現(xiàn)貨價格持續(xù)走高 玻璃運(yùn)行重心將逐漸抬高

 

　　現(xiàn)貨價格穩(wěn)步攀升

 

　　年初以來，華北市場玻璃價格一直穩(wěn)步攀升，華中市場也在4月后穩(wěn)定上漲。無論從環(huán)比還是同比的角度看，2016年的玻璃現(xiàn)貨市場都是穩(wěn)中偏強(qiáng)。沙河地區(qū)玻璃價格自1月中旬見底以來，已經(jīng)累計上漲144月/噸。華中市場自4月中見底以來，累計上漲64元/噸。另外，5月，華北市場環(huán)比上漲24元/噸，同比上漲88元/噸；華中市場環(huán)比上漲40元/噸，同比上漲72元/噸。

 

　　截至5月27日，玻璃生產(chǎn)企業(yè)的產(chǎn)品庫存環(huán)比下降1.4%，同比下降5.7%。在庫存減少、價格上漲的過程中，產(chǎn)能也是小幅增長的。年初至今，玻璃實際產(chǎn)能增長了2.5%。

 

　　國內(nèi)玻璃市場的格局已經(jīng)非常明晰了。在供應(yīng)小幅增長的情況下，生產(chǎn)端的庫存卻在小幅下降，價格也在“小碎步”上升，說明玻璃行業(yè)的需求是沒有問題的。更加值得一提的是，現(xiàn)階段并不是需求旺季，對華中市場來說，由于存在雨季和農(nóng)忙因素，導(dǎo)致這個時段甚至處于淡季。即便如此，華北、華中市場仍然有不錯的表現(xiàn)。

 

　　三季度后期到四季度中期，玻璃市場將迎來真正的全國性旺季。屆時，需求會進(jìn)一步提升。

 

　　高升水是多頭的風(fēng)險

 

　　2016年玻璃市場的期現(xiàn)格局較以往發(fā)生了較大的改變。此前，玻璃期貨貼水現(xiàn)貨10%是常態(tài)。但是，2016年，期貨大幅上行，現(xiàn)貨只是緩慢抬升，結(jié)果造成期貨大幅升水。這種情況在1605合約以及1609合約的上漲過程中都出現(xiàn)過。期貨出現(xiàn)非理性高升水，會吸引大批空頭進(jìn)行期現(xiàn)套利，隨之而來的是期貨價格下跌，最終價格運(yùn)行就表現(xiàn)為寬幅振蕩。因此，在操作時，需認(rèn)清多頭拉漲不過是借勢炒作，期貨升水10%的情況下，期價上漲是不可持續(xù)的，市場隨時會反向運(yùn)行，以抹掉非理性的升水。

 

　　房地產(chǎn)市場是關(guān)注的核心

 

　　對于中期的玻璃現(xiàn)貨，筆者是看好的，核心在于房地產(chǎn)成交穩(wěn)定向好。據(jù)筆者的調(diào)研，2016年以來，二手房成交良好，其將帶動室內(nèi)裝飾性需求，進(jìn)而提振玻璃消費(fèi)。

 

　　華東地區(qū)一些玻璃門窗加工廠，小廠的訂單，同比普遍增加50%，而大廠的訂單，有的甚至增加100%。

 

　　未來需要關(guān)注的焦點(diǎn)是房地產(chǎn)的成交情況，而新開工情況可以放在次要位置。

 

　　總體來說，筆者看好2016年的玻璃旺季需求，現(xiàn)貨價格仍會進(jìn)一步走高。但在期貨操作上，需要理性看待價格的上漲。期貨持續(xù)高升水，必然吸引倉單的介入，而玻璃期貨最近幾次交割都是貼水現(xiàn)貨交割的，可見多頭并不敢高位接貨。