"掃描二維碼，關(guān)注協(xié)會動態(tài)"
隨著水利建設(shè)及保障房建設(shè)等不斷推進(jìn)，建材行業(yè)也受到市場關(guān)注?！督ㄖ牧瞎I(yè)“十二五”發(fā)展指導(dǎo)意見》的出臺，無疑將進(jìn)一步推動行業(yè)發(fā)展。其中有哪些子板塊值得投資者關(guān)注？多位分析師給出了建議。
背景
“十二五”發(fā)展指導(dǎo)意見出臺
日前，《建筑材料工業(yè)“十二五”發(fā)展指導(dǎo)意見》(以下簡稱《意見》)已經(jīng)出臺?！兑庖姟诽岢鲋攸c支持和發(fā)展新材料和高檔特種建材產(chǎn)品。太陽能玻璃等特種玻璃，及以石墨、高嶺土等為重點的非金屬礦物材料深加工產(chǎn)品被列為未來發(fā)展的重點。
《意見》指出，“十二五”時期，要把調(diào)整結(jié)構(gòu)、產(chǎn)業(yè)升級作為發(fā)展的著眼點和落腳點。其中，傳統(tǒng)建材業(yè)要在改造提升水平的基礎(chǔ)上，延長產(chǎn)業(yè)鏈，增加制品業(yè)，淘汰落后產(chǎn)能，在提升技術(shù)、產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)與提高進(jìn)入門檻的前提下，依據(jù)市場容量適度發(fā)展。
分析
相關(guān)品種發(fā)展空間將被打開
大同證券投資顧問付永翀分析，從本次的指導(dǎo)意見來看，新材料和高檔特種建材產(chǎn)品成為了未來發(fā)展的重點，這為未來建材行業(yè)的發(fā)展重點指明了方向，這類國家重點扶持的品種未來的發(fā)展空間將被打開，對于整個建材產(chǎn)業(yè)的帶動是較為正面和積極的。
整體而言，付永翀認(rèn)為，隨著大盤反彈趨勢的進(jìn)一步發(fā)展，受到利好政策刺激的建材板塊將會有良好的表現(xiàn)。這其中可以把握幾點要素，一是新材料，二是節(jié)能材料。在目前國家調(diào)結(jié)構(gòu)的大背景下，這樣的題材應(yīng)該是受到資金重點關(guān)注的標(biāo)的。比如類似于節(jié)能型材、low-e玻璃、聚氨酯、節(jié)能幕墻等品種。這類具備高成長性的新型建筑材料未來的空間將比較巨大，涉及的個股將從產(chǎn)業(yè)的發(fā)展和國家的扶持當(dāng)中受益，提升業(yè)績。
策略
高景氣度仍將持續(xù)
水泥
雖然水泥股上半年整體走出了先揚后抑的局面，但中國民族證券建筑建材行業(yè)分析師徐永超認(rèn)為，水泥行業(yè)的高景氣度仍將持續(xù)、估值有望回升。
徐永超認(rèn)為，維持上述判斷有以下幾個原因。一是本輪景氣度持續(xù)的關(guān)鍵因素即新增供給減少的邏輯沒有變。二是需求增速大幅下滑的可能性不大。三是市場集中度進(jìn)一步提升。四是進(jìn)入6-8月淡季，在價格波動、地產(chǎn)調(diào)控深入等因素影響下，水泥股有可能出現(xiàn)估值的調(diào)整，但9月后保障房建設(shè)速度加快、未來緊縮政策松動等因素將推動估值回升。
徐永超建議關(guān)注供給、需求確定性較強的區(qū)域及公司。一是供給壓力較小的東部地區(qū)，這些地區(qū)受益于新增產(chǎn)能沖擊較小或落后產(chǎn)能淘汰力度大，供給端邏輯推動價格提升，如華東地區(qū)江蘇、浙江、安徽，華北地區(qū)河北等省，如海螺水泥、金隅股份、江西水泥、塔牌集團(tuán)。二是需求增長確定性強的新疆地區(qū)，如天山股份、青松建化。
但他同時也提示，投資者仍需關(guān)注基建投資放緩幅度超預(yù)期，房地產(chǎn)投資大幅下滑、保障性住房對商品房的擠出效應(yīng)超出預(yù)期，落后水泥產(chǎn)能淘汰政策執(zhí)行低于預(yù)期、新建產(chǎn)能限制政策大規(guī)模放開等風(fēng)險因素。
關(guān)注玻璃深加工
玻璃
山西證券建材行業(yè)分析師趙紅認(rèn)為，受房地產(chǎn)和汽車行業(yè)對玻璃需求下降、玻璃產(chǎn)能投放較快等不利因素影響，玻璃行業(yè)正經(jīng)歷去庫存階段。玻璃是房屋建設(shè)后期使用，下半年保障房大規(guī)模開工對玻璃拉動還不是很明顯，由此認(rèn)為玻璃行業(yè)下半年景氣度將維持低位。另一方面，玻璃行業(yè)近3月的跌幅較深，部分個股已接近一年內(nèi)的新低，建議投資者關(guān)注玻璃深加工上市公司尤其是受益玻璃原片價格下降的公司以及跌幅較大存在交易性機會的公司，推薦南玻A、中航三鑫、秀強股份、金剛玻璃。
東北證券行業(yè)分析師解文杰認(rèn)為，在平板玻璃行業(yè)整體面臨景氣下滑的周期中，建議投資者對玻璃深加工行業(yè)保持適當(dāng)關(guān)注。玻璃深加工企業(yè)以玻璃原片作為原材料，玻璃原片價格的下滑將對改善玻璃深加工企業(yè)的成本有幫助；另外，相對于玻璃原片企業(yè)來講，玻璃深加工行業(yè)的周期性要相對弱一些；再次，原片行業(yè)目前產(chǎn)能過剩，屬于國家產(chǎn)能控制領(lǐng)域，但是玻璃深加工在國內(nèi)屬于剛起步行業(yè)，是受鼓勵行業(yè)。
市場將快速發(fā)展
高端工業(yè)鋁型材
平安證券認(rèn)為，鋁加工企業(yè)主動開發(fā)進(jìn)口替代產(chǎn)品，和由消費結(jié)構(gòu)升級帶來的新增工業(yè)鋁型材需求，是推動高端工業(yè)鋁型材市場快速發(fā)展的兩大因素，預(yù)計未來5年工業(yè)鋁型材產(chǎn)量年均增速可達(dá)30%。
研報指出，無論是進(jìn)口替代還是消費升級帶來的新增鋁型材需求，都不屬于原有的建筑和工業(yè)鋁型材范疇，因為對鋁型材的要求不再限于形狀、本身的物理屬性和易加工性，還增加了對鋁型材的合金配比、表面處理、精密加工和大型截面型材一次成型等要求，加工費明顯高于普通的建筑和工業(yè)型材，屬于高端工業(yè)鋁型材。
在上述兩個因素的拉動下，我們認(rèn)為，未來5年國內(nèi)高端鋁型材加工將經(jīng)歷從無到有、從弱到強的過程，從實業(yè)的角度看，目前正是大舉進(jìn)入的最佳時機。相關(guān)上市公司如利源鋁業(yè)等。
新型建材
兩大主題可關(guān)注
中信證券研究部認(rèn)為，在此行業(yè)中，可關(guān)注“低碳經(jīng)濟(jì)”與“新能源”兩大主題。其中，工業(yè)節(jié)能材料方面，中短期內(nèi)受制于宏觀緊縮政策效應(yīng)，長期看受益于“低碳經(jīng)濟(jì)”大環(huán)境下節(jié)能減排標(biāo)準(zhǔn)的提升。
建筑節(jié)能材料方面，我國建筑能耗水平一直遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于發(fā)達(dá)國家，隨著國家節(jié)能減排政策力度的逐步加大，建筑節(jié)能相關(guān)材料如石膏板等細(xì)分行業(yè)長期景氣值得期待；水利節(jié)能材料方面，雖然受上半年水利投資尚未大規(guī)模啟動影響，水利管材上市公司訂單未現(xiàn)明顯增長，但四季度開始的大規(guī)模水利投資將催化訂單快速上行；新能源相關(guān)復(fù)合材料方面，短期受累于產(chǎn)能投放過快及下游需求放緩，中長期受益于新能源產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展，為未來產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整之發(fā)展方向。相關(guān)上市公司如中國玻纖、中材科技、青龍管業(yè)、濮耐股份等。
