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玻璃行業(yè)現(xiàn)狀：
2011年建筑相關(guān)玻璃需求80%,汽車7%,出口7%。建筑相關(guān)中,城鎮(zhèn)商品房對(duì)玻璃的需求占比20.5%,城鎮(zhèn)非商品房對(duì)玻璃的需求占比13%,農(nóng)村房屋對(duì)玻璃的需求占比9.5%左右,新增建筑對(duì)玻璃的需求占比合計(jì)43%,存量建筑翻新裝修對(duì)玻璃的需求占比21%,家具、家電、大型廳堂、門面房和櫥窗裝潢等對(duì)玻璃的需求占比16%。存量房翻新所占比例低于全球水平,主要原因是新增房屋比例高于全球比例。汽車玻璃中OEM市場(chǎng)需求是AGR的6倍左右。供給分析供給主要關(guān)注浮法玻璃生產(chǎn)線在產(chǎn)、冷修和新建的情況。2012.11,我國(guó)建成浮法玻璃生產(chǎn)線268條,日熔量15.63萬噸,目前停產(chǎn)冷修生產(chǎn)線48條,停產(chǎn)部分占比13.18%;當(dāng)前在建生產(chǎn)線49條,在建部分占比21.69%。其中基本完工視行情點(diǎn)火生產(chǎn)線22條,占比10.14%。2012年冷修生產(chǎn)線17條,占比4.46%。玻璃板塊指數(shù)對(duì)玻璃價(jià)格的敏感性更高玻璃價(jià)格和指數(shù)之間的契合度高于產(chǎn)量庫(kù)存等。玻璃價(jià)格在低點(diǎn)時(shí),玻璃指數(shù)的啟動(dòng)領(lǐng)先于玻璃價(jià)格的啟動(dòng)的次數(shù)較多;而玻璃價(jià)格在高點(diǎn)時(shí),玻璃指數(shù)滯后于玻璃價(jià)格回落的次數(shù)較多。02年以來玻璃價(jià)格經(jīng)歷了三個(gè)漲跌周期由于玻璃板塊指數(shù)對(duì)玻璃價(jià)格更為敏感,我們?cè)敿?xì)分析了玻璃價(jià)格的變動(dòng)規(guī)律,以及需求、供給、庫(kù)存等對(duì)玻璃價(jià)格的影響。
世界玻璃需求增速高于GDP,深加工玻璃增速更快,行業(yè)集中度高。玻璃需求主要源于建筑,建筑中新建和翻新各占40%,室內(nèi)家具裝修占20%。我國(guó)玻璃產(chǎn)量過去十年增速和GDP增速基本相同,單線產(chǎn)能逐漸擴(kuò)大,浮法比例不斷提高,玻璃產(chǎn)能集中在中東部地區(qū),玻璃行業(yè)集中度有待提高。
成本分析：
浮法玻璃成分構(gòu)成以SiO2為主,但石英砂成本占比較低,當(dāng)前價(jià)格下純堿成本占比18%,重油成本占比54%左右。一重量箱玻璃需純堿8.87kg,重油7.27kg。目前純堿價(jià)格在低位,重油價(jià)格在高位。
需求分析：
2011年建筑相關(guān)玻璃需求80%,汽車7%,出口7%。建筑相關(guān)中,城鎮(zhèn)商品房對(duì)玻璃的需求占比20.5%,城鎮(zhèn)非商品房對(duì)玻璃的需求占比13%,農(nóng)村房屋對(duì)玻璃的需求占比9.5%左右,新增建筑對(duì)玻璃的需求占比合計(jì)43%,存量建筑翻新裝修對(duì)玻璃的需求占比21%,家具、家電、大型廳堂、門面房和櫥窗裝潢等對(duì)玻璃的需求占比16%。存量房翻新所占比例低于全球水平,主要原因是新增房屋比例高于全球比例。汽車玻璃中OEM市場(chǎng)需求是AGR的6倍左右。供給分析供給主要關(guān)注浮法玻璃生產(chǎn)線在產(chǎn)、冷修和新建的情況。2012.11,我國(guó)建成浮法玻璃生產(chǎn)線268條,日熔量15.63萬噸,目前停產(chǎn)冷修生產(chǎn)線48條,停產(chǎn)部分占比13.18%;當(dāng)前在建生產(chǎn)線49條,在建部分占比21.69%。其中基本完工視行情點(diǎn)火生產(chǎn)線22條,占比10.14%。2012年冷修生產(chǎn)線17條,占比4.46%。玻璃板塊指數(shù)對(duì)玻璃價(jià)格的敏感性更高玻璃價(jià)格和指數(shù)之間的契合度高于產(chǎn)量庫(kù)存等。玻璃價(jià)格在低點(diǎn)時(shí),玻璃指數(shù)的啟動(dòng)領(lǐng)先于玻璃價(jià)格的啟動(dòng)的次數(shù)較多;而玻璃價(jià)格在高點(diǎn)時(shí),玻璃指數(shù)滯后于玻璃價(jià)格回落的次數(shù)較多。02年以來玻璃價(jià)格經(jīng)歷了三個(gè)漲跌周期由于玻璃板塊指數(shù)對(duì)玻璃價(jià)格更為敏感,我們?cè)敿?xì)分析了玻璃價(jià)格的變動(dòng)規(guī)律,以及需求、供給、庫(kù)存等對(duì)玻璃價(jià)格的影響。
