需求旺季到來 玻璃價格易漲難跌

      受外圍地緣政治及供給增加的影響，8月底玻璃期貨大幅下跌，9月初一度達到1350元/噸的強支撐點。此后，多空雙方在關鍵價位進行激烈的爭奪。近期，隨著外圍影響因素的緩和及整體市場的反彈，玻璃期貨也出現(xiàn)短暫企穩(wěn)的跡象，預計后期隨著旺季的到來，現(xiàn)貨市場交易情況的好轉以及宏觀經濟企穩(wěn)，玻璃期貨價格還將緩慢上漲。

      8月份，玻璃期貨價格穩(wěn)步上升，出現(xiàn)單邊上漲，這主要是玻璃處于消費旺季，現(xiàn)貨市場成交活躍，需求不斷增加。近期，國內現(xiàn)貨市場整體走強，華南市場漲幅較為明顯，華北及華中地區(qū)相對偏弱，旺季需求良好，市場心態(tài)也較為平穩(wěn)。

　　庫存方面，上周玻璃生產企業(yè)庫存為2718萬重箱，環(huán)比前一周回落7萬重箱，降幅1.7%。這表明當前玻璃需求強勁，庫存出現(xiàn)減少的趨勢。

　　不過，供給及產能增加將打壓玻璃價格，制約價格上行。由于玻璃生產成本總體小幅回落，企業(yè)受利潤以及消費旺季雙重誘惑，紛紛擴大玻璃產能，產能過剩壓力增大，這對玻璃價格大幅上漲造成比較大的壓力，玻璃不具備大幅反彈的條件。

　　據中國玻璃信息網統(tǒng)計，目前全國玻璃總產能達10.4億重箱，較去年同期增長15.9%，增速提高5.3個百分點，預計9月及10月玻璃行業(yè)依然會面臨產能投放的壓力。但是，考慮到玻璃仍舊處于其消費旺季，市場需求將會繼續(xù)增加，雖然受供給及產能增加雙重利空因素的影響，玻璃期貨價格很難繼續(xù)下跌并跌破1350元/噸一線。預計玻璃期貨價格將企穩(wěn)并逐步上移，但上漲的幅度將明顯降低。

　　8月份中國匯豐制造業(yè)采購經理人指數終值為50.1，高于8月份的終值（47.7），位于榮枯分界線之上，這表明當前制造業(yè)出現(xiàn)穩(wěn)步復蘇的跡象。上周末，海關總署發(fā)布的外貿進出口數據顯示，8月我國進出口總值增長7.1%，延續(xù)6月以來的增長勢頭。

　　以上跡象均表明，在當前，國內宏觀經濟回穩(wěn)趨勢逐步明晰，預計隨著經濟復蘇的明朗，玻璃現(xiàn)貨市場需求的增加，玻璃期貨價格將企穩(wěn)回升。

　　美國近期公布的8月非農就業(yè)人數增加16.9萬人，這一數據低于今年月度18萬人的平均值。該數據動搖了市場對美聯(lián)儲削減量化寬松（QE）規(guī)模的預期，數據公布后美元指數大幅下跌，并將推動商品價格的上漲。

　　總之，在宏觀經濟逐步企穩(wěn)的大環(huán)境下，雖然當前玻璃面臨供給增加以及產能擴張等利空因素，這些因素在較大程度上制約著玻璃價格。但是，由于現(xiàn)在處于玻璃消費旺季，不斷增長的需求將主導玻璃價格，并促使價格小幅上漲，因此，建議投資者在當前價位謹慎追空。