"掃描二維碼，關(guān)注協(xié)會(huì)動(dòng)態(tài)"
水泥行業(yè)基本面變化：價(jià)格：上周全國水泥市場均價(jià)環(huán)比漲幅為0.54%，其中高標(biāo)號(hào)上漲0.47%。價(jià)格上漲區(qū)域集中在華東和中南地區(qū)，幅度20-30元/噸；長三角沿江地區(qū)熟料價(jià)格第四次上調(diào)，幅度10-20元/噸。庫位：上周全國水泥庫位環(huán)比微升0.1pcts，北方地區(qū)庫位回升明顯，普遍超過去年同期水平，南方地區(qū)庫位回落，仍處于低位。成本：秦皇島動(dòng)力煤價(jià)（Q5500，山西）環(huán)比持平；全國水泥均價(jià)與煤炭價(jià)差為358.6元/噸，環(huán)比漲幅0.56%。
玻璃行業(yè)基本面變化：價(jià)格：全國玻璃均價(jià)81.31元/重箱，周環(huán)比微降0.07%。價(jià)格調(diào)整主要是華南和西南。庫存：玻璃存貨3349萬重箱，周環(huán)比增加0.66%。華北地區(qū)環(huán)比繼續(xù)下降，中南地區(qū)庫存有所上升，全國庫存天數(shù)13.39天，環(huán)比增加0.09天。成本端：上周純堿價(jià)格為1924元/噸，環(huán)比漲幅2.01%；石油焦價(jià)格為1440元/噸，環(huán)比跌幅2.04%；重油價(jià)格持平于2900元/噸。
后市展望及投資策略：水泥板塊：基本面呈現(xiàn)南強(qiáng)北弱格局。南方持續(xù)供需緊平衡、價(jià)格繼續(xù)上調(diào)，在熟料供應(yīng)緊張、庫存低位環(huán)境下，后期仍存漲價(jià)基礎(chǔ)，基本面強(qiáng)勢格局有望延續(xù)。而北方在供需壓力加大、庫位超越去年同期基礎(chǔ)上，價(jià)格偏向調(diào)整。中長期板塊彈性下降，高位價(jià)格下供給彈性增強(qiáng)，高盈利狀態(tài)進(jìn)一步供給收縮難度加大，供給收縮邊際效應(yīng)下降，而受制需求端趨勢下降和貨幣政策仍以穩(wěn)定中性為主，板塊估值將受到壓制。后續(xù)隨著宏觀需求預(yù)期下降，估值將成為核心驅(qū)動(dòng)因素，基本面景氣高位和估值受抑的組合下，板塊預(yù)計(jì)高位震蕩。相對看好基本面較強(qiáng)、估值具有相對優(yōu)勢的華東板塊，建議繼續(xù)關(guān)注海螺水泥和上峰水泥。玻璃板塊：短期價(jià)格繼續(xù)面臨需求偏弱和供給邊際增加壓力，后續(xù)將進(jìn)入主動(dòng)去庫存階段，成本端純堿價(jià)格上漲繼續(xù)對盈利產(chǎn)生沖擊，中期看房地產(chǎn)下行趨勢和竣工周期拉長對需求壓制，基本面趨弱。估值受抑疊加基本面趨弱，對板塊保持謹(jǐn)慎。
