春節(jié)庫(kù)存積累 成為后市價(jià)格上升主要壓力

　　2月現(xiàn)貨市場(chǎng)需求主要受到春節(jié)假期影響，減少得比較多，但這也是傳統(tǒng)市場(chǎng)的表現(xiàn)。節(jié)前大部分生產(chǎn)企業(yè)都采取了一定的促銷(xiāo)手段，以吸引貿(mào)易商補(bǔ)庫(kù)存，效果一般。另外山東?；儔A生產(chǎn)企業(yè)由于事故停產(chǎn)造成華東、華北等純堿企業(yè)價(jià)格上漲，因此生產(chǎn)企業(yè)降價(jià)意愿比較低。春節(jié)過(guò)后大部分生產(chǎn)企業(yè)紛紛提漲價(jià)格，營(yíng)造良好的市場(chǎng)氣氛，整體看效果一般。值得注意的是，華東、華中等地區(qū)新建生產(chǎn)線(xiàn)或者冷修復(fù)產(chǎn)生產(chǎn)線(xiàn)投產(chǎn)的欲望比較強(qiáng)烈，對(duì)后期現(xiàn)貨價(jià)格穩(wěn)定或者上漲有一定的不利因素。

　　2月末全國(guó)白玻均價(jià)1179元，環(huán)比上月上漲24元，同比去年上漲43元。月末浮法玻璃產(chǎn)能利用率為68.79%；環(huán)比上月上漲-0.35%；同比去年上漲-5.55%。在產(chǎn)產(chǎn)能85332萬(wàn)重箱，環(huán)比上月增加60萬(wàn)重箱，同比去年增加-3624萬(wàn)重箱。月末行業(yè)庫(kù)存3534萬(wàn)重箱，環(huán)比上月增加166萬(wàn)重箱，同比去年增加103萬(wàn)重箱。月末庫(kù)存天數(shù)15.12天，環(huán)比上月增加0.70天，同比去年增加1.04天。

　　宏觀層面

　　2015年全國(guó)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資95979億元，比上年名義增長(zhǎng)1.0%，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)房屋施工面積735693萬(wàn)平方米，比上年增長(zhǎng)1.3%，住宅新開(kāi)工面積106651萬(wàn)平方米，下降14.6%。房屋竣工面積100039萬(wàn)平方米，下降6.9%，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)土地購(gòu)置面積22811萬(wàn)平方米，比上年下降31.7%，商品房銷(xiāo)售面積128495萬(wàn)平方米，比上年增長(zhǎng)6.5%，2015年末，商品房待售面積71853萬(wàn)平方米，比11月末增加2217萬(wàn)平方米。房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)到位資金125203億元，比上年增長(zhǎng)2.6%。2015年12月份，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)景氣指數(shù)為93.34，比上月回落0.01點(diǎn)。

　　英國(guó)《經(jīng)濟(jì)學(xué)人》雜志公布了一份數(shù)據(jù)，其智庫(kù)預(yù)測(cè)，2015年全球經(jīng)濟(jì)增速為2.9%，比去年的預(yù)測(cè)值2.5%略高一些。文章稱(chēng)，低油價(jià)將會(huì)促進(jìn)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。一般認(rèn)為，油價(jià)每降10%，全球GDP將增加0.2%。2015年發(fā)達(dá)國(guó)家中表現(xiàn)最佳將會(huì)是美國(guó)，預(yù)計(jì)增速為3.3%。但歐元區(qū)和日本的疲軟表現(xiàn)以及新興市場(chǎng)的緩慢增長(zhǎng)也會(huì)影響世界經(jīng)濟(jì)。亞洲（除了日本）和大洋洲將成為2015年增速最快的地區(qū)。

　　區(qū)域走勢(shì)

　　從產(chǎn)能看，本月冷修停產(chǎn)生產(chǎn)線(xiàn)有2條，減少日熔化量1100噸；新建生產(chǎn)線(xiàn)點(diǎn)火的有1條，新增日熔化量1200噸；本月沒(méi)有冷修生產(chǎn)線(xiàn)復(fù)產(chǎn)，但一季度后期有部分生產(chǎn)線(xiàn)有投產(chǎn)意愿。

　　本月華東現(xiàn)貨市場(chǎng)整體走勢(shì)尚可，生產(chǎn)企業(yè)庫(kù)存有所上漲，春節(jié)假期之后現(xiàn)貨報(bào)價(jià)略有提高。受到深加工企業(yè)放假的影響，本月生產(chǎn)企業(yè)庫(kù)存大多都有所上漲。雖然春節(jié)后貿(mào)易商開(kāi)始補(bǔ)庫(kù)存，深加工企業(yè)也陸續(xù)復(fù)工，但訂單情況并不理想。從后期看本區(qū)域內(nèi)產(chǎn)能還有增加的趨勢(shì)；再者湖北和沙河地區(qū)的低價(jià)玻璃對(duì)華東市場(chǎng)沖擊也比較大。因此后期市場(chǎng)價(jià)格大幅度上漲的可能性不大，還需要真正的市場(chǎng)需求來(lái)促進(jìn)加工企業(yè)訂單增加。

　　本月華南市場(chǎng)整體需求略好于其他地區(qū)，主要是受到該區(qū)域氣候適宜施工的影響。生產(chǎn)企業(yè)庫(kù)存增加的幅度也要少于其他地區(qū)，現(xiàn)貨價(jià)格相對(duì)穩(wěn)定。不過(guò)從春節(jié)后深加工企業(yè)復(fù)工和訂單情況看并不理想，整體偏少。同時(shí)該區(qū)域產(chǎn)能供給壓力相對(duì)較大，對(duì)后期現(xiàn)貨價(jià)格上漲不利。

　　華中市場(chǎng)，尤其是湖北地區(qū)繼續(xù)增加對(duì)江浙一帶市場(chǎng)的銷(xiāo)售力度，船運(yùn)玻璃數(shù)量比較多，有助于緩解湖北地區(qū)的供給壓力。3月湖北地區(qū)新建1200噸生產(chǎn)線(xiàn)的投產(chǎn)對(duì)現(xiàn)貨價(jià)格有一定的壓力。

　　本月華北市場(chǎng)現(xiàn)貨價(jià)格相對(duì)穩(wěn)定，整體走勢(shì)要好于其他地區(qū)。沙河地區(qū)生產(chǎn)企業(yè)前期通過(guò)大幅度降低價(jià)格，春節(jié)后貿(mào)易商補(bǔ)庫(kù)存的速度比較快，包括銷(xiāo)售到魯豫皖和京津冀等周邊市場(chǎng)以及本地貿(mào)易商存貨，同時(shí)本地深加工企業(yè)也開(kāi)始陸續(xù)采購(gòu)玻璃。但是由于沙河地區(qū)產(chǎn)能龐大，企業(yè)需要快速周轉(zhuǎn)，因此春節(jié)后即便走貨速度比較快，本地現(xiàn)貨價(jià)格仍象征性漲價(jià)10元。預(yù)計(jì)短期內(nèi)沙河地區(qū)現(xiàn)貨價(jià)格以穩(wěn)定為主，生產(chǎn)企業(yè)還將繼續(xù)降低庫(kù)存。

　　后市綜述

　　本月生產(chǎn)企業(yè)庫(kù)存上漲主要受到春節(jié)假期的影響，月末正在逐漸消除。另外生產(chǎn)企業(yè)成本也有一定增加。據(jù)了解山東?；?20萬(wàn)噸生產(chǎn)線(xiàn)已經(jīng)于2月25日下午恢復(fù)生產(chǎn)，將有助于緩解華北、華東和部分華南市場(chǎng)純堿價(jià)格的穩(wěn)定。春節(jié)之后生產(chǎn)企業(yè)按照慣例紛紛提高市場(chǎng)報(bào)價(jià)，以促進(jìn)貿(mào)易商補(bǔ)庫(kù)存，目前看基本上進(jìn)行了一輪。我們認(rèn)為深加工企業(yè)訂單的增加才是有效需求的開(kāi)始，而當(dāng)前生產(chǎn)企業(yè)春節(jié)期間積累的庫(kù)存是后期價(jià)格上行的主要壓力。