平板玻璃行業(yè)周報(bào):旺季華東價(jià)格補(bǔ)漲

      華北市場(chǎng):華北沙河受節(jié)日影響,走貨放緩,節(jié)后恢復(fù)不佳,交投氣氛偏清淡,廠家?guī)?nbsp;

存增加;

      華東市場(chǎng):華東市場(chǎng)多數(shù)價(jià)格上調(diào)1-2元/重量箱,走貨情況良好,庫(kù)存削減明顯;

      華南市場(chǎng):華南市場(chǎng)多數(shù)廠家漲1-2元/重量箱,中間商走貨已略顯緩慢,廠家?guī)齑嬲Ｆ?

      西南市場(chǎng):西南市場(chǎng)多數(shù)廠家價(jià)格調(diào)漲2-4元/重量箱,各地出貨情況不一。

      庫(kù)存變化:本周庫(kù)存為3241萬(wàn)重箱,同比上升18.94%,環(huán)比減少0.09%。

      生產(chǎn)線及產(chǎn)能

      產(chǎn)能變化:本周1條冷修,1條新點(diǎn)火,無(wú)改產(chǎn)、復(fù)產(chǎn)、停產(chǎn)生產(chǎn)線。

      有效產(chǎn)能:總生產(chǎn)線有效產(chǎn)能99411萬(wàn)重箱,月環(huán)比減少0.38%。

      冷修占比:本周冷修占比為17.4%,月環(huán)比上升13.1%。

      純堿、燃料油及天然氣價(jià)格:純堿(重質(zhì))華東地區(qū)價(jià)格為1605元/噸,同比上升17.58%,環(huán)比持平。燃料油上海期貨180CST價(jià)格為4170元/噸,同比下降8.56%,環(huán)比下降0.36%。

      玻璃行業(yè)投資策略:

      本周浮法玻璃均華東價(jià)格補(bǔ)漲,全國(guó)整體呈南強(qiáng)北弱的情況。

      進(jìn)入金九銀十的傳統(tǒng)旺季,我們判斷漲價(jià)周期可能會(huì)延續(xù)到國(guó)慶前,按照目前的價(jià)格測(cè)算,除了部分東北地區(qū)外,全國(guó)大部分地區(qū)玻璃企業(yè)已擺脫虧損。

      從產(chǎn)能看,2014年以來(lái)累計(jì)停產(chǎn)冷修生產(chǎn)線達(dá)到23條,減少產(chǎn)能7980萬(wàn)重箱;新建生產(chǎn)線和復(fù)產(chǎn)達(dá)到24條,增加產(chǎn)能9570萬(wàn)重箱。我們認(rèn)為,中長(zhǎng)期看不宜樂(lè)觀,產(chǎn)能去化尚未開始,我們統(tǒng)計(jì)仍有20余條基本建成生產(chǎn)線等待投產(chǎn),我們認(rèn)為玻璃市場(chǎng)可能要在10月底淡季面臨大幅下行風(fēng)險(xiǎn),到2015年中才能見底。

      我們目前尚不將玻璃股作為重點(diǎn)推薦品種,但基于平板玻璃行業(yè)底部已經(jīng)確立,預(yù)計(jì)未來(lái)將緩慢回升的判斷,維持平板玻璃行業(yè)“增持”評(píng)級(jí)。