玻璃期貨解沙河全產(chǎn)業(yè)鏈之憂

 

　　“今年年初到現(xiàn)在房價每平方已經(jīng)上漲了1500元，要知道去年一整年才漲了100多元。”滕州一出租車司機向期貨日報記者感慨道，即便價格漲了這么多，還是有很多人搶不到。

 

　　與其他城市不同的是，滕州新竣工的樓房中，新開發(fā)的并不多，基本上都是之前爛尾樓的再建以及改造房，且規(guī)模還不小。市場人士認為，正是像滕州這樣的三四線城市地產(chǎn)以及棚戶區(qū)改造等帶動了玻璃市場新一波的需求。

 

　　這一點也得到了金晶玻璃廠相關負責人的證實。雖然國家房地產(chǎn)政策收緊對一二線城市影響明顯，自今年3月開始，房地產(chǎn)銷售有所轉(zhuǎn)弱，房地產(chǎn)投資完成額累計同比也已經(jīng)出現(xiàn)了拐點，但三四線城市以及棚戶區(qū)改造的發(fā)展填補了這一短缺，從實際需求來看，玻璃市場的需求并沒有明顯收縮。

 

　　“玻璃市場好不好關鍵還是看需求。”上述負責人稱，棚戶區(qū)改造和三四線城市房產(chǎn)建設對玻璃需求的推動在滕州表現(xiàn)得還要滯后一些。但目前買房排號也十分火爆，說明需求還是不錯的。

 

　　同樣，在山東的巨野縣，記者也了解到，當?shù)卣麄€棚戶區(qū)的改造規(guī)模前所未有。今年二季度，市場正是啟動了一波這樣的新需求，使得玻璃價格一直維持在高位。

 

　　據(jù)中國玻璃期貨網(wǎng)統(tǒng)計，6月末全國建筑用浮法白玻平均價格為1502元/噸，同比上漲22.71%。調(diào)研中記者看到，即便已到了傳統(tǒng)的淡季，市場中也沒有一絲蕭條的跡象。

 

　　在不少玻璃企業(yè)看來，如今的市場中已沒有了淡旺季之說，且市場中原有的價格忽高忽低的跡象已不再有，價格平穩(wěn)成為了當前玻璃市場的常態(tài)。

 

　　“今年以來玻璃市場整體價格很平穩(wěn)。”山東巨潤建材有限公司的相關負責人向期貨日報記者介紹，除了剛需之外，市場整體受環(huán)保治理加大的影響，生產(chǎn)成本有所上升。“目前原料市場中的石英砂、純堿以及燃料價格有所增加，成本已經(jīng)支撐了玻璃的價格。”

 

　　調(diào)研中記者了解到，實際上，5—6月份玻璃價格的上漲主要源于成本端的上升。以沙河為例，該地區(qū)石英砂的成本上升了100元/噸左右，參考重堿全國市場中間價，純堿對玻璃成本的提升約為30元/噸，能源方面如果參考動力煤的價格的話，成本上升20元/噸左右。

 

　　對于玻璃生產(chǎn)企業(yè)而言，價格的高位運行提升了企業(yè)利潤。根據(jù)中國玻璃期貨網(wǎng)測算，當前沙河地區(qū)用煤企業(yè)玻璃生產(chǎn)利潤接近250元/噸，而去年上半年平均利潤不到100元/噸。這不僅提升了玻璃生產(chǎn)企業(yè)的信心，對穩(wěn)定市場價格也起到積極的作用。

 

　　“其實今年上半年玻璃市場整體表現(xiàn)較好，雖然上游純堿暴漲暴跌，平板玻璃市場仍能保持不錯的盈利，這主要得益于今年行業(yè)的庫存良好。”弘業(yè)期貨(港股03678)分析師張永鴿表示，截至7月7日當周，平板玻璃庫存為3359萬重量箱，較去年同期下降19萬重量箱。“在今年產(chǎn)能較去年同期增加8800噸/天的基礎上，這樣的庫存狀況實屬不易。”

 

　　而在此次調(diào)研的山東和沙河地區(qū)記者了解到，除了沙河有極個別廠家?guī)齑嫔愿咭恍┩?，其他廠家的庫存量都與去年同期持平甚至低于去年同期，產(chǎn)銷率達到90%。

 

　　2、“沙河模式”優(yōu)勢獨一無二

 

　　一直以來，“沙河模式”被玻璃市場所熟識和認可。此次調(diào)研中，山東地區(qū)不少玻璃企業(yè)都談及了“沙河模式”。作為玻璃的集中、集散地，各品種規(guī)格齊全，市場基礎服務較好，可以一次性采購，報價、取貨配套物流體系非常成熟，沙河地區(qū)的優(yōu)勢是獨一無二的。

 

　　不過，采訪中記者發(fā)現(xiàn)，市場對“沙河模式”的理解卻是不盡相同的。

 

　　“沙河地區(qū)玻璃的價格經(jīng)常出現(xiàn)一輪又一輪的上漲，這種價格上漲的模式被稱為‘沙河模式’。”新世紀期貨分析師陳毅告訴記者，沙河地區(qū)玻璃企業(yè)有著較低的成本，這也讓沙河成為了全國的玻璃供應地，其他任何地方玻璃缺貨，在價差合適的情況下，沙河都可以作為供應地彌補其供應缺口。“也就是說其他地區(qū)的供需將直接影響沙河地區(qū)的供需，其他地區(qū)的漲價也將拉動沙河地區(qū)價格的上漲，而其他地區(qū)的價格上漲并不會像沙河一樣頻繁。這是由沙河地區(qū)作為全國供應地的特性所決定的，其他地區(qū)短期內(nèi)不可復制。”

 

　　而也有市場資深人士認為，所謂的“沙河模式”實際上是指沙河地區(qū)生產(chǎn)企業(yè)的銷售模式。“與其他地區(qū)生產(chǎn)企業(yè)不同，沙河地區(qū)生產(chǎn)企業(yè)和指定貿(mào)易商是一種特殊的合作關系。”據(jù)該資深人士介紹，經(jīng)營實力強、資金實力雄厚的少數(shù)貿(mào)易商對玻璃生產(chǎn)企業(yè)的產(chǎn)品進行一級批發(fā)。每月根據(jù)經(jīng)營能力的不同，生產(chǎn)企業(yè)給各貿(mào)易商下達提貨任務，由這些貿(mào)易商進行提貨和二級批發(fā)，其他貿(mào)易商和加工企業(yè)無法直接從生產(chǎn)企業(yè)提貨。“生產(chǎn)企業(yè)根據(jù)各貿(mào)易商每月或者更長時間結算周期的完成任務情況，進行返點返利或者折扣。”

 

　　“通常情況下，現(xiàn)貨市場會出現(xiàn)貿(mào)易商的實際銷售價格低于生產(chǎn)企業(yè)出廠報價的情況，就是貿(mào)易商為了增加銷售量，而將部分利潤讓渡給下游貿(mào)易商或者加工企業(yè)。各生產(chǎn)企業(yè)的一級貿(mào)易商都相對固定，其他貿(mào)易商很難進入這個圈子。”上述人士稱。

 

　　沙河玻璃的“低價、競爭力強”使得其在周邊市場也占有絕對的份額，對于相距較近的山東市場也會造成一定的沖擊。

 

　　然而，隨著市場的成熟，企業(yè)開始追求差異化經(jīng)營，一些企業(yè)慢慢轉(zhuǎn)型升級，形成中高端市場的競爭。由于品牌和技術的差異，實力較強的玻璃企業(yè)具有更強的議價能力，其產(chǎn)品的價格和中低端產(chǎn)品的聯(lián)動性較弱。

 

　　此次調(diào)研記者了解到，山東玻璃市場當前也具有較強的競爭力。以山東巨潤建材有限公司和金晶科技為例，品牌優(yōu)勢方面，金晶科技是上市公司，具有較強的品牌影響力，在出口方面受國外市場的認可度較高。地理優(yōu)勢方面，山東距離江蘇、上海、安徽等終端消費地較近，未來山東巨潤還可依靠水運進一步降低成本；資源優(yōu)勢方面，受環(huán)保的影響，沙河本地的石英砂開采優(yōu)勢消失，而山東的石英砂資源較為豐富；資金優(yōu)勢方面，作為上市公司，金晶科技融資能力較強，山東巨潤的資金池是由母公司統(tǒng)一管理，能為該企業(yè)提供充足的資金支持。

 

　　3、環(huán)保壓力下，玻璃深加工發(fā)展顯疲態(tài)

 

　　近些年來隨著國家節(jié)能安全玻璃相關規(guī)定的出臺，加工企業(yè)的市場前景有了明顯的改善，部分玻璃企業(yè)紛紛向玻璃深加工延伸，整體效益尚可。通過多年的發(fā)展，我國逐漸形成了華南、華東和環(huán)渤海等地區(qū)的玻璃加工企業(yè)集群。

 

　　在走訪的山東玻璃企業(yè)中，不少企業(yè)也表露出要大力發(fā)展深加工的決心。

 

　　“為保持企業(yè)健康持續(xù)發(fā)展，公司依托集團資本優(yōu)勢和科研實力，未來幾年將致力于玻璃深加工和新興石材等新項目建設，向生產(chǎn)高端建材產(chǎn)品進發(fā)。”山東巨潤相關負責人介紹說，巨潤玻璃深加工項目初期投資約2.5億元，智能、防火玻璃設計產(chǎn)能100萬平方米/年，鋼化玻璃設計產(chǎn)能為200萬平方米/年、中空玻璃設計產(chǎn)能100萬平方米/年，年總產(chǎn)值約2億元。“公司將實現(xiàn)原片玻璃到各類深加工產(chǎn)品的一體化生產(chǎn)，發(fā)展成為技術領先、質(zhì)量領先的一流新型建材基地。”

 

　　說到建材基地，不得不提“中國玻璃城”——沙河。近幾年來依托玻璃原片產(chǎn)能規(guī)模逐漸擴大以及產(chǎn)業(yè)政策、園區(qū)建設等方面的優(yōu)勢，沙河地區(qū)玻璃加工市場逐漸成熟，形成了建筑裝飾、日用、出口等多方面的企業(yè)群體，對沙河地區(qū)玻璃原片的消耗數(shù)量日益增加。

 

　　值得一提的是，相較于前兩年“紅火”的日子，今年沙河的深加工卻是另一番景象。記者隨機走訪了沙河幾家深加工企業(yè)，只見當前的深加工市場中除了制鏡、鍍膜和LOW-E玻璃的生產(chǎn)線還在有條不紊地開著，其他的店鋪門庭冷落。也許是天氣熱的原因，很多商鋪大門緊鎖，不乏“轉(zhuǎn)讓”“出租”等字眼。

 

　　期貨日報記者采訪了一位做鋼化玻璃深加工貿(mào)易的劉姓貿(mào)易商。記者就深加工市場中的種種變化向他提出了幾個問題，得到的結果是，當前沙河的深加工之所有這樣的疲態(tài)，與環(huán)保有著最直接的關系。

 

　　據(jù)了解，近幾年面對環(huán)保監(jiān)管，有著剛性生產(chǎn)特性的玻璃生產(chǎn)企業(yè)已投入脫硫脫硝裝置等環(huán)保設備，以避免受環(huán)保因素引起的停產(chǎn)之痛。不過，深加工企業(yè)卻未能幸免，今年上半年沙河市場的幾次環(huán)保督查矛頭都指向玻璃深加工企業(yè)。

 

　　“今年，史上最為嚴格的環(huán)保手段席卷了整個沙河，受此影響，沙河的深加工企業(yè)數(shù)量減少了40%左右。”該劉姓貿(mào)易商直言，深加工的好日子要到頭了。

 

　　據(jù)他介紹，現(xiàn)在沙河做深加工的實屬不易，切割、磨邊、開孔、清洗、鋼化、貼膜、夾膠等工藝中，和玻璃粉塵打交道比較多，工藝上都免不了會有油漆、化學物質(zhì)的味道。按照國家要求，相關企業(yè)都要有環(huán)評報告、環(huán)評驗收、排污許可。而這套手續(xù)辦下來，至少要5萬到8萬，這對于一家小的深加工企業(yè)來講是一筆不小的成本。

 

　　“本身就深加工而言，很多都是資不抵債，收回成本太慢，再加上環(huán)保成本，很多廠家都干不下去了。”他告訴記者，自6月中旬開始，市場訂單并不理想，鋼化中空玻璃的需求區(qū)域化特點明顯，市場開發(fā)較大的地方（例如保定雄縣）需求較多，但整體來看，市場的深加工需求不及去年同期。

 

　　記者了解到，沙河是平板玻璃生產(chǎn)、加工、貿(mào)易的聚集地，僅深加工企業(yè)就能消耗本地原片的40%以上。但今年以來，深加工企業(yè)屢屢陷入環(huán)保風波，當?shù)卦闹辽贉p少了10%。

 

　　除了環(huán)保因素的影響外，成本與同質(zhì)化競爭也是當前沙河深加工經(jīng)營較為困難的一個重要原因。“一方面，受上游玻璃原片價格上漲的影響，成本抬升明顯，另一方面，玻璃深加工行業(yè)進入門檻低，市場競爭激烈。”中大期貨分析師張駿表示，從各地調(diào)研的情況來看近幾年來玻璃深加工產(chǎn)能呈現(xiàn)擴張之勢，導致深加工產(chǎn)品價格上漲乏力，企業(yè)利潤越來越薄，自然就有退出的意愿。

 

　　該貿(mào)易商向期貨日報記者反映，在這樣一種情況下，他和他的一些深加工朋友們也開始漸漸地參與起了期貨，這是加工企業(yè)利用金融工具規(guī)避風險的良策。

 

　　4、全產(chǎn)業(yè)鏈參與營造良好的期貨氛圍

 

　　玻璃加工企業(yè)開始嘗試做玻璃期貨，是一個良好的開端，也是玻璃期貨服務實體經(jīng)濟的具體表現(xiàn)。

 

　　記者了解到，玻璃期貨上市4年多以來，已經(jīng)逐漸被玻璃上下游產(chǎn)業(yè)鏈的參與者接受。尤其是在基準地沙河地區(qū)，廠庫參與較為積極，廠庫之間還互相學習帶動，并積極引導全產(chǎn)業(yè)鏈參與期貨，整個沙河營造起了一個很好的期貨氛圍。

 

　　“自沙河成為期貨基準地后，各玻璃廠庫積極學習和參與期貨市場。”永安期貨分析師陳濤介紹說，以河北德金玻璃有限公司為例，他們積極參與期貨市場，注冊倉單，服務客戶，在沙河市場起到了一個帶動和表率的作用。正大、迎新、長城等玻璃交割廠庫，積極學習德金的經(jīng)驗并總結自身經(jīng)歷，加大了對期貨的研究投入和資源投入。同時，沙河當?shù)噩F(xiàn)貨貿(mào)易商積極學習期貨知識，利用期貨來實現(xiàn)套期保值，用期現(xiàn)對沖來完善自身的銷售模式。上游純堿行業(yè)廠家和貿(mào)易商也參與到玻璃期貨中，實現(xiàn)鎖定生產(chǎn)利潤的期現(xiàn)結合模式。在他看來，沙河形成了從上游到廠家，再到貿(mào)易商、終端的全產(chǎn)業(yè)鏈參與玻璃期貨市場的良好氛圍。

 

　　從最初上市時的兩家廠庫到目前的6家廠庫，沙河廠庫份額從2/13到6/13，證明了沙河在全國玻璃市場中的地位。此外，經(jīng)過升貼水調(diào)整，沙河市場成為玻璃期貨基準也變得毫無爭議。根據(jù)多次調(diào)研的經(jīng)歷，沙河玻璃廠庫對期貨的認知和熱情已經(jīng)提升到一個全新的高度，越來越多的玻璃廠庫設立了期貨部門以及專業(yè)人才，可以熟練進行期現(xiàn)相關業(yè)務的操作。

 

　　沙河地區(qū)當前儼然成為了一個玻璃期貨示范基地，這幾年，不少調(diào)研團隊和期貨培訓會在此地舉行，對當?shù)匾伯a(chǎn)生了較大的影響。

 

　　據(jù)介紹，自玻璃期貨上市以來，永安期貨便深入玻璃產(chǎn)業(yè)上下游，一直以實際行動來服務中小企業(yè)。2016年以來，永安期貨配合鄭商所舉辦相關調(diào)研、會議8次以上，讓玻璃生產(chǎn)企業(yè)在期貨套保的路上少走了不少彎路。“在培訓的內(nèi)容上，永安期貨采用了先易后難、從套期保值到期現(xiàn)結合的培養(yǎng)方式。”陳濤如是說。

 

　　通過交易所和期貨公司的不斷培訓，沙河的玻璃廠庫和貿(mào)易商從剛開始的不知道期貨，到慢慢認識期貨，現(xiàn)在已經(jīng)是認真學習和積極參與期貨市場。值得一提的是，近期鄭商所又出臺了貿(mào)易商廠庫政策，貿(mào)易商參與期貨交割的積極性有了進一步的提高。

 

　　據(jù)記者了解，當前，沙河玻璃企業(yè)參與期貨的模式主要是以廠庫的身份參與合作套保、期轉(zhuǎn)現(xiàn)、注冊倉單等業(yè)務，貿(mào)易商參與期現(xiàn)業(yè)務相對較少。

 

　　不可否認，近幾年，交易所在玻璃期貨市場的推廣及引導中，扮演著重要的角色。近期，交易所推出的“玻璃期貨服務中小企業(yè)萬里行活動”也得到了各地區(qū)玻璃產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)的廣泛認可。

 

　　為了未來玻璃期貨市場更好地發(fā)展，業(yè)內(nèi)人士也對交易所提出了幾點建議：一是要繼續(xù)增加“玻璃期貨服務中小企業(yè)萬里行活動”的場次和密度，利用各個期貨公司營業(yè)部網(wǎng)點分布的優(yōu)勢，常抓不懈；二是要適時適度調(diào)整玻璃期貨交易和交割規(guī)則中倉單期限、現(xiàn)貨品種規(guī)格的串換，增加交割廠庫等；三是提高交割廠庫的服務意識，讓貿(mào)易商、投資公司以合理的價格購買到倉單并順利提貨。