2016年玻璃市場走勢簡析

      2015年以來玻璃現(xiàn)貨市場受到房地產(chǎn)市場連續(xù)調(diào)整和環(huán)保監(jiān)管持續(xù)嚴格等因素影響，延續(xù)去年弱勢整理的態(tài)勢，行業(yè)效益繼續(xù)惡化，雖然三季度以后價格有所回漲，但也呈現(xiàn)區(qū)域分化的態(tài)勢。行業(yè)整體走勢特征可以概括為：產(chǎn)能下降，庫存下滑，價格下行，信心不足。

圖2 純堿價格變化統(tǒng)計

　　國家統(tǒng)計局的數(shù)據(jù)顯示，2015年12月份玻璃產(chǎn)量5699萬重箱，同比減少11.3%；1~12月份累計產(chǎn)量73863萬重箱，同比減少8.6%?；竞彤a(chǎn)能利用率減少數(shù)據(jù)相匹配。

　　2015年12月31日全國均價1179元，同比去年上漲-9元。價格變化幅度要好于前期，尤其是10月份以后的價格走勢。從區(qū)域看，表現(xiàn)不盡相同，互有漲跌。

　　整體看東北和華北地區(qū)由于市場整合腳步加快，價格表現(xiàn)相對較好；華東和華中地區(qū)市場表現(xiàn)一般；而華南和西南等地區(qū)在供需矛盾突出的影響下價格走勢并不理想。

圖3：國房景氣指數(shù)


圖4 華東玻璃價格走勢圖
 

　　成本方面，2015年玻璃生產(chǎn)成本有所降低，主要來自于燃料和純堿等成本的變化。受到國際原油價格變化的影響，2015年國內(nèi)各種燃料成本的價格同比均有所降低，同時天然氣成本近期也有比較大幅度的變化，純堿價格降低的幅度也比較大，其他原材料有一定幅度的降低。環(huán)保成本增加幅度大約在每噸60元左右。

　　今年以來，長周期拐點之后房市呈“總量放緩、結(jié)構(gòu)分化”的新趨勢，人口遷移邊際決定未來房市走勢。維持未來10年一線房價漲一倍、三四線去庫的判斷，維持未來5年房地產(chǎn)投資年均零增長的判斷。預(yù)計房產(chǎn)稅短期內(nèi)不會大范圍出臺，首先要解決稅源問題，涉及不動產(chǎn)實名制和財產(chǎn)實名制，這是深層次政治改革，是建設(shè)現(xiàn)代國家的制度基礎(chǔ)之一。
 

圖5 廣州玻璃價格走勢圖


圖6 湖北玻璃價格走勢圖

　　2015年1~12月份，全國房地產(chǎn)開發(fā)投資95979億元，比2014年名義增長1.0%，增速比2014年1~11月份回落0.3個百分點。房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)房屋施工面積735693萬平方米，比2014年增長1.3%，增速比1~11月份回落0.5個百分點。房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)土地購置面積22811萬平方米，比2014年下降31.7%，但降幅比1~11月份收窄1.4個百分點。截至2015年末，商品房待售面積7.19億平方米，比11月末增加2217萬平方米。2015年商品房銷售面積128495萬平方米，比上年增長6.5%，但增速略有回落，比1~11月份回落0.9個百分點。2015年12月份，房地產(chǎn)開發(fā)景氣指數(shù)為為93.34，比上月回落0.01點。

　　受到房地產(chǎn)等終端市場需求減少的影響，大部分玻璃產(chǎn)業(yè)鏈參與者對于今年玻璃市場的走勢均持謹慎甚至悲觀的看法。認為下游行業(yè)需求減少是不爭的事實，在去產(chǎn)能和去庫存過程中，必將伴隨著市場價格的下行。今年以來螺紋鋼等行業(yè)的價格變化就是明顯的特征，畢竟在房地產(chǎn)等行業(yè)需求中，玻璃消費處于后端，而2014年以來土地購置和房地產(chǎn)新開工數(shù)據(jù)的大幅度降低將在2016年房地產(chǎn)市場對玻璃的消費中得到體現(xiàn)。
 

圖7 沈陽玻璃價格走勢圖


圖8 成都玻璃價格走勢圖

　　華中將成新價格洼地

　　在供給端，2016年還是以減少為主。據(jù)統(tǒng)計，新增產(chǎn)能和冷修復(fù)產(chǎn)的生產(chǎn)線還有一定的比例，但明顯要低于2014年以來的水平，畢竟目前玻璃行業(yè)盈利狀況不佳。冷修停產(chǎn)方面，據(jù)統(tǒng)計具備條件的生產(chǎn)線比較多，但是否冷修主要取決于生產(chǎn)企業(yè)的盈利狀態(tài)和資金狀況，以及市場需求情況，還有國家環(huán)保產(chǎn)業(yè)政策的執(zhí)行狀況。但整體看今年冷修停產(chǎn)的生產(chǎn)線數(shù)量將少于去年，新建生產(chǎn)線和冷修復(fù)產(chǎn)的生產(chǎn)線也要少于去年。

　　對于市場價格走勢，我們認為2016年整體將呈現(xiàn)震蕩走低的趨勢，雖然部分區(qū)域價格會有一定幅度的反彈，但并不會帶動其他地區(qū)的消費增加。2015年下半年玻璃現(xiàn)貨價格的走強主要是房地產(chǎn)銷售數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)好帶動玻璃消費需求增加。同時部分區(qū)域產(chǎn)能集中停產(chǎn)，緩解了華中和沙河等地區(qū)的供給壓力。2016年房地產(chǎn)行業(yè)對玻璃消費需求減少是大概率事件，同時汽車行業(yè)和出口產(chǎn)品增量有限，而環(huán)保成本提高造成企業(yè)資金流相對緊張，也會加快去庫存和去產(chǎn)能的步伐。
 

圖9 西安玻璃價格走勢圖

圖10 現(xiàn)貨價格基準地走勢預(yù)測

　　預(yù)計華東地區(qū)2016年市場走勢將以震蕩為主，因產(chǎn)能減少造成的價格穩(wěn)定會有一定程度的壓力增加，整體價格將低于2015年的同期水平。而外埠玻璃，尤其是湖北地區(qū)玻璃流入量將會有所減少，本地產(chǎn)能恢復(fù)和顏色玻璃轉(zhuǎn)產(chǎn)白玻造成供給量增加。
 

　　2016年華南市場價格難有尚佳表現(xiàn)，主要原因是供需矛盾的壓力突出，并且福建地區(qū)玻璃長期銷往廣東市場。同時湖南地區(qū)的玻璃對廣東等市場也有一定的銷量增加。從需求看，外貿(mào)出口型訂單被沙河等深加工企業(yè)擠占。因此我們認為2016年華南市場將會出現(xiàn)比較大幅度的下滑，生產(chǎn)企業(yè)經(jīng)濟效益減少明顯。

　　2015年10月份以后湖北地區(qū)玻璃依靠長江運輸便利條件，開拓了江浙一帶市場，對緩解供需矛盾有明顯的幫助，同時也減少了對西南等傳統(tǒng)市場的依賴。隨著華東地區(qū)自有產(chǎn)能的恢復(fù)，預(yù)計2016年湖北玻璃的銷售壓力將會大幅度增加。湖南玻璃也會制約其向廣東市場銷售。而向北銷售也會遭到沙河玻璃的阻攔，占領(lǐng)河南市場比較困難。雖然年初湖北部分廠家會有產(chǎn)能搬遷置換的動作，對全年產(chǎn)能變換影響不大。因此我們認為華中市場將會在2016年成為新的價格洼地，石油焦等燃料的應(yīng)用使得湖北廠家的燃料成本將保持在一定的低水平。極端情況下甚至不排除西南地區(qū)玻璃沿長江銷售到湖北等地區(qū)的可能性。

　　東北市場經(jīng)歷了2013年之后的產(chǎn)能整合，區(qū)域內(nèi)供需矛盾大幅度緩解，也使得2015年現(xiàn)貨價格有了明顯的改善。對于2016年區(qū)域內(nèi)的現(xiàn)貨價格，我們也相對樂觀一些。認為會和2015年持平，甚至?xí)胁糠謺r間好于2015年

　　2015年西南地區(qū)的市場價格基本上延續(xù)了一路下行的態(tài)勢，沒有明顯的反彈跡象。主要原因是區(qū)域內(nèi)供給壓力快速增加造成銷售壓力過大。即便是湖北地區(qū)玻璃在重慶等地區(qū)銷售量減少也沒有緩解價格壓力。2016年西南市場依然會有比較大的壓力，市場價格還有降低的空間。

　　西北地區(qū)現(xiàn)貨供給矛盾延續(xù)了之前的格局，沒有明顯的改善。預(yù)計2016年現(xiàn)貨走勢整體依然呈現(xiàn)下行趨勢，但不排除部分時間會有所反彈。

　　對于沙河地區(qū)2015年價格走勢，出乎了大多數(shù)人之前的預(yù)期。在大力發(fā)展深加工企業(yè)的作用下，近幾年來沙河地區(qū)玻璃原片銷售到外地的數(shù)量大幅度減少。本地區(qū)原片深加工率提高到了40%以上的水平，并且還有進一步提高的空間。發(fā)展深加工產(chǎn)業(yè)不僅提高了沙河地區(qū)玻璃產(chǎn)品的質(zhì)量，也帶來了價格上的提升。對于2016年沙河地區(qū)玻璃原片價格的走勢，我們認為整體上維持2015年同期的水平。但下半年旺季的價格會略低一些，主要是基于全國現(xiàn)貨需求減少的預(yù)期。