"掃描二維碼，關(guān)注協(xié)會動態(tài)"
9月第一周國內(nèi)浮法玻璃市場產(chǎn)銷尚可，局部區(qū)域價格小幅上漲。華北產(chǎn)銷略有好轉(zhuǎn)，部分廠家上調(diào)1-3元/重量箱不等，沙河庫存降至312萬重量箱；華東市場穩(wěn)中有漲，江蘇、浙江部分廠周內(nèi)價格上調(diào)2-3元/重量箱，其余暫穩(wěn)，周內(nèi)市場走貨放緩，山東、浙江小幅累庫；華中市場主流趨穩(wěn)，湖北多數(shù)廠挺價維持，個別廠執(zhí)行小幅促量政策，湖南廠家價格上調(diào)1-2元/重量箱；華南部分廠上調(diào)1-3元/重量箱不等，周內(nèi)出貨稍有減緩，廣東廠家產(chǎn)銷平衡左右；西北多數(shù)廠價格上調(diào)1-3元/重量箱不等，庫存仍低位；東北地區(qū)交投轉(zhuǎn)淡，部分廠家?guī)齑嫔栽觯鄶?shù)廠家穩(wěn)價操作，個別近期有調(diào)漲計劃；西南四川、云南部分廠上調(diào)2-3元/重箱，四川廠家出貨好轉(zhuǎn)較明顯。
今年房地產(chǎn)竣工需求加速釋放，老舊小區(qū)改造任務(wù)較去年翻番，預(yù)期需求同比回升。在歷史性高利潤刺激下，玻璃產(chǎn)能釋放已初現(xiàn)端倪，截至8月31日，全國浮法玻璃生產(chǎn)線共計303條，在產(chǎn)245條，日熔量共計162825噸，同比日熔量增加1640噸，增幅1.02%，環(huán)比增加2280噸，增幅1.42%。1-8月份共計復(fù)產(chǎn)及新點火19條，冷修或停產(chǎn)15條，產(chǎn)能較2019年年底增加2540噸/日。9月4日玻璃產(chǎn)能利用率為69.22%；環(huán)比上周上漲0.26%，同比去年上漲-1.08%；剔除僵尸產(chǎn)能后玻璃產(chǎn)能利用率為82.04%，環(huán)比上周上漲0.31%，同比去年上漲-1.63%。在產(chǎn)玻璃產(chǎn)能95022萬重箱，環(huán)比上周增加360萬重箱，同比去年增加1212萬重箱。現(xiàn)貨價格上漲后保持穩(wěn)定，市場觀望情緒增加，9月3日數(shù)據(jù)顯示生產(chǎn)企業(yè)庫存較上周持平，其中華中地區(qū)庫存連續(xù)兩周增加，玻璃去庫速度明顯放緩。在預(yù)期先行后，目前是考驗需求成色的時刻。
操作方面，前期多單可逢高適量止盈；而遠月5月合約面臨著供應(yīng)釋放及淡季預(yù)期帶來的壓力，后期調(diào)整趨勢較為確定，建議適量空配。
一、玻璃期貨行情回顧
8月初，鄭商所玻璃主力9月合約強勢突破7月創(chuàng)出的高點1745元/噸之后，持續(xù)大幅攀升并于11日攀升至1968元/噸；隨后多空減倉盤面回落，1月合約成為主力合約并于26日跌破1700元關(guān)口；現(xiàn)貨堅挺，主力合約大幅貼水現(xiàn)貨難以持續(xù)， 8月最后一周主力1月合約快速收復(fù)失地；本周盤面再度震蕩下行。
目前國內(nèi)玻璃生產(chǎn)主動檢修意愿不強，即便如此，玻璃產(chǎn)能利用率仍低于往年同期水平。9月4日玻璃產(chǎn)能利用率為69.22%；環(huán)比上周上漲0.26%，同比去年上漲-1.08%；剔除僵尸產(chǎn)能后玻璃產(chǎn)能利用率為82.04%，環(huán)比上周上漲0.31%，同比去年上漲-1.63%。在產(chǎn)玻璃產(chǎn)能95022萬重箱，環(huán)比上周增加360萬重箱，同比去年增加1212萬重箱。
前期玻璃成本端煤炭、天然氣、石油焦、純堿等價格波動向下，而玻璃價格則是接連攀升，國內(nèi)玻璃廠生產(chǎn)利潤逼近歷史高點。近期隨著純堿等原料價格攀升，玻璃生產(chǎn)利潤波動下滑。目前燃煤制玻裝置利潤約700元/噸，燃氣制玻利潤約400元/噸。玻璃高價格將導(dǎo)致遠期高供應(yīng)。從另一角度看，玻璃利潤攀升為華北地區(qū)推動大氣污染治理發(fā)力煤改氣提供了充足空間。
2017年下半年以來，新開工面積連續(xù)兩年保持兩位數(shù)增長，而竣工面積未快速跟上，雖2019年下半年小幅向上修復(fù)，但差值依舊較大。而從期房銷售面積看，2018年以來一直保持正增長，從交房周期以及銀行貸款方面同比略有好轉(zhuǎn)的情況下，預(yù)期竣工面積年內(nèi)存較大增量。
老舊小區(qū)改造對玻璃需求形成明顯支撐。7月10日，國辦發(fā)〔2020〕23號文指導(dǎo)全面推進城鎮(zhèn)老舊小區(qū)改造工作。2020年新開工改造城鎮(zhèn)老舊小區(qū)3.9萬個，涉及居民近700萬戶（方正中期解讀：任務(wù)量同比去年翻番）；到2022年，基本形成城鎮(zhèn)老舊小區(qū)改造制度框架、政策體系和工作機制；到“十四五”期末，結(jié)合各地實際，力爭基本完成2000年底前建成的需改造城鎮(zhèn)老舊小區(qū)改造任務(wù)。
數(shù)據(jù)顯示，本周重點監(jiān)測省份生產(chǎn)企業(yè)庫存總量為3081萬重量箱，較上周持平；其中河北庫存較前一周增加37萬重量箱，湖北庫存較前一周增加25萬重量箱。短期看，市場依舊處于社會庫存去化階段，但同時需關(guān)注下游實際需求變化，主產(chǎn)地庫存環(huán)比回升是潛在利空因素。
三、操作建議與風(fēng)險控制
綜上所述，玻璃供應(yīng)和需求均有增量，供需兩旺態(tài)勢將在今年剩余時段延續(xù)；產(chǎn)地庫存企穩(wěn)回升后市場預(yù)期有所分化，前期多單可逢高適量止盈；而遠月5月合約面臨著供應(yīng)釋放及淡季預(yù)期帶來的壓力，后期調(diào)整趨勢較為確定，建議適量空配。生產(chǎn)企業(yè)可適量布局遠月套保頭寸，鎖定明年生產(chǎn)利潤。
