玻璃市場拐點尚未到來

     一方面受房地產(chǎn)良好數(shù)據(jù)的支撐，玻璃需求出現(xiàn)實質性增長。各區(qū)域連連提價加上貿(mào)易商的熱情備貨，共同推漲市場走高；另一方面，今年平板玻璃行業(yè)來自于供給端的壓力不大，一些廠家甚至出現(xiàn)零庫存、惜售等近年來罕見局面，生產(chǎn)企業(yè)庫存普遍較低，玻璃行業(yè)供需呈現(xiàn)緊平衡格局。雖然當前基本面偏好，玻璃現(xiàn)貨市場總體運行依然良好，但隨著玻璃的這波猛拉行情過后，市場風險也逐步增加，玻璃市場短期展開調整。

　　各區(qū)域價格仍在高位

　　從各區(qū)域市場的表現(xiàn)來看，北方市場漲價節(jié)奏較緩，并且戰(zhàn)線拉得較長。今年年后以來，沙河玻璃市場就一路保持緩慢上行局面，期間鮮有下跌。小碎步模式的上漲行情更能拉動市場情緒，下游貿(mào)易商對玻璃廠家的漲價欣然接受。而南方市場在上半年地域產(chǎn)能壓力增加的背景下表現(xiàn)不振，直到7月下旬暴雨影響過后行情才逐步啟動，近一個多月以來，漲幅之大超過市場預期。其中，華中地區(qū)各玻璃廠家價格平均上漲390元，漲幅達到34%。華南地區(qū)表現(xiàn)更是搶眼，同期上漲近500元/噸，漲幅高達37.5%。

　　凈增加產(chǎn)能壓力不大

　　今年以來新建的4條生產(chǎn)線中，就有3條來自于南方，算上復產(chǎn)及冷修的生產(chǎn)線后，產(chǎn)能凈增加2600噸/天，而北方市場上半年產(chǎn)能幾乎處于凈減少狀態(tài)，這一落差導致行業(yè)上半年多數(shù)呈現(xiàn)北強南弱的局面。進入三季度以來，市場一路表現(xiàn)較好，但總體來看市場沒有新建生產(chǎn)線，復產(chǎn)產(chǎn)能只有有8條，多數(shù)集中在北方市場，共計5400噸/天，和今年火爆的行情相比，這一數(shù)據(jù)尚不足以構成供給威脅。

　　地產(chǎn)調控影響長期需求

　　6月底以來，生產(chǎn)企業(yè)庫存值急劇減少。6月末，玻璃廠家?guī)齑嫱认禄?.7%,7月末，庫存同比下滑5.77%，到8月底該數(shù)據(jù)更是降低高達8.21%，有力說明了玻璃需求市場的轉好，為玻璃廠家一步步抬高價格提供強勁的動力。支撐庫存走低的重要因素是房地產(chǎn)數(shù)據(jù)的好轉，無論是各地“地王”的產(chǎn)生還是各項房地產(chǎn)亮眼數(shù)據(jù)，都呈現(xiàn)出房地產(chǎn)行業(yè)需求轉旺盛的局面，而作為房屋市場的重要建材商品玻璃需求自然受到帶動，不過持續(xù)上揚的數(shù)據(jù)受到各地方政府的關注，多項調控政策也在進一步展開。從中長期來看，隨著市場傳導效應不斷顯現(xiàn)，未來調控將進一步收緊，將有更多城市加入調控行列，市場或逐步降溫。

　　綜上而言，8月末隨著各區(qū)域價格漸穩(wěn)，期價也未能延續(xù)強勢上漲行情，近期展開一波調整。如若各地方政府調控大力收緊，或對后市玻璃需求不利。但由于當前利好因素尚在，我們認為，玻璃市場拐點尚未出現(xiàn)。“金九銀十”的傳統(tǒng)旺季，玻璃更大可能在在高位進行區(qū)間振蕩。