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近一個月全國范圍內(nèi)各大玻璃廠無一例外的紛紛上調(diào)出廠玻璃報價，并且下游很配合地去積極提貨建庫，玻璃廠庫存也出現(xiàn)了拐點，市場表現(xiàn)出繁榮跡象。那么玻璃市場需求真的有那么好嗎？我認為短期需求恢復并沒有那么好，但是市場特別看好下半年需求，因為在玻璃市場產(chǎn)能利用率下滑、需求增加的背景下，這種高預期很有可能兌現(xiàn)，進而繼續(xù)支持玻璃市場價格上漲，并有可能復制2019年行情并突破去年高點。
玻璃呈“V”形走勢
國內(nèi)疫情得到較好控制后，下游逐步啟動復工，玻璃價格不管是現(xiàn)貨還是期貨均走出了“V”字形走勢，即便是價格低點，玻璃廠仍有100—200元/噸的利潤。春節(jié)期間，玻璃廠庫存積累創(chuàng)下歷史新高，原本打算節(jié)后提價去庫存的想法落空。2月以來，庫存繼續(xù)積累，沙河等地部分玻璃廠嘗試降價去庫存，但由于下游需求沒有啟動，效果非常不理想。這種情況下，玻璃廠停止降價。3月，隨著下游逐步復工，需求啟動，歷史性高庫存下，玻璃廠降價去庫存難以避免，因為庫存太高不降價就賣不掉。經(jīng)歷了兩個月的陣痛期，玻璃行業(yè)都在等待庫存拐點的出現(xiàn)。終于，5月6日公路運費恢復，下游加速提貨，庫存拐點有望出現(xiàn)。這時全國范圍內(nèi)玻璃廠紛紛漲價，并且大多給出保價政策，讓中下游更加放心積極的提貨，果然5月初玻璃廠玻璃庫存迎來拐點。盡管在高庫存下玻璃行業(yè)依舊競爭激烈，實際成交價較為靈活，可能并沒有完全漲價，但價格畢竟穩(wěn)住了，玻璃廠順勢步步為營，漲價、保價再漲價。經(jīng)歷了降價去庫存、庫存拐點出現(xiàn)以后，市場買漲不買跌，漲價去庫存的歷史規(guī)律重現(xiàn)，玻璃現(xiàn)貨價格重心也實現(xiàn)逐步上移。
短期漲勢或有反復
如果說前面提到的是玻璃廠和下游操作層面的邏輯，那么接下來的供需邏輯也印證了中下游為什么會接受玻璃廠持續(xù)的漲價，并且后期漲勢有可能還要延續(xù)。從供給角度看，受環(huán)保因素影響，華北地區(qū)多條生產(chǎn)線冷修。中國建筑玻璃與工業(yè)玻璃協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，2020年6月5日玻璃產(chǎn)能利用率為66.45%，同比去年下降4.01個百分點 。剔除僵尸產(chǎn)能后玻璃產(chǎn)能利用率為78.27%，同比去年下降5.86個百分點。在產(chǎn)玻璃產(chǎn)能90342萬重箱，同比去年減少3678萬重箱。從需求角度看。，隨著疫情的控制，國內(nèi)浮法玻璃市場需求表現(xiàn)較好，房地產(chǎn)進度加快，新訂單量增加，各區(qū)域深加工企業(yè)開工率提升，拿貨積極性較高。目前深加工整體開工率在85%左右，部分大廠滿負荷生產(chǎn)。也就是說，下游需求恢復較快，并且后期還有恢復空間。房地產(chǎn)占據(jù)玻璃需求的75%左右，2019年下半年以來房地產(chǎn)竣工端表現(xiàn)較好，如果沒有此次疫情，房地產(chǎn)竣工端將會在一二季度延續(xù)下去。但由于疫情的影響，竣工端對于玻璃的需求延后。
總體來看，行業(yè)產(chǎn)能利用率同比下滑，需求有所積累，預計后期玻璃還將延續(xù)上漲態(tài)勢。短期來看，目前中游下游補貨充足，需要時間去消化庫存，疊加6月雨季，漲勢或有反復，但下半年看漲玻璃價格。
