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2月下旬以來，玻璃期貨主力1405合約期價持續(xù)走低，供需失衡是主因。目前來看，玻璃供應繼續(xù)增加，下游終端需求恢復仍不及預期，生產(chǎn)企業(yè)去庫存過程遲緩，現(xiàn)貨市場迎來降價潮，在產(chǎn)業(yè)鏈利空因素繼續(xù)發(fā)酵的背景下，預計后市玻璃期價將延續(xù)弱勢行情。
現(xiàn)貨供應繼續(xù)增加
進入2014年，盡管玻璃行業(yè)產(chǎn)能增長速度放緩，但是據(jù)中國玻璃信息網(wǎng)統(tǒng)計，仍有約5940萬重箱的新增產(chǎn)能等待投放，玻璃市場產(chǎn)能過剩將進一步加劇。目前，玻璃行業(yè)年產(chǎn)能已高達11億重箱，較去年同期增長14.3％。由于春節(jié)之后下游終端需求持續(xù)低迷，現(xiàn)貨市場供應又不斷增加，玻璃供需矛盾較為突出，行業(yè)去庫存化過程艱難。截至3月7日，全國玻璃總庫存約為3120萬重箱，雖然結束了連續(xù)24周的攀升趨勢，但仍處于歷史較高位，且不能斷定庫存走勢迎來拐點，這會對玻璃價格繼續(xù)產(chǎn)生壓制。
下游需求緩慢恢復
房地產(chǎn)方面，數(shù)據(jù)顯示，2月份全國樓市成交量回落，住宅均價環(huán)比、同比漲幅繼續(xù)縮小。部分銀行釋放房地產(chǎn)信貸收緊信號、杭州等個別城市房價下調等對開發(fā)商和購房者的心理產(chǎn)生一定影響，短期樓市供應量和成交量難以出現(xiàn)明顯回升。不過，從長期來看，在宏觀經(jīng)濟穩(wěn)定的大環(huán)境下，隨著新增貸款和社會融資額增長繼續(xù)推動商品房需求增長，以及樓市政策明朗之后開發(fā)商拿地熱情恢復，房地產(chǎn)新開工面積將保持平穩(wěn)增長，從而帶動建筑玻璃需求逐漸增加。
汽車方面，我國汽車工業(yè)新年開局良好，銷量創(chuàng)歷史新紀錄。據(jù)中汽協(xié)統(tǒng)計，2014年1月份，汽車銷售215.64萬輛，比2013年12月歷史最高紀錄增長1％，較去年同期增長6％。在國內經(jīng)濟穩(wěn)定增長、國民收入穩(wěn)步提高的情況下，汽車行業(yè)有望保持較好的銷售局面，這將直接拉動未來汽車玻璃需求。
現(xiàn)貨市場迎來降價潮
年后下游需求持續(xù)低迷，生產(chǎn)商出貨形勢不樂觀，庫存普遍出現(xiàn)上升趨勢。在此狀況下加工企業(yè)和經(jīng)銷商進貨愈發(fā)謹慎，市場很快陷入僵持運行階段。上周國內出現(xiàn)大范圍降價，華北、華東、華南等地區(qū)部分生產(chǎn)商將5mm平板玻璃出廠價下調8—24元/噸，不排除部分惜售的生產(chǎn)商后期跟進降價?，F(xiàn)貨市場難以給玻璃期價走高提供較強支撐。
綜上所述，盡管玻璃市場未來需求前景良好，但短期玻璃行業(yè)供需失衡，生產(chǎn)企業(yè)積壓大量庫存，且工業(yè)品板塊整體走勢較弱，預計后期玻璃期貨弱勢格局難改。
