"掃描二維碼，關(guān)注協(xié)會(huì)動(dòng)態(tài)"
純堿期貨將于2019年12月6日上市交易。自2012年12月3日國(guó)內(nèi)首個(gè)建材類(lèi)期貨品種玻璃期貨在鄭商所上市至今，已整整七年時(shí)間。七年間，現(xiàn)貨產(chǎn)業(yè)的期貨意識(shí)不斷提升，玻璃期貨市場(chǎng)功能不斷發(fā)揮。七年之后，玻璃期貨終于要迎來(lái)其最重要的上游品種——純堿期貨的上市。即日起，本報(bào)推出“玻璃期貨與純堿期貨的七年之約”系列報(bào)道，敬請(qǐng)關(guān)注。
玻璃期貨上市七年來(lái)，從青澀不斷走向成熟，整體運(yùn)行平穩(wěn)，保持了較好的活躍度。玻璃產(chǎn)業(yè)對(duì)期貨的認(rèn)知度和參與度不斷提高，對(duì)期貨工具的運(yùn)用越來(lái)越熟練，而且隨著貿(mào)易商、廠庫(kù)等新業(yè)態(tài)的加入，期現(xiàn)結(jié)合方面得到了較好發(fā)展，期貨功能得到了更好發(fā)揮。
實(shí)體企業(yè)與期貨市場(chǎng)相結(jié)合，從不排斥到逐漸認(rèn)識(shí)、深入運(yùn)用，玻璃企業(yè)與玻璃期貨可謂日久生情，難舍難分。當(dāng)然，對(duì)企業(yè)來(lái)講，與玻璃期貨的“戀愛(ài)”僅僅是一個(gè)開(kāi)始，漫長(zhǎng)的“過(guò)日子”階段才是考驗(yàn)“真感情”的時(shí)候。
七年前，玻璃行業(yè)身經(jīng)百戰(zhàn)的“老兵”戀上玻璃期貨“新工具”，金晶科技在玻璃期貨市場(chǎng)展現(xiàn)的“熱乎勁兒”感染著玻璃圈的每一個(gè)人。七年后的今天，從“甜蜜戀人”升級(jí)為了“親密愛(ài)人”，玻璃期貨已與金晶科技形影相隨，成為其生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中不可分割的一部分。
作為玻璃期貨成長(zhǎng)的見(jiàn)證者，金晶科技期貨部負(fù)責(zé)人焦勇剛有著深刻的感受。“七年心路，玻璃期貨成長(zhǎng)并快樂(lè)著。”焦勇剛告訴記者，七年來(lái)，隨著參與者對(duì)玻璃期貨的認(rèn)知日漸加深，市場(chǎng)越來(lái)越成熟；而且隨著品種規(guī)則的完善，企業(yè)運(yùn)用期貨的模式也呈現(xiàn)多樣化。“由單純的‘買(mǎi)’和‘賣(mài)’，過(guò)渡到套保、基差交易和點(diǎn)價(jià)等諸多模式；玻璃企業(yè)通過(guò)參與期貨市場(chǎng)，經(jīng)營(yíng)視野變得更寬、更遠(yuǎn)了。”
“玻璃期貨剛上市時(shí)我在一家私募公司做程序化交易，玻璃期貨一上市，憑借充裕的流動(dòng)性立刻就被納入到了我們的投資標(biāo)的范疇之內(nèi)。后來(lái)隨著市場(chǎng)自身的變化，玻璃期貨市場(chǎng)逐步走向成熟。如今，法人客戶(hù)已逐步成為了市場(chǎng)主體。”申銀萬(wàn)國(guó)期貨分析師盛文宇表示。
可以看到的是，近幾年，市場(chǎng)中很多投資公司、貿(mào)易公司以及做期現(xiàn)的公司紛紛深入地去了解玻璃產(chǎn)業(yè)。他們以產(chǎn)業(yè)的思路去進(jìn)行投資、套保，有些則參與到最終的交割環(huán)節(jié)。
如今，在沙河，已經(jīng)有著一批成熟的玻璃貿(mào)易商，他們不僅在深度研究玻璃期貨，而且已經(jīng)把期現(xiàn)結(jié)合貫穿到了自己的貿(mào)易環(huán)節(jié)中，很多貿(mào)易商進(jìn)貨、甩貨之前都要參考玻璃期貨。
記者了解到，一些交易思路比較成熟的貿(mào)易商是以最終期現(xiàn)回歸的思路參與玻璃期貨。對(duì)他們來(lái)講，就是希望通過(guò)期貨工具優(yōu)化他們的采購(gòu)價(jià)格。
“就貿(mào)易性機(jī)構(gòu)而言，各類(lèi)套利是主要的參與目的，包括期現(xiàn)套利、跨期套利，未來(lái)還會(huì)有跨品種套利。對(duì)于玻璃廠而言，套期保值，通過(guò)期貨合理管理自身庫(kù)存水平是其主要的參與目的。”國(guó)泰君安期貨分析師張馳介紹。
當(dāng)有一些極端的情況出現(xiàn)時(shí)，玻璃期貨不僅可以解燃眉之急，還能成為玻璃廠的“好幫手”。“比如說(shuō)賣(mài)出套保的利潤(rùn)高的時(shí)候，玻璃廠可以將期貨市場(chǎng)作為虛擬銷(xiāo)售端口，進(jìn)行預(yù)銷(xiāo)售。這樣的情況，在近幾年主力合約倉(cāng)單的注冊(cè)以及最終的交割環(huán)節(jié)上都是可以看到，廠家也是在充分利用玻璃期貨這個(gè)工具。”盛文宇如是說(shuō)。
七年間，越來(lái)越多的產(chǎn)業(yè)企業(yè)參與其中，給玻璃期貨帶來(lái)了新的活力和動(dòng)力，這一點(diǎn)讓眾多受訪企業(yè)感受深刻。不僅如此，更多產(chǎn)業(yè)投資者已經(jīng)由單純的“試試看”轉(zhuǎn)變?yōu)轱L(fēng)險(xiǎn)管理和價(jià)格參考的受益者，市場(chǎng)的參與主體越來(lái)越產(chǎn)業(yè)化、專(zhuān)業(yè)化、理性化。這一系列變化的背后與交易所的努力分不開(kāi)。
據(jù)了解，鄭商所一直致力于服務(wù)玻璃產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)。七年間，鄭商所共培育出玻璃期貨服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)“點(diǎn)基地”企業(yè)8家，玻璃期貨產(chǎn)業(yè)基地4家。在玻璃主產(chǎn)區(qū)舉辦產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)期貨培訓(xùn)和研討會(huì)60余場(chǎng)，通過(guò)強(qiáng)化企業(yè)對(duì)期貨市場(chǎng)的認(rèn)知和運(yùn)用能力，提升了企業(yè)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力和經(jīng)營(yíng)管理水平。
據(jù)統(tǒng)計(jì)，2019年1—10月，玻璃期貨共成交2446萬(wàn)手，同比增長(zhǎng)14%，日均持倉(cāng)同比增長(zhǎng)18%，10月底持倉(cāng)量達(dá)75萬(wàn)手。玻璃期貨的產(chǎn)業(yè)客戶(hù)參與度也逐年穩(wěn)定提升。2019年1—10月，法人客戶(hù)成交占比26%，同比增長(zhǎng)5個(gè)百分點(diǎn)，近3年間增長(zhǎng)近3倍；法人客戶(hù)持倉(cāng)占比達(dá)43%，同比增長(zhǎng)5個(gè)百分點(diǎn)，近3年間增長(zhǎng)40%。
“鄭商所在品種維護(hù)和宣傳推廣方面做了大量工作，保障玻璃期貨運(yùn)行質(zhì)量不斷提高，幫助企業(yè)正確認(rèn)識(shí)、運(yùn)用期貨工具。”望美實(shí)業(yè)集團(tuán)期貨部負(fù)責(zé)人霍東凱對(duì)記者表示，“作為第一批參與玻璃期貨交易的企業(yè)，伴隨著玻璃期貨走過(guò)這些年，我們對(duì)期貨的定位由重盤(pán)面盈利轉(zhuǎn)向了重風(fēng)險(xiǎn)防控，發(fā)揮了期貨工具價(jià)值。”
在他看來(lái)，玻璃期貨對(duì)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)帶來(lái)了微妙的影響，特別是在銷(xiāo)售上。“期貨價(jià)格在我們制定銷(xiāo)售策略時(shí)提供了很好的參考價(jià)值，利用期貨工具進(jìn)行庫(kù)存管理也是我們一直努力的一個(gè)目標(biāo)。”
“玻璃期貨從無(wú)到有，逐漸發(fā)展壯大，對(duì)于期貨，我們是由陌生到熟悉。我們既是玻璃期貨上市的見(jiàn)證者，也是玻璃期貨走向成熟的參與者。”河北正大玻璃副總經(jīng)理龐溥軍表示，從玻璃期貨上市前把它作為以小博大的游戲，到后來(lái)企業(yè)剛開(kāi)始參與后時(shí)把它作為風(fēng)險(xiǎn)管理工具，再到現(xiàn)在把它作為一條虛擬的生產(chǎn)線，企業(yè)的交易理念逐漸成熟。“參與期貨模式也由最開(kāi)始的賣(mài)出套保，逐漸發(fā)展為聯(lián)合套保、虛擬庫(kù)存管理、鎖定遠(yuǎn)期利潤(rùn)等多種模式。”
采訪中記者了解到，在風(fēng)險(xiǎn)管理方面，目前玻璃主流交割廠家普遍建立了期現(xiàn)套保團(tuán)隊(duì)，在合適的時(shí)機(jī)普遍都有相應(yīng)套保操作，其期現(xiàn)業(yè)務(wù)已經(jīng)日臻成熟。隨著參與主體的日漸增多，玻璃期貨的價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能體現(xiàn)得淋漓盡致。
“2019年下半年以來(lái)，玻璃期貨很好地提前反映了現(xiàn)貨市場(chǎng)變化趨勢(shì)，期現(xiàn)價(jià)差保持在合理水平，期貨價(jià)格變動(dòng)情況開(kāi)始被公司決策層高度關(guān)注。”霍東凱表示，公司主動(dòng)調(diào)整經(jīng)營(yíng)思路，根據(jù)自身生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)情況借助期貨市場(chǎng)進(jìn)行套期保值操作，取得了不錯(cuò)的效果。
實(shí)體企業(yè)與玻璃期貨的緊密結(jié)合也讓業(yè)內(nèi)人士看到了業(yè)態(tài)發(fā)展的新思路。“期貨的引入使得玻璃現(xiàn)貨的定價(jià)更加貼合產(chǎn)業(yè)發(fā)展實(shí)際，企業(yè)不再只著眼于當(dāng)下行情，而是通過(guò)參考期貨價(jià)格變動(dòng)以及預(yù)期供需狀況來(lái)分析市場(chǎng)未來(lái)的發(fā)展方向，從而做到未雨綢繆，通過(guò)及時(shí)調(diào)整產(chǎn)能和銷(xiāo)售策略等方式達(dá)到更加從容防范或化解潛在風(fēng)險(xiǎn)的效果。”招金期貨分析師孫一鳴表示。
玻璃期貨上市七年來(lái)，從青澀不斷走向成熟，整體運(yùn)行平穩(wěn)，保持了較好的活躍度。玻璃產(chǎn)業(yè)對(duì)期貨的認(rèn)知度和參與度不斷提高，對(duì)期貨工具的運(yùn)用越來(lái)越熟練，而且隨著貿(mào)易商、廠庫(kù)等新業(yè)態(tài)的加入，期現(xiàn)結(jié)合方面得到了較好發(fā)展，期貨功能得到了更好發(fā)揮。
實(shí)體企業(yè)與期貨市場(chǎng)相結(jié)合，從不排斥到逐漸認(rèn)識(shí)、深入運(yùn)用，玻璃企業(yè)與玻璃期貨可謂日久生情，難舍難分。當(dāng)然，對(duì)企業(yè)來(lái)講，與玻璃期貨的“戀愛(ài)”僅僅是一個(gè)開(kāi)始，漫長(zhǎng)的“過(guò)日子”階段才是考驗(yàn)“真感情”的時(shí)候。
七年前，玻璃行業(yè)身經(jīng)百戰(zhàn)的“老兵”戀上玻璃期貨“新工具”，金晶科技在玻璃期貨市場(chǎng)展現(xiàn)的“熱乎勁兒”感染著玻璃圈的每一個(gè)人。七年后的今天，從“甜蜜戀人”升級(jí)為了“親密愛(ài)人”，玻璃期貨已與金晶科技形影相隨，成為其生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中不可分割的一部分。
作為玻璃期貨成長(zhǎng)的見(jiàn)證者，金晶科技期貨部負(fù)責(zé)人焦勇剛有著深刻的感受。“七年心路，玻璃期貨成長(zhǎng)并快樂(lè)著。”焦勇剛告訴記者，七年來(lái)，隨著參與者對(duì)玻璃期貨的認(rèn)知日漸加深，市場(chǎng)越來(lái)越成熟；而且隨著品種規(guī)則的完善，企業(yè)運(yùn)用期貨的模式也呈現(xiàn)多樣化。“由單純的‘買(mǎi)’和‘賣(mài)’，過(guò)渡到套保、基差交易和點(diǎn)價(jià)等諸多模式；玻璃企業(yè)通過(guò)參與期貨市場(chǎng)，經(jīng)營(yíng)視野變得更寬、更遠(yuǎn)了。”
“玻璃期貨剛上市時(shí)我在一家私募公司做程序化交易，玻璃期貨一上市，憑借充裕的流動(dòng)性立刻就被納入到了我們的投資標(biāo)的范疇之內(nèi)。后來(lái)隨著市場(chǎng)自身的變化，玻璃期貨市場(chǎng)逐步走向成熟。如今，法人客戶(hù)已逐步成為了市場(chǎng)主體。”申銀萬(wàn)國(guó)期貨分析師盛文宇表示。
可以看到的是，近幾年，市場(chǎng)中很多投資公司、貿(mào)易公司以及做期現(xiàn)的公司紛紛深入地去了解玻璃產(chǎn)業(yè)。他們以產(chǎn)業(yè)的思路去進(jìn)行投資、套保，有些則參與到最終的交割環(huán)節(jié)。
如今，在沙河，已經(jīng)有著一批成熟的玻璃貿(mào)易商，他們不僅在深度研究玻璃期貨，而且已經(jīng)把期現(xiàn)結(jié)合貫穿到了自己的貿(mào)易環(huán)節(jié)中，很多貿(mào)易商進(jìn)貨、甩貨之前都要參考玻璃期貨。
記者了解到，一些交易思路比較成熟的貿(mào)易商是以最終期現(xiàn)回歸的思路參與玻璃期貨。對(duì)他們來(lái)講，就是希望通過(guò)期貨工具優(yōu)化他們的采購(gòu)價(jià)格。
“就貿(mào)易性機(jī)構(gòu)而言，各類(lèi)套利是主要的參與目的，包括期現(xiàn)套利、跨期套利，未來(lái)還會(huì)有跨品種套利。對(duì)于玻璃廠而言，套期保值，通過(guò)期貨合理管理自身庫(kù)存水平是其主要的參與目的。”國(guó)泰君安期貨分析師張馳介紹。
當(dāng)有一些極端的情況出現(xiàn)時(shí)，玻璃期貨不僅可以解燃眉之急，還能成為玻璃廠的“好幫手”。“比如說(shuō)賣(mài)出套保的利潤(rùn)高的時(shí)候，玻璃廠可以將期貨市場(chǎng)作為虛擬銷(xiāo)售端口，進(jìn)行預(yù)銷(xiāo)售。這樣的情況，在近幾年主力合約倉(cāng)單的注冊(cè)以及最終的交割環(huán)節(jié)上都是可以看到，廠家也是在充分利用玻璃期貨這個(gè)工具。”盛文宇如是說(shuō)。
七年間，越來(lái)越多的產(chǎn)業(yè)企業(yè)參與其中，給玻璃期貨帶來(lái)了新的活力和動(dòng)力，這一點(diǎn)讓眾多受訪企業(yè)感受深刻。不僅如此，更多產(chǎn)業(yè)投資者已經(jīng)由單純的“試試看”轉(zhuǎn)變?yōu)轱L(fēng)險(xiǎn)管理和價(jià)格參考的受益者，市場(chǎng)的參與主體越來(lái)越產(chǎn)業(yè)化、專(zhuān)業(yè)化、理性化。這一系列變化的背后與交易所的努力分不開(kāi)。
據(jù)了解，鄭商所一直致力于服務(wù)玻璃產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)。七年間，鄭商所共培育出玻璃期貨服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)“點(diǎn)基地”企業(yè)8家，玻璃期貨產(chǎn)業(yè)基地4家。在玻璃主產(chǎn)區(qū)舉辦產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)期貨培訓(xùn)和研討會(huì)60余場(chǎng)，通過(guò)強(qiáng)化企業(yè)對(duì)期貨市場(chǎng)的認(rèn)知和運(yùn)用能力，提升了企業(yè)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力和經(jīng)營(yíng)管理水平。
據(jù)統(tǒng)計(jì)，2019年1—10月，玻璃期貨共成交2446萬(wàn)手，同比增長(zhǎng)14%，日均持倉(cāng)同比增長(zhǎng)18%，10月底持倉(cāng)量達(dá)75萬(wàn)手。玻璃期貨的產(chǎn)業(yè)客戶(hù)參與度也逐年穩(wěn)定提升。2019年1—10月，法人客戶(hù)成交占比26%，同比增長(zhǎng)5個(gè)百分點(diǎn)，近3年間增長(zhǎng)近3倍；法人客戶(hù)持倉(cāng)占比達(dá)43%，同比增長(zhǎng)5個(gè)百分點(diǎn)，近3年間增長(zhǎng)40%。
“鄭商所在品種維護(hù)和宣傳推廣方面做了大量工作，保障玻璃期貨運(yùn)行質(zhì)量不斷提高，幫助企業(yè)正確認(rèn)識(shí)、運(yùn)用期貨工具。”望美實(shí)業(yè)集團(tuán)期貨部負(fù)責(zé)人霍東凱對(duì)記者表示，“作為第一批參與玻璃期貨交易的企業(yè)，伴隨著玻璃期貨走過(guò)這些年，我們對(duì)期貨的定位由重盤(pán)面盈利轉(zhuǎn)向了重風(fēng)險(xiǎn)防控，發(fā)揮了期貨工具價(jià)值。”
在他看來(lái)，玻璃期貨對(duì)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)帶來(lái)了微妙的影響，特別是在銷(xiāo)售上。“期貨價(jià)格在我們制定銷(xiāo)售策略時(shí)提供了很好的參考價(jià)值，利用期貨工具進(jìn)行庫(kù)存管理也是我們一直努力的一個(gè)目標(biāo)。”
“玻璃期貨從無(wú)到有，逐漸發(fā)展壯大，對(duì)于期貨，我們是由陌生到熟悉。我們既是玻璃期貨上市的見(jiàn)證者，也是玻璃期貨走向成熟的參與者。”河北正大玻璃副總經(jīng)理龐溥軍表示，從玻璃期貨上市前把它作為以小博大的游戲，到后來(lái)企業(yè)剛開(kāi)始參與后時(shí)把它作為風(fēng)險(xiǎn)管理工具，再到現(xiàn)在把它作為一條虛擬的生產(chǎn)線，企業(yè)的交易理念逐漸成熟。“參與期貨模式也由最開(kāi)始的賣(mài)出套保，逐漸發(fā)展為聯(lián)合套保、虛擬庫(kù)存管理、鎖定遠(yuǎn)期利潤(rùn)等多種模式。”
采訪中記者了解到，在風(fēng)險(xiǎn)管理方面，目前玻璃主流交割廠家普遍建立了期現(xiàn)套保團(tuán)隊(duì)，在合適的時(shí)機(jī)普遍都有相應(yīng)套保操作，其期現(xiàn)業(yè)務(wù)已經(jīng)日臻成熟。隨著參與主體的日漸增多，玻璃期貨的價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能體現(xiàn)得淋漓盡致。
“2019年下半年以來(lái)，玻璃期貨很好地提前反映了現(xiàn)貨市場(chǎng)變化趨勢(shì)，期現(xiàn)價(jià)差保持在合理水平，期貨價(jià)格變動(dòng)情況開(kāi)始被公司決策層高度關(guān)注。”霍東凱表示，公司主動(dòng)調(diào)整經(jīng)營(yíng)思路，根據(jù)自身生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)情況借助期貨市場(chǎng)進(jìn)行套期保值操作，取得了不錯(cuò)的效果。
實(shí)體企業(yè)與玻璃期貨的緊密結(jié)合也讓業(yè)內(nèi)人士看到了業(yè)態(tài)發(fā)展的新思路。“期貨的引入使得玻璃現(xiàn)貨的定價(jià)更加貼合產(chǎn)業(yè)發(fā)展實(shí)際，企業(yè)不再只著眼于當(dāng)下行情，而是通過(guò)參考期貨價(jià)格變動(dòng)以及預(yù)期供需狀況來(lái)分析市場(chǎng)未來(lái)的發(fā)展方向，從而做到未雨綢繆，通過(guò)及時(shí)調(diào)整產(chǎn)能和銷(xiāo)售策略等方式達(dá)到更加從容防范或化解潛在風(fēng)險(xiǎn)的效果。”招金期貨分析師孫一鳴表示。
