玻璃行業(yè)供給側(cè)改革仍基本處于紙上談兵階段
針對(duì)玻璃行業(yè)去產(chǎn)能,政府始終未出臺(tái)過類似鋼鐵、煤炭和電解鋁行業(yè)去產(chǎn)能那樣的具體實(shí)施細(xì)則,過往的相關(guān)政策文件對(duì)玻璃供給端的影響均十分有限。目前玻璃供給側(cè)改革仍基本處于紙上談兵階段,并且低行業(yè)集中度下依靠行業(yè)自律限產(chǎn)的難度也很大。
“金九銀十”后或迎來本輪玻璃需求端的走弱拐點(diǎn)
商品房銷售對(duì)玻璃需求端的拉動(dòng)存在一年到一年半的滯后期,我們判斷“金九銀十”后玻璃需求端很可能明顯走弱。并且如果9月玻璃銷量數(shù)據(jù)顯示下游終端的消化能力明顯不及預(yù)期的話,該拐點(diǎn)或會(huì)提前,投資者需密切關(guān)注“金九銀十”的實(shí)際銷售情況。
生產(chǎn)線日熔量繼續(xù)上行空間有限,但短期也難明顯收縮
環(huán)保對(duì)玻璃供給端整體影響有限,因?yàn)樵谌剂隙烁脑炱陂g生產(chǎn)線也不用停產(chǎn)。當(dāng)前浮法玻璃在產(chǎn)日熔量明顯超過往年同期,繼續(xù)上行的空間有限,現(xiàn)階段玻璃廠家對(duì)新建或冷修生產(chǎn)線的點(diǎn)火投產(chǎn)已經(jīng)較為謹(jǐn)慎。但我們判斷短期產(chǎn)量也難出現(xiàn)明顯收縮?,F(xiàn)階段庫存壓力始終未凸顯,但隨著后市房地產(chǎn)市場(chǎng)對(duì)玻璃需求端的支撐作用轉(zhuǎn)弱,在當(dāng)前的高產(chǎn)量水平下,庫存壓力也將逐漸顯現(xiàn)。