"掃描二維碼，關(guān)注協(xié)會(huì)動(dòng)態(tài)"
近日，證監(jiān)會(huì)創(chuàng)業(yè)板發(fā)審委第48次會(huì)議審核結(jié)果公告顯示，河南思可達(dá)光伏材料股份有限公司(下稱“思可達(dá)光伏”)首發(fā)未通過(guò)，這也是年內(nèi)第7家IPO擱淺的光伏企業(yè)。
資料顯示，今年以來(lái)已有上機(jī)數(shù)控、思可達(dá)光伏、恒基光伏、快可光伏、日地太陽(yáng)能、天能科技和歐貝黎7家光伏企業(yè)IPO受阻。其中上機(jī)數(shù)控和思可達(dá)光伏首發(fā)申請(qǐng)被否;恒基光伏中止審查;快可光伏、日地太陽(yáng)能、天能科技和歐貝黎則被終止審查。僅有晶盛機(jī)電和寧夏日晶2家企業(yè)成功過(guò)會(huì)，成功率僅22%。與此同時(shí)，今年以來(lái)政府不斷發(fā)布支持光伏行業(yè)等新能源領(lǐng)域的發(fā)展，陸續(xù)公布支持政策，這似乎又給正處于寒冬的光伏行業(yè)吹進(jìn)了一陣暖風(fēng)。
供過(guò)于求行業(yè)入冬
今年以來(lái)，總計(jì)有7家光伏企業(yè)IPO擱淺。對(duì)此投中集團(tuán)分析認(rèn)為，在整個(gè)行業(yè)景氣度急劇下降的形勢(shì)下，光伏企業(yè)資金周轉(zhuǎn)困難，企業(yè)融資需求擴(kuò)大，同時(shí)受PE機(jī)構(gòu)退出壓力加大等多重因素影響，光伏企業(yè)上市募資的欲望仍然很強(qiáng)烈。
數(shù)據(jù)顯示，2011年全球光伏市場(chǎng)需求僅為20吉瓦(1吉瓦=100萬(wàn)千瓦)左右，但是全球累計(jì)產(chǎn)能已達(dá)到40吉瓦到50吉瓦，其中僅中國(guó)的光伏產(chǎn)能就達(dá)30吉瓦左右。供給遠(yuǎn)超需求，產(chǎn)能嚴(yán)重過(guò)剩的后果是2011年中國(guó)在海外上市的10家龍頭企業(yè)8家報(bào)虧，而國(guó)內(nèi)上市的24家光伏概念股中，業(yè)績(jī)同比下滑的有8家，環(huán)比下滑的多達(dá)16家。
前不久在上海舉行的中國(guó)最大的光伏展SNEC上，光伏行業(yè)各子行業(yè)的現(xiàn)狀并不令人樂(lè)觀。廣發(fā)證券行業(yè)研究人員表示，目前全行業(yè)除了光伏電站，幾乎各個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)都盈利艱難，同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)也很明顯。SNEC參展人數(shù)仍創(chuàng)新高，說(shuō)明大家仍舊關(guān)心市場(chǎng)的發(fā)展方向以及新技術(shù)的趨勢(shì)。此外，美國(guó)商務(wù)部近期也宣布對(duì)中國(guó)光伏產(chǎn)品的反傾銷稅率初裁結(jié)果為31%，使得中國(guó)光伏產(chǎn)品在美的價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)力大大減弱。
政策利好
盡管行業(yè)問(wèn)題嚴(yán)重，投中集團(tuán)還是認(rèn)為光伏行業(yè)存在投資機(jī)會(huì)。該機(jī)構(gòu)認(rèn)為，隨著國(guó)內(nèi)能源供需矛盾的日益嚴(yán)峻及環(huán)保壓力的加大，火力發(fā)電的經(jīng)濟(jì)效益越來(lái)越低，可再生能源發(fā)電將越發(fā)受到重視。而光伏發(fā)電是目前最成熟且最有前景的可再生能源發(fā)電技術(shù)，在調(diào)整能源結(jié)構(gòu)及減輕環(huán)境污染等方面作用突出。縱觀國(guó)內(nèi)整個(gè)光伏產(chǎn)業(yè)鏈，多晶硅、太陽(yáng)能電池及組件等領(lǐng)域均處于產(chǎn)能過(guò)剩狀態(tài)，企業(yè)持續(xù)盈利能力成為通過(guò)新股發(fā)行審核的一大門檻，未來(lái)具有技術(shù)優(yōu)勢(shì)的細(xì)分領(lǐng)域以及產(chǎn)業(yè)鏈下游的光伏電站，有望成為PE及二級(jí)市場(chǎng)資金的主要流向。
這一判斷和二級(jí)市場(chǎng)走勢(shì)較為吻合。其中三安光電、晶盛機(jī)電等個(gè)股在近期大盤持續(xù)下跌的背景下，表現(xiàn)較為搶眼。
方正證券認(rèn)為，財(cái)政部計(jì)劃今年投1700億元推進(jìn)節(jié)能減排和可再生能源，政策風(fēng)頻吹為身處寒冬的國(guó)內(nèi)光伏企業(yè)帶來(lái)一絲暖意。但由于過(guò)度依賴海外市場(chǎng)，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的擴(kuò)容短期仍無(wú)法消納龐大的產(chǎn)能。光伏行業(yè)基本面仍處于底部，短期難以改善，但政策的支持為太陽(yáng)能發(fā)展指明方向，有助于提升行業(yè)估值。
宏源證券也認(rèn)可光伏產(chǎn)業(yè)未來(lái)存在機(jī)會(huì)，但這更多是長(zhǎng)期機(jī)會(huì)。該機(jī)構(gòu)認(rèn)為，根據(jù)國(guó)務(wù)院之前通過(guò)的《“十二五”國(guó)家戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃》，第五項(xiàng)，新能源產(chǎn)業(yè)要發(fā)展技術(shù)成熟的核電、風(fēng)電、太陽(yáng)能光伏和熱利用、生物質(zhì)發(fā)電、沼氣等，積極推進(jìn)可再生能源技術(shù)產(chǎn)業(yè)化。鼓勵(lì)新能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展實(shí)現(xiàn)我國(guó)節(jié)能減排目標(biāo)承諾的必然選擇，相對(duì)于本年度的《政府工作報(bào)告》，政策信號(hào)出現(xiàn)明顯變化。
另外，中國(guó)與日本政府近期新出臺(tái)的光伏行業(yè)政策，如中國(guó)政府的《太陽(yáng)能光伏產(chǎn)業(yè)“十二五”發(fā)展規(guī)劃》、《關(guān)于印發(fā)“十二五”第二批風(fēng)電項(xiàng)目核準(zhǔn)計(jì)劃的通知》等，以及日本政府正式通過(guò)可再生能源激勵(lì)措施。即使短期內(nèi)實(shí)現(xiàn)效益存在一定的困難，但傳遞的信號(hào)十分正面。
資料顯示，今年以來(lái)已有上機(jī)數(shù)控、思可達(dá)光伏、恒基光伏、快可光伏、日地太陽(yáng)能、天能科技和歐貝黎7家光伏企業(yè)IPO受阻。其中上機(jī)數(shù)控和思可達(dá)光伏首發(fā)申請(qǐng)被否;恒基光伏中止審查;快可光伏、日地太陽(yáng)能、天能科技和歐貝黎則被終止審查。僅有晶盛機(jī)電和寧夏日晶2家企業(yè)成功過(guò)會(huì)，成功率僅22%。與此同時(shí)，今年以來(lái)政府不斷發(fā)布支持光伏行業(yè)等新能源領(lǐng)域的發(fā)展，陸續(xù)公布支持政策，這似乎又給正處于寒冬的光伏行業(yè)吹進(jìn)了一陣暖風(fēng)。
供過(guò)于求行業(yè)入冬
今年以來(lái)，總計(jì)有7家光伏企業(yè)IPO擱淺。對(duì)此投中集團(tuán)分析認(rèn)為，在整個(gè)行業(yè)景氣度急劇下降的形勢(shì)下，光伏企業(yè)資金周轉(zhuǎn)困難，企業(yè)融資需求擴(kuò)大，同時(shí)受PE機(jī)構(gòu)退出壓力加大等多重因素影響，光伏企業(yè)上市募資的欲望仍然很強(qiáng)烈。
數(shù)據(jù)顯示，2011年全球光伏市場(chǎng)需求僅為20吉瓦(1吉瓦=100萬(wàn)千瓦)左右，但是全球累計(jì)產(chǎn)能已達(dá)到40吉瓦到50吉瓦，其中僅中國(guó)的光伏產(chǎn)能就達(dá)30吉瓦左右。供給遠(yuǎn)超需求，產(chǎn)能嚴(yán)重過(guò)剩的后果是2011年中國(guó)在海外上市的10家龍頭企業(yè)8家報(bào)虧，而國(guó)內(nèi)上市的24家光伏概念股中，業(yè)績(jī)同比下滑的有8家，環(huán)比下滑的多達(dá)16家。
前不久在上海舉行的中國(guó)最大的光伏展SNEC上，光伏行業(yè)各子行業(yè)的現(xiàn)狀并不令人樂(lè)觀。廣發(fā)證券行業(yè)研究人員表示，目前全行業(yè)除了光伏電站，幾乎各個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)都盈利艱難，同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)也很明顯。SNEC參展人數(shù)仍創(chuàng)新高，說(shuō)明大家仍舊關(guān)心市場(chǎng)的發(fā)展方向以及新技術(shù)的趨勢(shì)。此外，美國(guó)商務(wù)部近期也宣布對(duì)中國(guó)光伏產(chǎn)品的反傾銷稅率初裁結(jié)果為31%，使得中國(guó)光伏產(chǎn)品在美的價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)力大大減弱。
政策利好
盡管行業(yè)問(wèn)題嚴(yán)重，投中集團(tuán)還是認(rèn)為光伏行業(yè)存在投資機(jī)會(huì)。該機(jī)構(gòu)認(rèn)為，隨著國(guó)內(nèi)能源供需矛盾的日益嚴(yán)峻及環(huán)保壓力的加大，火力發(fā)電的經(jīng)濟(jì)效益越來(lái)越低，可再生能源發(fā)電將越發(fā)受到重視。而光伏發(fā)電是目前最成熟且最有前景的可再生能源發(fā)電技術(shù)，在調(diào)整能源結(jié)構(gòu)及減輕環(huán)境污染等方面作用突出。縱觀國(guó)內(nèi)整個(gè)光伏產(chǎn)業(yè)鏈，多晶硅、太陽(yáng)能電池及組件等領(lǐng)域均處于產(chǎn)能過(guò)剩狀態(tài)，企業(yè)持續(xù)盈利能力成為通過(guò)新股發(fā)行審核的一大門檻，未來(lái)具有技術(shù)優(yōu)勢(shì)的細(xì)分領(lǐng)域以及產(chǎn)業(yè)鏈下游的光伏電站，有望成為PE及二級(jí)市場(chǎng)資金的主要流向。
這一判斷和二級(jí)市場(chǎng)走勢(shì)較為吻合。其中三安光電、晶盛機(jī)電等個(gè)股在近期大盤持續(xù)下跌的背景下，表現(xiàn)較為搶眼。
方正證券認(rèn)為，財(cái)政部計(jì)劃今年投1700億元推進(jìn)節(jié)能減排和可再生能源，政策風(fēng)頻吹為身處寒冬的國(guó)內(nèi)光伏企業(yè)帶來(lái)一絲暖意。但由于過(guò)度依賴海外市場(chǎng)，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的擴(kuò)容短期仍無(wú)法消納龐大的產(chǎn)能。光伏行業(yè)基本面仍處于底部，短期難以改善，但政策的支持為太陽(yáng)能發(fā)展指明方向，有助于提升行業(yè)估值。
宏源證券也認(rèn)可光伏產(chǎn)業(yè)未來(lái)存在機(jī)會(huì)，但這更多是長(zhǎng)期機(jī)會(huì)。該機(jī)構(gòu)認(rèn)為，根據(jù)國(guó)務(wù)院之前通過(guò)的《“十二五”國(guó)家戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃》，第五項(xiàng)，新能源產(chǎn)業(yè)要發(fā)展技術(shù)成熟的核電、風(fēng)電、太陽(yáng)能光伏和熱利用、生物質(zhì)發(fā)電、沼氣等，積極推進(jìn)可再生能源技術(shù)產(chǎn)業(yè)化。鼓勵(lì)新能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展實(shí)現(xiàn)我國(guó)節(jié)能減排目標(biāo)承諾的必然選擇，相對(duì)于本年度的《政府工作報(bào)告》，政策信號(hào)出現(xiàn)明顯變化。
另外，中國(guó)與日本政府近期新出臺(tái)的光伏行業(yè)政策，如中國(guó)政府的《太陽(yáng)能光伏產(chǎn)業(yè)“十二五”發(fā)展規(guī)劃》、《關(guān)于印發(fā)“十二五”第二批風(fēng)電項(xiàng)目核準(zhǔn)計(jì)劃的通知》等，以及日本政府正式通過(guò)可再生能源激勵(lì)措施。即使短期內(nèi)實(shí)現(xiàn)效益存在一定的困難，但傳遞的信號(hào)十分正面。
