玻璃行業(yè)：趨勢(shì)性復(fù)蘇尚未到來(lái)

      我們認(rèn)為，由于節(jié)后深加工企業(yè)的補(bǔ)庫(kù)存需求(可能維持至3 月初)，2011 年12月底至春節(jié)前玻璃價(jià)格的階段性反彈可能在未來(lái)1個(gè)月內(nèi)得以延續(xù)。鑒于目前停產(chǎn)冷修線較多，供求基本匹配，但需求可能的進(jìn)一步下滑或打破平衡令價(jià)格二次探底，因此短期(未來(lái)3—4 個(gè)月)玻璃市場(chǎng)景氣度難言趨勢(shì)性好轉(zhuǎn)。我們認(rèn)為今年全年可能上演“溫水煮青蛙”的令企業(yè)頗為“糾結(jié)”的行情，我們判斷，類似2009 年金融危機(jī)時(shí)出現(xiàn)的玻璃價(jià)格迅速下跌后迅速反轉(zhuǎn)的行情難以再度重演。短期內(nèi)我們認(rèn)為由于節(jié)后開工恢復(fù)及市場(chǎng)價(jià)格的企穩(wěn)甚至回升，玻璃股或有交易性機(jī)會(huì)，可關(guān)注南玻A[10.28 -2.65%]、金晶科技[4.93 -3.52%]、旗濱集團(tuán)[7.15 -3.90%]等浮法業(yè)務(wù)占比較大的玻璃股。(周煥 S1000510120036 鮑雁辛S1000511090001)