地產數據走弱 玻璃后期承壓下行

 

　　供應預計增加

 

　　玻璃成本端主要是純堿和燃料，其他原料、人工以及資金成本占比較小。以煤制氣、石油焦和天然氣為燃料的生產線的產能，占總產能的80%。據計算，使用上述三種燃料生產的玻璃，成本在1100—1200元/噸。目前，華北、華中、華東和華南的價格分別在1330元/噸、1560元/噸、1510元/噸和1700元/噸，企業(yè)利潤良好，主動促銷的動力不足。

 

　　與去年年末相比，目前，玻璃總產能增加68萬噸，至6430萬噸；在產產能增加32萬噸，至4594萬噸；產能利用率為71.5，基本與去年年末持平。

 

　　此外，利潤好轉，刺激冷修的生產線再次點火。截至目前，全國共冷修生產線9條，日熔化量5530噸，壓縮產能3018萬重箱；新建生產線3條，增加產能1320萬重箱；冷修后復產的生產線5條，日熔化量2700噸，增加產能1620萬重箱。按上述數據計算，產能累計減少78萬重箱。據統計，下半年計劃復產的生產線約10條，也有部分生產線需要冷修，但受利潤驅使，復產生產線的點火時間可能提前，冷修生產線的停車時間可能推后，后期玻璃供應量預計增加。

 

　　地產數據走弱

 

　　玻璃70%的需求集中在地產行業(yè)。年初以來，地產數據走弱，加之資金面緊張，筆者看淡后市玻璃需求。1—5月，商品房銷售面積累計同比增速下滑近9個百分點，至14.3%，商品房銷售面積一般領先房屋新開工和施工面積3—6個月，1—5月，房屋新開工面積累計同比增速回落10個百分點，未來房屋新開工面積增速將繼續(xù)下挫。同時，與玻璃需求相關性最大的房屋施工面積累計增速為3.1%，相比去年的增速下滑兩個百分點。

 

　　期貨呈升水格局

 

　　現貨基準地調整之后，沙河市場的價格更加重要。近期，沙河地區(qū)玻璃價格維持在1260—1270元/噸，期貨升水現貨60—70元/噸。雖然目前玻璃期貨未生成倉單，但升水持續(xù)的話，會對期價形成壓制。

 

　　技術層面承壓

 

　　年初以來，玻璃期價在1400元/噸上方運行的時間極短。5月下旬僅在1350—1390元/噸徘徊一周，就重心下移。技術上，1350元/噸屬于重壓區(qū)，可在1330—1350元/噸嘗試性做空。