"掃描二維碼，關(guān)注協(xié)會動態(tài)"
本期投資提示：
主要觀點
進(jìn)入3 月初，市場進(jìn)入從淡季向季節(jié)性小旺季過渡時期，但企業(yè)目前普遍感到下游需求啟動略緩，出貨平平。本旬又有3 條生產(chǎn)線停產(chǎn)，停窯率達(dá)24.7%，行業(yè)庫存仍處歷史高位(歷史最高點達(dá)24.3%)。本旬主要城市玻璃平均價格(4mm) 為67.5 元/重箱，環(huán)比下跌1.1 元/重箱，幅度為1.60%。我們認(rèn)為由于當(dāng)前行業(yè)盈利水平(毛利率為3.68%)又接近歷史低點(約2-3%)，價格再度下行空間較小，未來可能會有若干生產(chǎn)線停窯，改善供給壓力，未來仍需關(guān)注下游季節(jié)性回暖所帶來的需求變化。
我們維持觀點：行業(yè)盈利處于底部，預(yù)計后期一方面由于停窯率緩慢上升，供給日漸下滑，另一方面若市場需求季節(jié)性啟動，則將短期內(nèi)對價格起到企穩(wěn)支撐并提高行業(yè)盈利水平，而后續(xù)趨勢性需求反轉(zhuǎn)仍需關(guān)注下有地產(chǎn)變化情況。
主要指標(biāo)跟蹤：停窯率(環(huán)比上升0.9%)、毛利率(環(huán)比下滑0.3%)、固定投資增速、地產(chǎn)銷售面積增速。
主要推薦公司：南玻A(“買入”評級) 、旗濱集團(tuán)(“增持”評級)。
主要觀點
進(jìn)入3 月初，市場進(jìn)入從淡季向季節(jié)性小旺季過渡時期，但企業(yè)目前普遍感到下游需求啟動略緩，出貨平平。本旬又有3 條生產(chǎn)線停產(chǎn)，停窯率達(dá)24.7%，行業(yè)庫存仍處歷史高位(歷史最高點達(dá)24.3%)。本旬主要城市玻璃平均價格(4mm) 為67.5 元/重箱，環(huán)比下跌1.1 元/重箱，幅度為1.60%。我們認(rèn)為由于當(dāng)前行業(yè)盈利水平(毛利率為3.68%)又接近歷史低點(約2-3%)，價格再度下行空間較小，未來可能會有若干生產(chǎn)線停窯，改善供給壓力，未來仍需關(guān)注下游季節(jié)性回暖所帶來的需求變化。
我們維持觀點：行業(yè)盈利處于底部，預(yù)計后期一方面由于停窯率緩慢上升，供給日漸下滑，另一方面若市場需求季節(jié)性啟動，則將短期內(nèi)對價格起到企穩(wěn)支撐并提高行業(yè)盈利水平，而后續(xù)趨勢性需求反轉(zhuǎn)仍需關(guān)注下有地產(chǎn)變化情況。
主要指標(biāo)跟蹤：停窯率(環(huán)比上升0.9%)、毛利率(環(huán)比下滑0.3%)、固定投資增速、地產(chǎn)銷售面積增速。
主要推薦公司：南玻A(“買入”評級) 、旗濱集團(tuán)(“增持”評級)。
