"掃描二維碼，關(guān)注協(xié)會動態(tài)"
截止9月27日，浮法玻璃產(chǎn)能利用率為69.4%，環(huán)比上周下滑0.23%，同比去年下跌3.08%。在產(chǎn)玻璃產(chǎn)能92610萬重箱，環(huán)比上周減少300萬重箱，同比去年減少3090萬重箱。周末行業(yè)庫存3718萬重箱，環(huán)比上周減少86萬重箱，同比去年增加605萬重箱。周末庫存天數(shù)14.65天，環(huán)比上周增加0.07天，同比增加2.78天。
庫存低位，“金九銀十”旺季更旺
本周全國白玻平均價格1632元/噸，環(huán)比上漲8元/噸，同比下降41元/噸。
華北：華北市場上漲趨勢明顯，受會議提漲、產(chǎn)能縮減、去非標(biāo)、限產(chǎn)等因素影響，華北月內(nèi)累計走高2-4元/重量箱，原片企業(yè)、貿(mào)易商庫存均呈現(xiàn)下滑；華東價格呈現(xiàn)上漲趨勢，成交尚可；
華東：華東上旬價格穩(wěn)中上調(diào)，但落實情況一般，中秋假期走貨略放緩，下旬受行業(yè)會議提振，加之政策面影響，價格穩(wěn)步小漲，月末山東市場運輸受限，走貨放緩，庫存小漲，但整體白玻庫存壓力不大；
華中：華中市場需求較穩(wěn)，但價格調(diào)整不大，假期以及下月軍運會召開因素對市場心態(tài)產(chǎn)生影響，中旬后企業(yè)總體庫存小漲，價格調(diào)整更加謹(jǐn)慎；
華南：華南市場穩(wěn)中有漲，廣東、廣西多數(shù)廠漲1-2元/重量箱，福建多次共計上漲4元/重量箱；
西南：西南漲勢偏強，云貴川渝各廠基本普漲4-5.5元/重量箱，貨源緊俏，未來仍存漲價契機；
西北：西北市場需求表現(xiàn)良好，月中神木瑞誠800T/D產(chǎn)線放水，供應(yīng)量減小，隨后多數(shù)廠價格陸續(xù)上調(diào)，漲幅2-4元/重量箱不等，各廠家?guī)齑娣€(wěn)步下降，后續(xù)個別廠仍存調(diào)漲計劃。
純堿價格小幅回升。9月重堿價格上調(diào)50-100元/噸，沙河地區(qū)重堿主流送到終端價格在1830元/噸左右。下旬京津冀“2+26”部分城市啟動重污染天氣橙色預(yù)警，沙河地區(qū)國五以下排量運輸車輛禁止入廠。某大型浮法玻璃集團10月份招標(biāo)價格適度上漲，部分純堿廠家10月份重堿報價上調(diào)50-80元/噸，但浮法玻璃廠家原料純堿庫存充足，對漲價抵觸情緒明顯。本月國內(nèi)重堿主流送到終端價格在1750-1900元/噸（低端為先款現(xiàn)匯價格），環(huán)比上漲2.9%。
供給面變化
本周沙河長城玻璃有限公司三線500噸放水冷修，后續(xù)不排除有新的生產(chǎn)線停產(chǎn)。
行業(yè)觀點
從我們跟蹤數(shù)據(jù)來看，8月份表觀需求同比增長約9%，高于產(chǎn)量增速（5.1%），表明需求依舊強勁，“金九銀十”旺季更旺；而供給端一是受沙河環(huán)保壓力影響，預(yù)計有3-4條窯齡到期生產(chǎn)線要停產(chǎn)；二是工信部新一輪對違規(guī)生產(chǎn)線檢查，不排除有生產(chǎn)線停產(chǎn)；三是行業(yè)去非標(biāo)產(chǎn)能，整體產(chǎn)能有望縮減（東北地區(qū)已經(jīng)落實），同時考慮大量窯齡到期的生產(chǎn)線，接下來產(chǎn)能大概率收縮；因此旺季漲價持續(xù)性更強，而短期純堿價格波動不大，企業(yè)盈利快速回升，若沙河停產(chǎn)超預(yù)期則價格彈性更大。我們認(rèn)為，龍頭企業(yè)三、四季度業(yè)績增長確定性強，低估值且具備高分紅，向上彈性十足。
推薦行業(yè)龍頭旗濱集團，關(guān)注信義玻璃-H。
