較年初的行業(yè)普遍預(yù)期而言,2016年的玻璃現(xiàn)貨、期貨價格均出現(xiàn)了超預(yù)期的大幅上漲局面,究其原因,不外乎供需結(jié)構(gòu)、成本、庫存以及商品市場氛圍、資金等因素的作用。2015-2015年間,玻璃現(xiàn)貨價格受到宏觀環(huán)境和自身行業(yè)供需矛盾等因素影響,連續(xù)走低并在2015年二三季度間形成了一個歷史性的低谷,價格低位導(dǎo)致部分產(chǎn)能被迫退出;而同期房地產(chǎn)市場卻在持續(xù)性的政策刺激下,于2015年末2016年初實現(xiàn)了成交的快速回暖,進而導(dǎo)致建筑需求增加,供需短時錯配引發(fā)了價格的上漲,到了下半年,玻璃現(xiàn)貨價格更是在廠家基于低庫存和成本增加因素的影響下,主動拉漲價格,一路漲至2013年的高位,即便在眼下的季節(jié)性淡季節(jié)點,價格也未有明顯回落。現(xiàn)貨市場的好轉(zhuǎn)對期貨價格構(gòu)成了基礎(chǔ)支撐,且商品整體尤其是黑色建材板塊的強勢上漲,進一步夯實了玻璃期貨價格走高的基石。
玻璃期貨震蕩走高
與多數(shù)商品一樣,2015年末2016年初的價格水平成為玻璃期貨的低位,此后,一路震蕩走高,重心持續(xù)上移。不過,與黑色建材相關(guān)品種略有差異的是,在玻璃期貨價格走高過程中,跟隨板塊聯(lián)動的成分更多一些,且出現(xiàn)期貨較大幅度升水的情形也多于其他品種;另外,因玻璃期貨合約價值偏低、資金容量較小,也容易導(dǎo)致較大波動,個別時間段甚至領(lǐng)漲于黑色建材板塊。
縱觀2016年的玻璃期貨價格走勢,除“震蕩走高、重心上移”之外,還呈現(xiàn)如下特點:
漲幅相對較弱。與螺紋、鐵礦、焦煤、焦炭等品種動輒2-3倍的漲幅相比,玻璃期貨70%左右的漲幅明顯要弱的多,其本質(zhì)原因還是在于不同產(chǎn)業(yè)的基本面差異,對于玻璃而言,供給反彈、行業(yè)利潤改善以及期現(xiàn)結(jié)構(gòu)是導(dǎo)致其現(xiàn)貨、期貨價格漲勢偏弱的主因。
波動頻繁,回調(diào)幅度有限。2016年的玻璃期貨價格的上漲周期多未超過一個月,其后便陷入回調(diào)或是高位盤整,直到下一上漲周期的到來;在最近的兩個月中,甚至出現(xiàn)了漲一周跌一周的頻繁反復(fù)現(xiàn)象。除現(xiàn)貨價格漲勢相對溫和(與螺紋等相比,9月現(xiàn)貨價格猛漲但持續(xù)時間不長)之外,期貨價格階段性升水也容易對多頭資金形成無形壓力。