平板玻璃行業(yè)周報:下行趨勢延續(xù),限產結束或新一輪降價

      華北市場:12日峰會結束后,產量逐步恢復,秦皇島、遷安市場也出現(xiàn)一輪走貨小高峰,部分廠家價格小幅上調1-2元/重量箱;

      華東市場:在沙河地區(qū)生產商限產、價格小幅走高提振下,華東廠家走貨明顯轉暖,產銷多可達到平衡或銷大于產;

      華南市場:在上周華南會議提振作用以及出貨良好情況下,部分生產企業(yè)報價上調1-2元/重量箱;

      西南市場:成都地區(qū)生產企業(yè)出貨情況良好,可小幅削減庫存,但是由于對后期市場并不持有看好態(tài)度,因此廠家希望可穩(wěn)價銷售。

      庫存變化:本周庫存為3267萬重箱,同比上升16.6%,環(huán)比下降0.03%。

      生產線及產能

      產能變化:本周1條改產生產線,1條冷修生產線,無改產、復產、停產生產線。

      有效產能:總生產線有效產能99146萬重箱,月環(huán)比下降0.46%。

      冷修占比:本周冷修占比為17.6%,月環(huán)比下降2.1%。

      純堿、燃料油及天然氣價格:純堿(重質)華東地區(qū)價格為1525元/噸,同比下降3.17%,環(huán)比持平。燃料油上海期貨180CST價格為4135元/噸,同比下降8.92%,環(huán)比持平。

      玻璃行業(yè)投資策略:

      本周全國玻璃整體市場情況較為穩(wěn)定,前期上漲主要是華北地區(qū)APEC會議導致的限產、限制運輸,在淡季價格下行通道中延緩了下行的步調。目前生產都已恢復正常,而限產對生產企業(yè)的效益損失很大,后期華北沙河等地區(qū)或將開足馬力生產,促使新一輪降價。

    目前玻璃價格已經下降至成本線附近,考慮到產能壓力仍然較大(在建待產線),我們認為淡季價格戰(zhàn)激化,可能會出現(xiàn)行業(yè)產能的逐步出清,整體市場可能要到2015年中才能見底。

    我們目前尚不將玻璃股作為重點推薦品種,但基于平板玻璃行業(yè)底部已經確立,預計未來將緩慢回升的判斷,維持平板玻璃行業(yè)“增持”評級。