市場(chǎng)出現(xiàn)分化 玻璃期貨進(jìn)入敏感期

      摘要：

　　全國(guó)玻璃市場(chǎng)價(jià)格停止單邊上漲，部分地區(qū)開(kāi)始出現(xiàn)小幅調(diào)整。玻璃期貨隨持續(xù)走低，多頭出現(xiàn)大規(guī)模減倉(cāng)，目前價(jià)位單邊操作風(fēng)險(xiǎn)較大。

　　重要消息

　　美國(guó)國(guó)會(huì)預(yù)算委員會(huì)主席Paul Ryan拋出4.6萬(wàn)億美元減支計(jì)劃。

　　1月英國(guó)工業(yè)產(chǎn)出環(huán)比下跌1.2%，預(yù)期為上升0.1%。制造業(yè)產(chǎn)出也意外下跌1.5%，預(yù)期為持平。德國(guó)、意大利2月CPI符合預(yù)期。

　　歐洲央行魏德曼稱(chēng)，歐洲央行認(rèn)為通脹風(fēng)險(xiǎn)在降低。

　　1-2月，中國(guó)汽車(chē)銷(xiāo)量約增長(zhǎng)15%，增速超過(guò)市場(chǎng)預(yù)期，為三年來(lái)最高增速。全國(guó)固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶(hù)）25676億元，同比名義增長(zhǎng)21.2%，增速比去年全年加快0.6個(gè)百分點(diǎn)，比去年同期回落0.3個(gè)百分點(diǎn)。

　　玻璃指數(shù)分析

　　12日，“中國(guó)玻璃綜合指數(shù)”較前一日下跌1.89點(diǎn)，“中國(guó)玻璃價(jià)格指數(shù)”下跌2.12點(diǎn)，“中國(guó)玻璃市場(chǎng)信心指數(shù)”上漲1點(diǎn)。近期，主流市場(chǎng)價(jià)格出現(xiàn)了松動(dòng)，綜合指數(shù)與價(jià)格指數(shù)在經(jīng)歷了持續(xù)大角度上升后，出現(xiàn)了回落，信心指數(shù)低位平穩(wěn)。

　　玻璃現(xiàn)貨情況

　　現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)出現(xiàn)分化，總體以小幅下調(diào)為主，其中沙河部分廠家下調(diào)1-2元/重量箱不等，山西、河北部分廠家出廠價(jià)小有上調(diào)。華南大部分廠家暫未執(zhí)行前期上調(diào)的價(jià)格。華中地區(qū)以穩(wěn)為主，廠家產(chǎn)銷(xiāo)較平衡。截至2月下旬，全國(guó)浮法生產(chǎn)線(xiàn)總計(jì)為286條，全行業(yè)總停產(chǎn)率為24.1%，停產(chǎn)數(shù)據(jù)仍然處于歷史高位。純堿市場(chǎng)低迷，國(guó)內(nèi)相關(guān)公司出現(xiàn)虧損，庫(kù)存水平居高不下，開(kāi)工負(fù)荷持續(xù)降低。短期內(nèi)，新增產(chǎn)線(xiàn)將加大市場(chǎng)的供給壓力，穩(wěn)中走低的成本也將拉低玻璃出廠價(jià)格。

　　玻璃需求情況

　　在供給端價(jià)格走勢(shì)開(kāi)始分化的前提下，下游需求將很大程度地決定市場(chǎng)走向。

　　短期需求：下游加工廠開(kāi)工率在逐漸恢復(fù)，且深加工占比較高的生產(chǎn)企業(yè)出貨保持穩(wěn)定。

　　遠(yuǎn)期需求：“國(guó)五條”細(xì)則壓縮遠(yuǎn)期需求，“城鎮(zhèn)化”放大遠(yuǎn)期需求，兩個(gè)方面的作用需要通過(guò)實(shí)施情況來(lái)確認(rèn)。

　　短期來(lái)看，工業(yè)品整體走弱，政策利空逐漸被盤(pán)面消化，行業(yè)復(fù)蘇在一定程度上緩解利空。兩會(huì)中多空參半的“城鎮(zhèn)化”觀點(diǎn)著實(shí)讓市場(chǎng)信心萎縮。

　　玻璃期貨情況

　　12日，玻璃期貨震蕩收低。9月合約下探1481元/噸低點(diǎn)后震蕩上行，尾盤(pán)收跌10元/噸，跌0.67%，收于1487元/噸，成交量較前一交易日略有放大，增倉(cāng)-75266手，其中多頭減倉(cāng)占比將近60%。1月合約跌16元/噸，收于1459元/噸，成交量較前一日持平，增倉(cāng)740手。1月與9月價(jià)格倒掛，有望回歸正常價(jià)差，長(zhǎng)期內(nèi)有做多價(jià)差套利機(jī)會(huì)。

　　總結(jié)

　　玻璃市場(chǎng)地區(qū)價(jià)格走勢(shì)出現(xiàn)分化，華北地區(qū)價(jià)格漲跌互現(xiàn)，小幅調(diào)整，華中地區(qū)以穩(wěn)為主，華南地區(qū)暫未執(zhí)行前期的上調(diào)后的價(jià)格。行業(yè)復(fù)蘇的任務(wù)落到了終端需求上，玻璃加工企業(yè)的開(kāi)工率逐步走高，城鎮(zhèn)化部分刺激遠(yuǎn)期需求的釋放?？傮w上看，上半年的走勢(shì)將穩(wěn)中小升，等待傳統(tǒng)旺季“金九銀十”。

　　玻璃期貨持續(xù)尋底，隨其他工業(yè)品震蕩走弱。9月合約下探1481元/噸低點(diǎn)后震蕩上行，尾盤(pán)收跌10元/噸，成交量較前一交易略有放大，增倉(cāng)-75266手。1月合約跌16元/噸，收于1459元/噸，成交量較前一日持平，增倉(cāng)740手。玻璃期貨日線(xiàn)空頭排列，5日均線(xiàn)壓力逐漸增大。

　　宏觀上，美國(guó)減支預(yù)期在加強(qiáng)，市場(chǎng)也在擔(dān)憂(yōu)中小幅調(diào)整。歐洲持續(xù)實(shí)施寬松穩(wěn)定的貨幣政策，各主要國(guó)家經(jīng)濟(jì)仍不能好轉(zhuǎn)，經(jīng)濟(jì)根深的痼疾短期內(nèi)得不到緩解。國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)開(kāi)年不佳，但汽車(chē)銷(xiāo)量與固定資產(chǎn)投資好于預(yù)期。玻璃期貨持續(xù)震蕩偏弱，其走勢(shì)逐漸回歸到季節(jié)性波動(dòng)中來(lái)。玻璃期、現(xiàn)價(jià)差持續(xù)收窄，多頭減倉(cāng)明顯，信心受到持續(xù)打壓，短期內(nèi)仍不過(guò)分期待底部出現(xiàn)，但多頭大舉撤退之時(shí)也將可能是行情反轉(zhuǎn)之時(shí)，長(zhǎng)期中等待玻璃市場(chǎng)季節(jié)性復(fù)蘇與城鎮(zhèn)化細(xì)節(jié)的遠(yuǎn)期利多。投資者百度 “萬(wàn)達(dá)期貨趙飛”或加群296548754獲得聯(lián)系方式，交流、咨詢(xún)玻璃期貨投資機(jī)會(huì)。

　　13日操作建議

　　日內(nèi)交易者區(qū)間操作或觀望；生產(chǎn)企業(yè)保值暫緩；較多資金投資者逐漸做多價(jià)差跨期套利； 3000萬(wàn)級(jí)投資者持有前期建立的長(zhǎng)期多單，靠近60日線(xiàn)適當(dāng)加倉(cāng)4%。