃進(jìn)入華南市場(chǎng)。
在資金和庫(kù)存壓力下，華南地區(qū)開始降價(jià)，隨后華東地區(qū)跟隨降價(jià)，華中地區(qū)受影響，價(jià)格也出現(xiàn)回調(diào)，市場(chǎng)情緒受到影響，下游企業(yè)觀望情緒濃。廠家對(duì)后市現(xiàn)貨價(jià)格的看法？
需求方面，兩會(huì)召開，沙河當(dāng)?shù)厣罴庸て髽I(yè)停產(chǎn)，對(duì)當(dāng)?shù)卦挠幸欢ㄓ绊?，目前深加工開工情況如何，下游深加工的需求情況如何？
庫(kù)存方面，節(jié)后首輪補(bǔ)庫(kù)，廠家大部分庫(kù)存轉(zhuǎn)換為中間貿(mào)易商庫(kù)存，貿(mào)易商的庫(kù)存消化情況如何，是否還存在大量庫(kù)存，廠家當(dāng)前庫(kù)存情況又如何？
一、調(diào)研紀(jì)要
1.華中地區(qū)
湖北地區(qū)，目前約有20條生產(chǎn)線，總產(chǎn)能約14950噸/天，占全國(guó)6.9％左右。湖北地區(qū)有兩個(gè)交割廠庫(kù)，升貼水調(diào)整前，是期貨基準(zhǔn)地，對(duì)期貨價(jià)格具有指導(dǎo)意義。
盡管目前這種優(yōu)勢(shì)不存在，但是現(xiàn)貨上，依托其獨(dú)特的地理優(yōu)勢(shì)，臨近長(zhǎng)江水域，運(yùn)費(fèi)上有優(yōu)勢(shì)，大量玻璃流入華東地區(qū)，而作為玻璃主消費(fèi)的華東地區(qū)，他對(duì)湖北地區(qū)價(jià)格的傳導(dǎo)作用從一定程度上反映了玻璃的需求情況。
玻璃生產(chǎn)企業(yè)A
1、生產(chǎn)線情況：目前在產(chǎn)3條生產(chǎn)線，總?cè)杖哿?100噸/天，目前有兩條線（總?cè)杖哿?100噸/天）處于停產(chǎn)狀態(tài)， 明年有動(dòng)工搬遷計(jì)劃。
2、價(jià)格：本地銷售價(jià)格1500-1600元左右。
3、庫(kù)存：在產(chǎn)3條生產(chǎn)線庫(kù)存80萬(wàn)重量箱，相當(dāng)于10天的庫(kù)存。
4、銷售情況：主要銷往華東、湖北、重慶等地。依托其水運(yùn)優(yōu)勢(shì)，水運(yùn)到華東和重慶的運(yùn)費(fèi)60元，相當(dāng)于汽車100公里的運(yùn)費(fèi)，耗時(shí)一周左右。
銷售方式，錢到發(fā)貨，主要以經(jīng)銷商為主，直銷不多。而經(jīng)銷商目前也是采用直銷的方式，深加工有需求了，幫他們直接去玻璃廠購(gòu)買之后運(yùn)到深加工廠，所以現(xiàn)在貿(mào)易商相對(duì)往年囤貨少了，中間庫(kù)存比歷史小很多。
5、成本：純堿，生產(chǎn)一重箱玻璃需要10.5公斤，價(jià)格1800-1900元。燃料使用石油焦，從中東、美國(guó)等進(jìn)口，價(jià)格1300-1400元/噸，生產(chǎn)一重箱玻璃消耗8-9公斤石油焦。電費(fèi)，以前4元/重量箱，現(xiàn)在環(huán)保成本，增加后，6-6.5度/重量箱?？偟膩?lái)看，原料成占1/3，燃料成本1/3。
6、深加工：有兩條Low-E生產(chǎn)線，主要生產(chǎn)中空、鋼化，年產(chǎn)能1000萬(wàn)平米， 30％原片用于加工Low-E。
7、企業(yè)后市展望：認(rèn)為需求變化不大，而利潤(rùn)驅(qū)使可能帶來(lái)供應(yīng)端增加，預(yù)計(jì)下半年走勢(shì)差于上半年。
玻璃生產(chǎn)企業(yè)B
1、生產(chǎn)線情況：目前企業(yè)有三條生產(chǎn)線，一線600噸，二線900噸，三線1000噸，均生產(chǎn)建筑白玻，3-12mm，厚板和薄板各占一般。準(zhǔn)備建深加工生產(chǎn)線，預(yù)期明年投產(chǎn)，將自身原片用到深加工上，主要是離線Low-E，中空玻璃。
2、價(jià)格：出廠價(jià)1400元。
3、庫(kù)存：正常的庫(kù)存是70萬(wàn)重量箱。去年年后庫(kù)存將近160萬(wàn)重量箱左右，接近一個(gè)月的量，庫(kù)存壓力較大。今年同比去年大有好轉(zhuǎn)，庫(kù)存10多天庫(kù)存，部分還是別人的訂單，目前很多規(guī)格產(chǎn)品已經(jīng)售完。2月份和3月份的產(chǎn)量實(shí)際在1月份就全部賣完，但由于三峽在修閘口，船運(yùn)受限，運(yùn)力不足，導(dǎo)致貨物堆積在倉(cāng)庫(kù)，實(shí)際這些庫(kù)存是已經(jīng)預(yù)訂完的。目前生產(chǎn)出來(lái)的貨已經(jīng)都是訂單。（3月15號(hào)三峽大壩已經(jīng)完成維修，運(yùn)力將得到逐步緩解，預(yù)計(jì)4月初運(yùn)輸逐步正常。）
貿(mào)易商和下游加工企業(yè)庫(kù)存情況：目前了解的貿(mào)易商方面，節(jié)后第一輪補(bǔ)貨目前基本消耗完，第二輪補(bǔ)貨已經(jīng)開始。廠家表示，他們的深加工和貿(mào)易商，目前倉(cāng)庫(kù)基本都沒貨，只是說(shuō)處于觀望狀態(tài)。
4、下游深加工提價(jià)能力：目前下游加工企業(yè)，除了之前的訂單，都可以將原片成本部分轉(zhuǎn)移到下游，提價(jià)能力增強(qiáng)。
5、銷售情況：去年盈利較好，1個(gè)億。今年2、3月份訂單同比去年相當(dāng)。主要銷售區(qū)域：湖北和湖南銷售占60％，船運(yùn)市場(chǎng)（下游華東，上游重慶）占30％-40％，到上海碼頭全部運(yùn)費(fèi)100-104元/噸。
6、成本：純堿，純堿到廠價(jià)1850-1900元，主要來(lái)自西南、西北、青海，車皮和船運(yùn)都有。純堿企業(yè)目前利潤(rùn)較高，該廠家純堿目前庫(kù)存2個(gè)月，企業(yè)預(yù)計(jì)純堿4月份降價(jià)100-200元。
燃料，主要進(jìn)口美國(guó)的石油焦（中低硫），價(jià)格比去年漲價(jià)5％-10％，占總成本近35％。用電量方面，一年電費(fèi)8000多萬(wàn)，其中60％靠自身余熱發(fā)電，實(shí)際需要費(fèi)用3200萬(wàn)。環(huán)保方面，三條線投入的脫硫脫硝裝置費(fèi)用總計(jì)近1億。
7、價(jià)差：沙河到武漢175-180元/噸，華中到華南運(yùn)費(fèi)240-300元/噸。
8、湖北市場(chǎng)供給情況：湖北瀚煜700噸生產(chǎn)線計(jì)劃3月底投產(chǎn)，而浙江旗濱有冷修計(jì)劃。
9、后市看法：認(rèn)為后市還是有支撐，預(yù)計(jì)到4月份，現(xiàn)貨價(jià)格還是要往上。廠家認(rèn)為價(jià)格先穩(wěn)后仰。成本下跌對(duì)價(jià)格影響較小，主要還是當(dāng)前需求有支撐。
玻璃生產(chǎn)企業(yè)C
1、生產(chǎn)線情況：2條生產(chǎn)線，分別于13、14年投產(chǎn)，一條700噸，一條1000噸。1線生產(chǎn)薄板，2線生產(chǎn)厚板。3線計(jì)劃投資汽車玻璃生產(chǎn)線，產(chǎn)能300多噸，汽車玻璃生產(chǎn)線和建筑玻璃生產(chǎn)線沒有可替代性，不可能用來(lái)生產(chǎn)建筑玻璃，所以對(duì)建筑玻璃供給沒影響。
2、價(jià)格：1400-1500元/噸，外地考慮到運(yùn)輸成本，價(jià)格稍低，本地銷售價(jià)格高些，1450-1500元之間。
3、庫(kù)存：今年庫(kù)存情況好于去年，去年年后庫(kù)存大概110萬(wàn)重量箱，今年年后庫(kù)存大概70萬(wàn)重量箱左右。正常庫(kù)存60多萬(wàn)重量箱，去年全年庫(kù)存基本40萬(wàn)重量箱左右，沒什么庫(kù)存。倉(cāng)庫(kù)最大庫(kù)容140萬(wàn)重量箱。
4、銷售情況：銷售情況較好，本月比上月好賣，市場(chǎng)逐步復(fù)蘇，排隊(duì)買貨的車多。直銷和貿(mào)易商都有，各占一半。主銷售地：湖南湖北占60％，華東、華南、重慶。運(yùn)到上海大概100元（到港全部運(yùn)費(fèi)），用時(shí)大概10天。
5、成本：使用石油焦都是進(jìn)口，1000多元，石油焦正常庫(kù)存1個(gè)月，警戒庫(kù)存1個(gè)星期左右。純堿，到廠價(jià)2000元左右，純堿正常庫(kù)存1個(gè)月左右，預(yù)期純堿還會(huì)降。環(huán)保設(shè)備：2條線設(shè)備投入7000萬(wàn)。
6、深加工情況：今年4月份計(jì)劃投產(chǎn)一條Low-E生產(chǎn)線，產(chǎn)能50萬(wàn)平米/月，相當(dāng)于一個(gè)月10萬(wàn)重量箱，相當(dāng)于1條線1個(gè)星期的產(chǎn)量。首先，原片新鮮，其次可以消化自身原片，保持產(chǎn)業(yè)鏈利潤(rùn)。明年計(jì)劃再上1條Low-E生產(chǎn)線。
7、后市看法：對(duì)后市樂觀，認(rèn)為不會(huì)降價(jià)。
2. 沙河地區(qū)
期貨上，沙河作為期貨盤面風(fēng)向標(biāo)，現(xiàn)貨價(jià)格對(duì)盤面有指導(dǎo)意義。產(chǎn)能上，沙河作為中國(guó)最大的玻璃集散地，生產(chǎn)線42條，產(chǎn)能占比17％，沙河生產(chǎn)的玻璃原片以成本優(yōu)勢(shì)占據(jù)全國(guó)重要市場(chǎng)，成為價(jià)格洼地。
依托原片優(yōu)勢(shì)，物流優(yōu)勢(shì)，當(dāng)?shù)爻闪?shù)百家深加工企業(yè)，形成規(guī)?；漠a(chǎn)業(yè)集群，原片小部分被當(dāng)?shù)丶庸て髽I(yè)消化，大部分流向外埠市場(chǎng)。
玻璃生產(chǎn)企業(yè)A
1、生產(chǎn)線情況：08、09、10年分別建了1線、2線、3線，總?cè)杖哿?400噸，沒有繼續(xù)擴(kuò)張的計(jì)劃。均生產(chǎn)白玻，3-6mm。其中兩條線已經(jīng)冷修過，近期沒冷修計(jì)劃。
2、價(jià)格：非標(biāo)4.8的1220，國(guó)標(biāo)（本標(biāo)4）半票1250，全票1270。現(xiàn)貨價(jià)格含稅1250-1260元。
3、庫(kù)存：7-8天產(chǎn)量，屬于正常庫(kù)存，自身有深加工，要保持一定庫(kù)存，來(lái)供應(yīng)深加工原片。去年同期基本零庫(kù)存。今年同比去年增加，可能受沙河深加工停工影響。下游加工企業(yè)和貿(mào)易商庫(kù)存都不高，按需采購(gòu)，觀望為主。
4、銷售情況：正常，與往年沒有大區(qū)別，訂單穩(wěn)定。代理商占2/3，直供1/3。
5、成本：純堿由節(jié)前2400降到當(dāng)前1700元以下，認(rèn)為后期純堿還會(huì)降到1600元。煤炭：主要是用神木，6500卡，運(yùn)費(fèi)降了，從350降到270，但到廠價(jià)格上升，目前到廠700多。
目前煤炭和石油焦成本相比沒優(yōu)勢(shì)，但是排放上，煤炭排放要小。環(huán)保成本也在增加，脫硫脫硝用電量增加?？偝杀荆儔A占1/3，煤炭占1/3，其他占1/3。成本約55元/重量箱（含稅），毛利7-8元/重量箱。原料庫(kù)存：一般保持不低于21天，最高的時(shí)候囤了2個(gè)月，一般是年底?，F(xiàn)在基本保持20天到1個(gè)月的庫(kù)存。
除了理想成本外，可能還會(huì)存在一些破損、意外情況，產(chǎn)品等級(jí)降低，一般窯爐生產(chǎn)年限5-8年，最好的時(shí)候是2-4年，產(chǎn)品發(fā)揮最穩(wěn)定，第5年開始窯爐需要經(jīng)常修補(bǔ)，成本會(huì)增加。1線噸位小，比2-3線成本貴2-3元/重量箱。
6、下游需求：下游需求感覺還可以，判斷指標(biāo):鐵架往返量，每天返回的鐵架量很大，說(shuō)明玻璃用完了，也是考查玻璃在市場(chǎng)的用量。與去年相比，今年返回的鐵架量更多，現(xiàn)在每天出去300個(gè)，回來(lái)300多，往年出去300個(gè)，回來(lái)200個(gè)。
7、關(guān)于沙河生產(chǎn)線整合：目前在產(chǎn)企業(yè)，環(huán)保問題不大，此方案從18年開始運(yùn)作，目前沒有具體方案。
8、后市看法：看好后市，不需要降價(jià)，庫(kù)存壓力小，煤炭如果上漲的話，價(jià)格可能會(huì)上漲。
深加工園情況：
由A玻璃生產(chǎn)企業(yè)投資的Low-E、制鏡的生產(chǎn)線，使用的原片是安全的大板，以及唐山藍(lán)欣的色玻。其中Low-E生產(chǎn)線產(chǎn)能260萬(wàn)平米/年，目前深加工滿負(fù)荷，訂單情況較好。沙河整個(gè)深加工消耗當(dāng)?shù)卦s25％。
玻璃生產(chǎn)企業(yè)B
1、生產(chǎn)線情況：現(xiàn)在7條生產(chǎn)線，最小的200噸日熔量，生產(chǎn)超薄玻璃，兩條600噸，4條800噸，均在產(chǎn)，年產(chǎn)玻璃3800萬(wàn)重量箱。
2、價(jià)格：含稅1260（開全票）。
3、庫(kù)存：目前基本零庫(kù)存，好于去年水平，去年同期庫(kù)存1300架。該企業(yè)一直低庫(kù)存狀態(tài)，歷史高點(diǎn)2千多架，2-3天量。保持低庫(kù)存一個(gè)原因，有自己的深加工園區(qū)，消耗40％-50％原片，最多達(dá)到60％，平均50％。
4、社會(huì)庫(kù)存：深加工庫(kù)存一周左右，沙河當(dāng)?shù)?6個(gè)經(jīng)銷商庫(kù)存近2千架，與往年相當(dāng)。
5、成本：純堿，價(jià)格由最高價(jià)2360降到現(xiàn)在1700元，用青海昆侖、河南金山等，有貿(mào)易商和廠家自供兩種。煤到廠810元，一般正常備貨1個(gè)月。環(huán)保裝置，運(yùn)行的話，成本每平米上升1元。
6、關(guān)于供給預(yù)判：沙河今年預(yù)計(jì)不會(huì)有新增產(chǎn)能，每年有3-5條生產(chǎn)線需要冷修，一般3-5個(gè)月冷修期。關(guān)于后期5月峰會(huì)，產(chǎn)量可能減少10％，最多20-30％，持續(xù)時(shí)間10天。
7、后市看法：看好后市，今年整年形勢(shì)預(yù)計(jì)不差。
玻璃生產(chǎn)企業(yè)C
1、生產(chǎn)線情況：8條生產(chǎn)線，7線在冷修（1300噸），其他在產(chǎn)。8線日熔量1300噸，實(shí)際產(chǎn)量1200噸，生產(chǎn)厚板。總?cè)杖哿?500噸（不包括冷修的7線），1/2/3/4線生產(chǎn)薄板（5MM以下），5/6線：5-6mm，7/8線生產(chǎn)6mm以上(6、8-12mm)。7線近期沒點(diǎn)火計(jì)劃。
2、價(jià)格：1280元（5mm全票），扣除返利1270元。
3、庫(kù)存：1萬(wàn)8千架左右，一架相當(dāng)于3.5噸，相當(dāng)于2周的庫(kù)存，正常水平，庫(kù)存主要集中在8線厚板，8線占1萬(wàn)1千架，薄板庫(kù)存7000架左右。目前除了安全，就屬該企業(yè)庫(kù)存最大。交易所給的廠庫(kù)庫(kù)容6萬(wàn)5噸，最大13萬(wàn)噸。廠庫(kù)可以放3萬(wàn)2千架左右。
貿(mào)易商庫(kù)存都下降了，現(xiàn)在謹(jǐn)慎觀望，囤貨情緒小。
4、銷售：比較好，產(chǎn)銷平衡，庫(kù)存緩慢下降。主要是經(jīng)銷商模式，銷往山西、河南、山東、河北、安徽、江蘇。全是汽運(yùn)。到武漢170元，到濟(jì)南80，目前到武漢的貨不多，一天幾車。
5、成本：8線生產(chǎn)線，用的天然氣，比煤要高100噸，銷售價(jià)格能覆蓋掉天然氣成本。純堿用的青海和河南的，預(yù)期后市還會(huì)繼續(xù)降價(jià)。原料成本900元，加上折舊200元，合計(jì)生產(chǎn)成本1100元（未計(jì)算每天要交的稅收成本）。毛利有100元。
6、深加工訂單：有自己深加工，用自己原片，目前訂單情況較好，訂單比較滿，滿負(fù)荷運(yùn)轉(zhuǎn)，但不存在生產(chǎn)不過來(lái)的情況。
7、后市看法：1/2線沒啥庫(kù)存，庫(kù)存緩慢下降，沒有必要降價(jià)，加上目前也是處于淡季，短期5月份現(xiàn)貨價(jià)格壓力不大。
玻璃生產(chǎn)企業(yè)D
1、生產(chǎn)線情況：目前，沙河在產(chǎn)3條線，總?cè)杖哿?900噸，檢修1條線，300噸，生產(chǎn)0.8-2.5mm，近期沒有點(diǎn)火計(jì)劃，根據(jù)資金情況，計(jì)劃年底生產(chǎn)或者明年。
在產(chǎn)目前沒有冷修計(jì)劃，如果價(jià)格跌到60左右，2線可能有計(jì)劃冷修計(jì)劃。外地還有生產(chǎn)線，石家莊4條線，2條700噸、2條800噸，雙遼，2條900噸，本溪2條800噸、2條900噸。加起來(lái)，總共14條線。
2、價(jià)格:標(biāo)5的價(jià)格為65.6元/重量箱。
3、庫(kù)存：目前7100多架，相當(dāng)于49萬(wàn)重量箱，其中厚板占2000架左右，基本沒庫(kù)存壓力，最高時(shí)庫(kù)存達(dá)到1萬(wàn)5千架。廠家可以容納的最大庫(kù)容是1萬(wàn)4千架。交割庫(kù)容目前3萬(wàn)噸，可以申請(qǐng)擴(kuò)大。
4、銷售情況：年后剛開工銷售比較好，最近10來(lái)天銷售逐漸下緩，目前產(chǎn)銷平衡。直銷占30％，70％是經(jīng)銷商。原片主要銷往：江蘇、山東、河南、山西，最大的在山東、江蘇、河南（占到70-80％左右）。銷售半徑最大700-800公里之內(nèi)。
5、成本：58元/重量箱（包括全部成本），生產(chǎn)成本的話為54-55元。燃料主要用煤炭，4線生產(chǎn)高規(guī)格產(chǎn)品時(shí)，摻雜天然氣，去年天然氣價(jià)格由最高時(shí)2.85元，現(xiàn)在降到1.95元，最貴時(shí)天然氣一天用費(fèi)26萬(wàn)元。每重量箱玻璃，用18kg煤（熱值6300以上，陜西神木的煤），純堿用量10kg。
純堿，來(lái)自于沙河貿(mào)易商，也有廠家自供，主要用的?；?、金山，這個(gè)月均價(jià)1800-1900元，純堿產(chǎn)能上升，認(rèn)為純堿會(huì)繼續(xù)下降。煤炭：現(xiàn)在700多元。純堿庫(kù)存：最低庫(kù)存要3-5天量。
6、后市看法：基于庫(kù)存量不大，后市信心足。畢竟旺季還沒到，要到8-9月份。即便降，下降幅度也不大，畢竟庫(kù)存水平低。
補(bǔ)充
沙河目前的情況是，50％的庫(kù)存集中在安全，安全目前庫(kù)存約37900架，相當(dāng)于1個(gè)月的量，去年同期約15天左右，而其他廠家?guī)齑婢桓?，所以安全的?kù)存也成為了制約沙河漲價(jià)的阻力。
現(xiàn)在沙河其他廠家也都將安全作為方向標(biāo)，關(guān)注安全的動(dòng)作，漲價(jià)如果想要得到更有力支撐，還是需要安全的庫(kù)存能夠消化。
二、調(diào)研總結(jié)
1、供給：一方面，受行業(yè)利潤(rùn)驅(qū)使，冷修生產(chǎn)線有點(diǎn)火動(dòng)力，另一方面，受供給側(cè)改革，有去產(chǎn)能任務(wù)。在我們調(diào)研下來(lái)的感受是，供給側(cè)改革短期內(nèi)不太可能實(shí)施。
而產(chǎn)能減少這塊，主要還是因?yàn)橛泻芏?8-10年投產(chǎn)的生產(chǎn)線，窯爐使用年限到期，存在冷修的必要，如果市場(chǎng)行情表現(xiàn)不好，企業(yè)可能會(huì)加快冷修步伐。
從近期市場(chǎng)來(lái)看，旗濱已經(jīng)有好幾條生產(chǎn)線準(zhǔn)備冷修了。而點(diǎn)火復(fù)產(chǎn)產(chǎn)能這塊，一方面受資金壓力約束，另一方面，環(huán)保政策較嚴(yán)，會(huì)對(duì)這部分投產(chǎn)的線造成一定約束，所以新增產(chǎn)能可能有限，所以，我們認(rèn)為今年總的產(chǎn)能可能會(huì)小幅下滑。
2、價(jià)格：現(xiàn)在廠家策略不同于以往。以往，你降我也跟著降價(jià)，容易形成惡性循環(huán)。而現(xiàn)在，針對(duì)庫(kù)存壓力較大的廠家，你先降價(jià)，等庫(kù)存達(dá)到合理位置的時(shí)候，大家一起漲價(jià)，良性循環(huán)。
華中和沙河地區(qū)，整體感受，當(dāng)前價(jià)格有一定支撐力，主要還是在于低庫(kù)存，隨著后市4-5月份需求逐步復(fù)蘇，價(jià)格有上漲動(dòng)力，廠家普遍對(duì)后市價(jià)格走勢(shì)看好。
2、成本：華中和沙河地區(qū)，成本主要區(qū)別在與燃料這塊，沙河地區(qū)，主要使用煤炭，而華中地區(qū)主要使用石油焦，煤炭沒漲價(jià)前，沙河地區(qū)成本優(yōu)勢(shì)比較明顯，目前來(lái)看，煤炭漲價(jià)后，成本優(yōu)勢(shì)逐漸消失。
純堿這塊，目前純堿企業(yè)開工率上升，產(chǎn)能增加，企業(yè)庫(kù)存較大，而玻璃廠一般純堿庫(kù)存?zhèn)湄浻?個(gè)月左右，比較充足，廠家一致認(rèn)為后市純堿還有進(jìn)一步降價(jià)的趨勢(shì)，沙河純堿可能會(huì)進(jìn)一步下降到1600元。
另外環(huán)保這塊，成本也在增加?？偟膩?lái)看，目前沙河成本和華中成本相當(dāng)，核算下來(lái)，燃料成本約1/3，原料成本約1/3，其他約占1/3。而關(guān)于沙河煤炭?jī)r(jià)格，如果有進(jìn)一步漲價(jià)趨勢(shì)，沙河廠家有可能會(huì)將成本轉(zhuǎn)移到下游，提高價(jià)格。
3、需求：華中地區(qū)的需求除了本地需求外，華東地區(qū)依然是主消費(fèi)地，廠家訂單情況比較穩(wěn)定，部分廠家原片銷售好于去年，排隊(duì)買貨的車比較多，下游深加工訂單也在逐步復(fù)蘇。
沙河地區(qū)，除了當(dāng)?shù)叵慕?5％原片外，其他主要銷售到周邊，山東、河南、安徽、江蘇等，目前能達(dá)到產(chǎn)銷平衡，緩慢去庫(kù)存狀態(tài)。下游加工企業(yè)，訂單情況較好，滿負(fù)荷運(yùn)轉(zhuǎn)，但暫時(shí)不存在生產(chǎn)不過來(lái)的情況。
總體感受，今年年后，需求情況相對(duì)較好。目前，玻璃廠也在逐漸形成一種趨勢(shì)，通過擴(kuò)大產(chǎn)業(yè)鏈，建立深加工，消耗自身原片，減少市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，同時(shí)鎖定住產(chǎn)業(yè)鏈的利潤(rùn)。
4、庫(kù)存：無(wú)論是華中地區(qū)，還是沙河地區(qū)，我們都可以感受到，當(dāng)前生產(chǎn)企業(yè)庫(kù)存壓力并不大，有的零庫(kù)存，庫(kù)存最大的兩周左右，而其中有部分是要用于自身園區(qū)深加工的，整體感受，生產(chǎn)企業(yè)當(dāng)前庫(kù)存壓力不大。
貿(mào)易商庫(kù)存方面，首先現(xiàn)在貿(mào)易商越來(lái)越趨向于直銷模式，直接從廠家買貨拉到下游消費(fèi)者，所以貿(mào)易商本身庫(kù)存相對(duì)歷史已經(jīng)在大幅下降，而今年節(jié)后貿(mào)易商囤的貨，也被陸續(xù)消化了，深加工目前庫(kù)存也不大，社會(huì)庫(kù)存壓力也在減緩，只是說(shuō)，目前觀望情緒中，按需采購(gòu)。
目前，傳統(tǒng)需求淡季剛過，庫(kù)存在下降過程中，進(jìn)入4-5月份，市場(chǎng)需求復(fù)蘇加快，對(duì)于原片消耗進(jìn)一步加大，廠家認(rèn)為，后期庫(kù)存會(huì)進(jìn)一步減少，市場(chǎng)價(jià)格有支撐。
三、調(diào)研分析
1、庫(kù)存下降
從玻璃期貨網(wǎng)公布的數(shù)據(jù)，我們可以看出，目前玻璃廠家?guī)齑嬖谙陆担瑤?kù)存水平也低于去年。季節(jié)性上來(lái)看，一般1-2月份是一年中淡季，生產(chǎn)企業(yè)會(huì)累庫(kù)存，春節(jié)之后會(huì)有一小波補(bǔ)貨，下游會(huì)有囤貨，正常3月左右會(huì)完成補(bǔ)貨。
一般4、5月份會(huì)有個(gè)小陽(yáng)春，6-7月份，南方有霉雨，北方有農(nóng)忙，有個(gè)小淡季，8-9月份旺季啟動(dòng)，10-11月份傳統(tǒng)旺季，如果行情好，會(huì)持續(xù)到年底。
從各區(qū)域庫(kù)存水平來(lái)看，目前除了華東地區(qū)庫(kù)存略有增加，其他地區(qū)庫(kù)存都在下降，而華東地區(qū)由于受華中市場(chǎng)以及沙河市場(chǎng)擠壓，加上本地價(jià)格較高，出庫(kù)受到影響，而近期旗濱在華東有幾條線冷修，預(yù)計(jì)會(huì)對(duì)供需壓力有緩解，庫(kù)存壓力減小。
沙河地區(qū)，庫(kù)存也在下降過程中，盡管安全庫(kù)存依然較高，但是總體沙河庫(kù)存壓力不大，如果安全能夠挺住價(jià)格，庫(kù)存得到消化，后期沙河走勢(shì)會(huì)更加明朗。
2、成本
目前，純堿價(jià)格下跌，沙河和華中地區(qū)成本均下降。目前純堿產(chǎn)能提升，玻璃廠家備貨充足，純堿行業(yè)利潤(rùn)較高，廠家預(yù)期后市純堿價(jià)格有進(jìn)一步下降可能，但空間有限，玻璃生產(chǎn)成本或進(jìn)一步下降，但是今年整體成本價(jià)位高于去年，從成本支撐角度，現(xiàn)貨價(jià)格下跌空間有限。
3、房地產(chǎn)需求
玻璃原片70％-80％用于房地產(chǎn)及相關(guān)行業(yè)，10％用于汽車玻璃，10％出口。而汽車生產(chǎn)線與建筑玻璃生產(chǎn)線不具有可替代性，所以影響期貨走勢(shì)的主要是建筑玻璃價(jià)格走勢(shì)。
從統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)，我們可以看出房地產(chǎn)各項(xiàng)投資指標(biāo)企穩(wěn)回升，房地產(chǎn)新開工回升從側(cè)面也可以看出房地產(chǎn)對(duì)后市信心比較充足。
銷售數(shù)據(jù)方面，受限購(gòu)政策影響，一二線城市銷售低于去年，也是在情理之中。而存在限購(gòu)的城市銷售數(shù)據(jù)不能代表市場(chǎng)的真實(shí)銷售情況。
我們選取23個(gè)代表性三、四線城市，可以發(fā)現(xiàn)，今年三、四線銷售數(shù)據(jù)比較亮眼，盡管3月份銷售有所下滑，近期又開始企穩(wěn)，上漲態(tài)勢(shì)。今年三、四線城市銷售又可能彌補(bǔ)一二線的空缺。
而三、四線城市的銷售火爆：一方面來(lái)自于一、二線城市的外溢需求；一方面，國(guó)家鼓勵(lì)農(nóng)民進(jìn)城提高城鎮(zhèn)化率，通過棚戶改造等達(dá)到三、四線去庫(kù)存。
庫(kù)存方面，整體商品房庫(kù)存下降。目前一、二線城市庫(kù)存緊張，存在補(bǔ)庫(kù)的需求。三四線城市去庫(kù)存有效，庫(kù)存下滑明顯。庫(kù)存的下降對(duì)房地產(chǎn)投資有直接刺激作用。
綜合來(lái)看，盡管目前限購(gòu)政策頻出（其實(shí)從側(cè)面也反映出當(dāng)?shù)毓┙o緊張，銷售情況好），但還沒造成資金面緊張，進(jìn)一步影響房地產(chǎn)投資。加上今年三四線城市房地產(chǎn)表現(xiàn)亮眼，以及一二線存在補(bǔ)庫(kù)存的需求，房地產(chǎn)投資增速依然可期。
四、行情展望
綜上，供給方面，新增產(chǎn)能有限，而大量生成線窯爐達(dá)到冷修時(shí)間，總體看供給可能小幅下滑。
庫(kù)存方面，目前廠家?guī)齑嫦陆?，?kù)存水平不高，社會(huì)庫(kù)存這塊，前期貿(mào)易商囤的貨已經(jīng)逐步消化，社會(huì)庫(kù)存壓力小，隨著后期需求逐步回升，現(xiàn)貨價(jià)格將得到支撐。
成本方面，純堿有進(jìn)一步下降可能，生產(chǎn)成本有下陷趨勢(shì)，但今年整體成本價(jià)位高于去年，從成本支撐角度，現(xiàn)貨價(jià)格下跌空間有限。
需求方面，一二線存在補(bǔ)庫(kù)存的需求，三四線銷售亮眼，房地產(chǎn)庫(kù)存下降，對(duì)于今年房地產(chǎn)投資增速依然可期。
期貨上，目前廠庫(kù)折合盤面價(jià)格為1260-1300元，盤面貼水，隨著后期需求復(fù)蘇，現(xiàn)貨價(jià)格有支撐，建議投資者可逢低做多，而9月是傳統(tǒng)旺季，可逢低布局9月。
