產(chǎn)能整合疊加低庫(kù)存 多地純堿價(jià)格現(xiàn)反彈

      由于市場(chǎng)庫(kù)存較低以及產(chǎn)能整合推動(dòng)，今年1月份以來，華東、華北等地純堿企業(yè)價(jià)格整體呈現(xiàn)上揚(yáng)走勢(shì)，最高漲幅近7%。相關(guān)廠家表示，目前個(gè)別企業(yè)已出現(xiàn)零庫(kù)存，下游廠家積極備貨。受新增產(chǎn)能較少、下游房地產(chǎn)開工回升帶來的玻璃需求上升等因素支撐，純堿行業(yè)盈利水平有望提升。

　　

　　近年來純堿市場(chǎng)的持續(xù)低迷，使得部分產(chǎn)能逐漸退出。數(shù)據(jù)顯示，截至去年12月底，國(guó)內(nèi)純堿企業(yè)產(chǎn)能為2942萬噸，相比前年下降5.2%。開工率方面，由于產(chǎn)能整合、出口增加等因素，去年1月至11月，我國(guó)純堿行業(yè)整體開工率為87.8%，同比增6.8個(gè)百分點(diǎn)，業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)，2016年至2017年純堿的開工率有望攀升至89.7%和94.0%。

　　

　　從行業(yè)具體情況來看，目前國(guó)內(nèi)純堿市場(chǎng)貨源偏緊，企業(yè)出貨相對(duì)順暢，貿(mào)易商看漲情緒較高。據(jù)了解，西北及西南地區(qū)市場(chǎng)行情，較前期有所好轉(zhuǎn)，整體市場(chǎng)庫(kù)存不多，主要還是以維護(hù)大客戶為主。其中，四川地區(qū)輕質(zhì)純堿，主流出廠成交價(jià)格在1280元-1300元/噸左右，重堿主流送到當(dāng)?shù)貎r(jià)格在1400元-1430元/噸左右，出貨情況平穩(wěn)，庫(kù)存量延續(xù)低位。華東地區(qū)輕質(zhì)堿主流出廠價(jià)在1160元-1300元/噸，華中地區(qū)輕質(zhì)堿主流出廠價(jià)在1150元-1250元/噸左右，重質(zhì)堿周邊送到報(bào)價(jià)在1320元-1450元/噸。華北地區(qū)純堿市場(chǎng)價(jià)格穩(wěn)定，輕質(zhì)堿主流出廠價(jià)在1220元-1320元/噸。

　　

　　上游原料方面，原鹽市場(chǎng)低位整理，市場(chǎng)價(jià)格整體平穩(wěn)，企業(yè)庫(kù)存充足；下游需求方面，雖然去年前11個(gè)月平板玻璃產(chǎn)量大幅下跌6.1%，但純堿需求仍同比增1.5%，主要受洗滌劑、無機(jī)鹽、氧化鋁等需求增長(zhǎng)驅(qū)動(dòng)。隨著房地產(chǎn)新開工面積降速放緩，平板玻璃產(chǎn)量的需求也有望好轉(zhuǎn)。另外，考慮周邊國(guó)家新增產(chǎn)能較少，有望拉動(dòng)出口繼續(xù)增長(zhǎng)，去年1月至11月出口量達(dá)196萬噸，同比增長(zhǎng)23%。

　　

　　機(jī)構(gòu)認(rèn)為，在供給側(cè)改革的推動(dòng)下，石油和化工產(chǎn)業(yè)作為產(chǎn)能過剩的集中領(lǐng)域，整合空間較大。上證報(bào)資訊獲悉，石化行業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整三年行動(dòng)計(jì)劃已在編制，化解過剩產(chǎn)能將成為重點(diǎn)。落后產(chǎn)能的淘汰以及下游需求的回升，純堿企業(yè)盈利情況將迎來改善契機(jī)。

　　

　　公司方面，山東?；鳡I(yíng)純堿，年產(chǎn)能高達(dá)300萬噸。去年半年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，公司純堿業(yè)務(wù)收入達(dá)15.5億元，約占主營(yíng)收入比重的89.11%，受益于純堿價(jià)格的反彈，未來業(yè)績(jī)彈性較大。另外，公司擁有豐富的鹽場(chǎng)資源，在原鹽材料提供方面起到重要保障作用。三友化工擁有276萬噸純堿權(quán)益產(chǎn)能，去年半年報(bào)顯示，該業(yè)務(wù)收入占比為30.56%，主營(yíng)利潤(rùn)占比數(shù)值更高。另外，公司還有粘膠短纖51.6萬噸產(chǎn)能，該化纖品種去年盈利水平整體向好，為公司凈利增長(zhǎng)起到助推作用。