基建需求提升原材料銷量，行業(yè)龍頭福耀玻璃迎漲停

8月3日玻璃期貨大漲4%，期貨價格觸及漲停，并創(chuàng)出1753元/噸歷史新高。如果自4月份低點算起，玻璃近幾個月累計漲幅達到45.36%。據(jù)悉，今年二季度以后，房地產(chǎn)市場逐步好轉(zhuǎn)，開工量和竣工量明顯增加，因而對玻璃的需求也同步增加。加工企業(yè)訂單量加大，拿貨積極，加上南方雨季減弱，玻璃倉儲和運輸情況有所改善。受現(xiàn)貨需求大漲影響，近期玻璃價格大幅上漲，從今年3月底至今，玻璃現(xiàn)貨價格上漲達30%左右，達到了18元每平米。

玻璃庫庫存降幅達50%

“一季度受疫情影響，由于復工延后以及運輸受限影響，玻璃期、現(xiàn)貨價格大幅回落。不過，隨著疫情逐步控制，玻璃的價格也大幅上漲。目前玻璃企業(yè)每天銷量接近于1500噸左右。目前，企業(yè)接到的生產(chǎn)訂單已經(jīng)處于飽和狀態(tài)，如果再有新增加的定價，估計得需要排隊等候。”一位于河北的玻璃企業(yè)銷售梁經(jīng)理對《華夏時報》記者表示。據(jù)梁經(jīng)理介紹，一季度也就是三月底，一平米的玻璃價格14元。不過，6月份前半個月漲了五次，7月13日漲一次，7月17日又漲一次。現(xiàn)在標五規(guī)格的最高賣到18.1元每平米?？梢哉f，三個月的時間，就上漲了近30%。4月份低價儲備的一批貨，現(xiàn)在已經(jīng)盈利很多了。

截至7月底，玻璃企業(yè)庫存已下降至4000萬重量箱左右的水平，從年內(nèi)高點下降超過50%，且目前水平距去年同期僅1000萬重箱左右的差距，按照下半年地產(chǎn)旺季的傳統(tǒng)特征來看，庫存后期有望繼續(xù)緩慢下降，這將是支撐玻璃期貨價格的另一重要因素。與此同時，上半年玻璃產(chǎn)能產(chǎn)量萎縮也給當前玻璃價格上漲奠定了較好基礎。數(shù)據(jù)顯示，1-6月份我國平板玻璃累積產(chǎn)量較2019年同期下降2.35%。另外，上半年國內(nèi)玻璃生產(chǎn)線放水冷修16條，導致日熔量減少10880噸/天，冷修的生產(chǎn)線日熔量也較去年同期增幅近20%，大面積的生產(chǎn)線放水冷修導致玻璃整體供應是縮減狀態(tài)。雖然下半年大量的生產(chǎn)線有點火復產(chǎn)計劃，但目前出現(xiàn)生產(chǎn)線點火延遲等現(xiàn)象，也給玻璃期價上漲帶來了契機。

最后，玻璃期貨價格的持續(xù)上漲離不開資金的推動。一方面，自5月初以來玻璃期貨資金流入就呈現(xiàn)持續(xù)增長狀態(tài)，主力09合約持倉額最高于7月21日達到近90億元，截至8月3日收盤，主力合約持倉額也處于72億元左右的高位水平。此外，得益于玻璃-純堿的跨品種套利，前期多玻璃-空純堿的套利單推動也助長了玻璃期貨價格大幅上漲。

玻璃企業(yè)相繼提價，龍頭福耀玻璃迎漲停

對于近期玻璃價格的大幅上漲，河北望美實業(yè)集團期貨部負責人霍東凱表示，從2017年開始河北沙河總體產(chǎn)能減掉了接近一半，由當時13家企業(yè)到現(xiàn)在只剩5家企業(yè)，當時接近40余條的產(chǎn)量到現(xiàn)在只剩19條。2017年停掉了9條生產(chǎn)線，2019年也有5條生產(chǎn)線停產(chǎn)，今年也有5條生產(chǎn)線停產(chǎn)。不僅是沙河地區(qū)玻璃產(chǎn)能出現(xiàn)下降，其他地方也是如此。2018年1月實行的《水泥玻璃行業(yè)產(chǎn)能置換實施辦法》里提出，嚴禁備案和新建擴大產(chǎn)能的水泥熟料、平板玻璃項目。確有必要新建的，必須實施減量或等量置換。這也就意味著玻璃行業(yè)內(nèi)無法新增產(chǎn)能，只能將過去的老的產(chǎn)能置換到其他地區(qū)，在需求逐步增加的背景下，全國的玻璃產(chǎn)能則不增反降。

業(yè)內(nèi)人士判斷，由于目前玻璃行業(yè)的利潤較大，部分企業(yè)的毛利超過了30%。因此未來全國產(chǎn)能不會出現(xiàn)持續(xù)性下滑。此外，據(jù)記者了解，目前影響玻璃成本的主要因素是融化原材料所使用的燃料成本。從利潤角度來看，截至7月底煤制氣玻璃利潤在362元/噸，天然氣玻璃利潤在366元/噸，石油焦玻璃利潤在538元/噸。

石油焦、煤制氣玻璃利潤水平較去年4季度仍有一定差距，但天然氣制玻璃利潤已大幅超過去年4季度水平。從整體行業(yè)來看，玻璃行業(yè)目前利潤水平較年度最低利潤水平上漲幅度在130.77%——367.83%不等，基本處于年內(nèi)高點。從國內(nèi)上市的玻璃企業(yè)來看，近期玻璃期貨價格大漲同時也聯(lián)動了玻璃現(xiàn)貨價格的大幅上漲，導致企業(yè)利潤持續(xù)走高。

可以看出目前玻璃行業(yè)利潤水平較往年還是有較大差距，這也主要是由于疫情沖擊導致一季度玻璃價格大幅下跌、煤炭等燃料價格持續(xù)走高擠壓玻璃利潤等原因所致。不過，近期玻璃期貨、現(xiàn)貨價格紛紛大幅上漲給玻璃上市企業(yè)帶來了良好的資金周轉(zhuǎn)，很大程度上幫助了玻璃企業(yè)渡過疫情對實體企業(yè)的沖擊，有利于促進整個行業(yè)的健康發(fā)展。對于長遠角度來看，2021年玻璃上市企業(yè)總收入平均增長率有望進一步提升至21.51%。

受玻璃期、現(xiàn)貨價格大幅上漲影響，北玻股份(002613.SZ)7月31日觸及漲停板，該股近一年漲停19次。8月3日北玻股份報收5.22，漲幅5.88%。此外，8月3日行業(yè)龍頭股福耀玻璃(600660.SH)也逼近漲停，據(jù)天眼查數(shù)據(jù)顯示，福耀玻璃市值達到672億元。該股尾盤漲幅擴大逾9.88%，突破所有均線，股價創(chuàng)近半年新高，尾盤報收26.81元，換手率達2.63%，成交額13.70億。

另外，從供給端來看，三季度甚至整個下半年玻璃生產(chǎn)線將有大量點火、復產(chǎn)，若計劃按期執(zhí)行，則玻璃產(chǎn)能、產(chǎn)量增加將帶來供給增量表現(xiàn)。但在需求向好的基礎上，企業(yè)庫存將持續(xù)下降，但庫存是轉(zhuǎn)移還是消耗，需看終端地產(chǎn)復蘇進程。

整體來看，玻璃后期或?qū)⒊尸F(xiàn)供需雙強的局面，在終端房地產(chǎn)即將進入銷售旺季的帶動下，玻璃期貨價格受需求拉動存在繼續(xù)向上空間，短期或沖擊1800元/噸大關。不過，后期期價漲勢能否延續(xù)，仍需看地產(chǎn)需求拉動、環(huán)保治理對產(chǎn)能產(chǎn)量的影響，以及國內(nèi)外疫情二次反撲等風險。