"掃描二維碼，關(guān)注協(xié)會動態(tài)"
在資本市場，一個行業(yè)周期的變化，會影響產(chǎn)品供需，進(jìn)而引發(fā)產(chǎn)品價格的波動。投資者如果能熟悉并掌握其中一個品種供需關(guān)系及淡旺季的變化，再結(jié)合實際情況，將有利于在期貨、二級市場進(jìn)行有效布局，換取可觀的周期回報。特別是在2020年突入其來的疫情沖擊之下，投資風(fēng)險復(fù)雜多變，難以揣摩的環(huán)境，把握周期變動，將掌握投資者今年的收成。
水泥、鋼鐵、玻璃等建筑周期行業(yè)，產(chǎn)品價格基本都出現(xiàn)下跌觸底，再迎來一波暴漲的業(yè)態(tài)。特別是今天要講的玻璃行業(yè)，5月份至今，不管原材料純堿、還是產(chǎn)品端的浮法玻璃、光伏玻璃價格均出現(xiàn)大漲。
資本市場方面，玻璃期貨屢創(chuàng)新高，A、H股市場中信義玻璃、福耀玻璃、旗濱集團(tuán)、信義光能、福萊特玻璃、中國玻璃等從事浮法玻璃或光伏玻璃業(yè)務(wù)的上市企業(yè)，股價均創(chuàng)出新近兩年高點或歷史新高。
在房地產(chǎn)增量轉(zhuǎn)存量發(fā)展及經(jīng)濟(jì)趨于高質(zhì)量發(fā)展的現(xiàn)階段，玻璃價格持續(xù)走高的邏輯是什么，特別是需求頻頻告急，價格扶搖直上的光伏玻璃。
玻璃價格“急跌-反彈-高位震蕩”
一季度由于春節(jié)及冬季影響，是玻璃行業(yè)的傳統(tǒng)淡季，生產(chǎn)線檢修數(shù)量較大，產(chǎn)能較少。今年一季度，受淡季及疫情的影響，全國各地交通運(yùn)輸受限，玻璃價格開始大幅下跌，三月底主流沙河的的現(xiàn)貨浮法玻璃每噸跌破1400元大關(guān)。4月份，隨著陸續(xù)推進(jìn)全國復(fù)工復(fù)產(chǎn)，房地產(chǎn)開竣量和竣工量都開始復(fù)蘇反彈，對玻璃價格需求開始增加，價格開始反彈。
短短三個月時間里，玻璃價格漲幅達(dá)30%。價格波動如此之大，再加上三季度大旺季來臨，下游經(jīng)銷商大舉開始囤貨，現(xiàn)貨及期貨呈現(xiàn)雙增長，并創(chuàng)新近幾年來的新高。據(jù)wind數(shù)據(jù)顯示，截至11月30日，浮法玻璃現(xiàn)貨價格為1,893月每噸，較3月底的1,350元每噸，漲幅超40%。
受玻璃價格趨于高位，港股從事浮法玻璃的中國玻璃、旗濱集團(tuán)、信義玻璃相繼在近日創(chuàng)出股價新高。年初至今，信義玻璃股價累計漲幅為78.3%，中國玻璃股價累計漲幅為157.8%，旗濱集團(tuán)股價累計漲幅為123%。
注：生活中經(jīng)常提及玻璃就是浮法玻璃。浮法玻璃：由于玻璃工藝不同(玻璃液漂浮在錫溶液表面而成形)，大多數(shù)浮法玻璃應(yīng)用于我們熟知的領(lǐng)域家居、建筑、汽車及電子產(chǎn)品等。
光伏玻璃：我才是今年的主角
小小的一片3.2mm光伏玻璃每平價格一度漲幅超100%;
首只光伏ETF基金正式發(fā)行;
年初至今，港股光伏太陽能源板塊累計漲幅達(dá)130%;
旗濱集團(tuán)合計斥資24億元投身光伏玻璃行業(yè)。
種種現(xiàn)象表明，今年整個玻璃產(chǎn)業(yè)鏈，主角是光伏玻璃。
在未暴走之前，光伏行業(yè)曾經(jīng)歷長達(dá)3年的補(bǔ)貼退坡和去產(chǎn)能陣痛期及蟄伏期，光伏玻璃產(chǎn)能增量直接降至100萬噸以下，為這波光伏玻璃價格上升埋下了伏筆。
今年隨著發(fā)電成本進(jìn)一步降低，疊加2021年將迎來光伏平價年，下游強(qiáng)裝機(jī)預(yù)期強(qiáng)烈，疊加組件雙玻占比的不斷提升，諸多因素疊加一起，出現(xiàn)了這輪需求的集中釋放，供需關(guān)系收緊，推動了浮法玻璃價格不斷新高。目前，因供需依舊存在失衡，疊加傳統(tǒng)旺季在即，光伏玻璃價格依舊居高不下。
在光伏玻璃價格居高不下的形勢下，信義光能及福萊特玻璃兩大光伏玻璃巨頭實現(xiàn)了難得的戴維斯雙擊時刻。2020年中期信義光能營收同比增長15.66%，凈利潤同比增長47.63%;福萊特玻璃2020年前三季度營收同比增長18.81%，凈利潤同比增長59.94%。二級市場股價方面，年初至今，信義光能股價累計漲幅為162.83%，福萊特玻璃股價累計漲幅為343.09%。
注：光伏玻璃(可理解太陽能玻璃)：同樣玻璃生產(chǎn)工藝不同(玻璃液經(jīng)過壓延輥擠壓后成型)，顧名思義，光伏玻璃用途是光伏行業(yè)。光伏玻璃主要包括常規(guī)單面玻璃光伏組件的蓋板玻璃和雙玻組件的蓋板玻璃、背板玻璃。
資本狂歡背后，引憂者增多，投資者需留意風(fēng)險
隨著玻璃價格持續(xù)高歌猛進(jìn)，市場看空及引憂的聲音開始增多，這也是短期玻璃周期投資者需要留意的地方。
上文已經(jīng)提到傳統(tǒng)四季度及一季度是玻璃需求的淡季。根據(jù)這一特性，玻璃價格漲跌已有規(guī)律可尋。據(jù)數(shù)據(jù)顯示，玻璃上漲概率大的月份依次是9月、8月、5月、10月，下跌概率較大依次是1月、2月及4月。
目前，正是玻璃價格淡季來臨的前兆。較前兩月不同的是，現(xiàn)階段浮法玻璃現(xiàn)貨市場出現(xiàn)了區(qū)域分化，華北沙河地區(qū)貿(mào)易商出貨情緒不佳，非標(biāo)市場價格連續(xù)松動下滑;華中湖北地區(qū)、華南地區(qū)出貨速度良好，情緒良好。價格出現(xiàn)區(qū)域性松動，引發(fā)11月中旬期貨市場喊做現(xiàn)貨空單的聲音明顯增加。
與浮法玻璃不同的是，光伏玻璃因供需關(guān)系，價格依舊堅挺。但展望2021年，對光伏玻璃2021年看空的聲音已逐步顯現(xiàn)，基本看淡的2021年光伏玻璃價格的都是因為產(chǎn)能。
2021年是光伏玻璃產(chǎn)能投放的大年，2021年第一季度末，玻璃產(chǎn)能將比今年Q4增加近5,000噸，增幅達(dá)17.5%;而到2021年Q2，將比今年Q4增加近9,000噸產(chǎn)能，增幅為31%。
另外，對于光伏玻璃價格如此大的異動，業(yè)內(nèi)人士同樣覺得不可思議，需要穩(wěn)定下價格。 11月22日在南京召開了2020年光伏玻璃行業(yè)形勢座談會，福萊特玻璃集團(tuán)股份有限公司董事長阮洪良及其他多家光伏玻璃供應(yīng)商在座談會上建議：“當(dāng)前的需求旺盛具有迷惑性。為了光伏玻璃行業(yè)健康長遠(yuǎn)的發(fā)展，我們要在合適的時間點把價格穩(wěn)下來。”
此外，中國建筑玻璃與工業(yè)玻璃協(xié)會會長張佰恒表示，2021年下半年逐漸得到緩解。他指，根據(jù)中國建筑玻璃與工業(yè)玻璃協(xié)會近期的調(diào)研數(shù)據(jù)，目前光伏玻璃企業(yè)在建34座窯、產(chǎn)能34820t/d。其中的24100t/d產(chǎn)能，可在2021年陸續(xù)投產(chǎn)。投產(chǎn)運(yùn)行后，光伏玻璃總供應(yīng)產(chǎn)能將達(dá)到52400t/d，屆時光伏玻璃產(chǎn)量完全能夠滿足市場需求。
