玻璃幕墻行業(yè)未來發(fā)展看好 漲勢猛

　　幕墻行業(yè)需求近幾年將快速增長：隨著城市化進程推進，大規(guī)模城市數(shù)量增加，區(qū)域地標性玻璃和文體中心等公共玻璃需求增加。國際酒店巨頭2010年-2016年中國規(guī)劃新開酒店數(shù)超過90個。跨國公司增多和國內企業(yè)追求高品質寫字樓，寫字樓需求旺盛。北京、沈陽、上海、武漢等地的寫字樓空置率下降到10%以下。另外，海外市場方面，正在城市化進程中的中東和亞太將是幕墻需求增長最快的地區(qū)，已經(jīng)走出國門的幕墻龍頭企業(yè)受益于該地經(jīng)濟復蘇。

　　國內幕墻市場現(xiàn)在同時擁有一級幕墻施工、甲級幕墻設計資質兩種資質的企業(yè)有122家。市場集中度逐漸提高，幕墻50強產(chǎn)值占幕墻行業(yè)總產(chǎn)值比例由2005年的43%提高到2008年的54%。行業(yè)競爭壁壘較高，全國標志性、區(qū)域重點項目絕大部分被幕墻50強企業(yè)承包。

　　玻璃幕墻主要用于高層玻璃、大跨度公共玻璃、玻璃物采光頂、異型玻璃等玻璃物，具有外圍護和裝飾功能。相比磚墻，幕墻質輕，大大減輕樓宇重量。《高層玻璃混凝土結構技術規(guī)范》明確指出150米以上的高層玻璃外墻宜采用各類玻璃幕墻，隔音、隔熱、環(huán)保效果好。

　　國內幕墻行業(yè)發(fā)展迅速。無濕作業(yè)，便于施工?？晒S化制造，縮短工期，節(jié)約成本。從2001年到2010年年復合增長率20.07%。

　　同時節(jié)能政策為幕墻行業(yè)的發(fā)展提供了契機。《建設事業(yè)“十一五”重點推廣技術領域》明確要求重點推廣“玻璃門窗、玻璃幕墻保溫隔熱技術”。《中國玻璃裝飾行業(yè)“十二五”發(fā)展規(guī)劃綱要》指出：到2015年玻璃幕墻行業(yè)產(chǎn)值要達到4000億元，年平均增長率為21.3%左右，其中最大領軍企業(yè)2015年的工程產(chǎn)值力爭達到350億元左右。

　　上市公司中做幕墻的企業(yè)有江河幕墻、嘉寓股份、中航三鑫、金螳螂、亞廈股份。江河幕墻規(guī)模最大，技術最強，國際化程度高，承接項目最為高端，是行業(yè)龍頭。公司受益于國內和中東城市化進程，2010年訂單增速90%，在手訂單充足，業(yè)績將爆發(fā)式增長。嘉寓股份以節(jié)能門窗和節(jié)能幕墻為主業(yè)，毛利率和凈利率行業(yè)內最高。今年下半年公司IPO募投項目達產(chǎn)，產(chǎn)能翻番；明年超募資金投項達產(chǎn)，產(chǎn)能再增長。區(qū)域拓展順利，上半年新簽訂單翻番。股權激勵機制到位，今明兩年成長可期。亞廈股份和金螳螂主營業(yè)務仍以裝飾為主，酒店在建項目數(shù)今年又創(chuàng)新高，同時以地鐵、鐵路建設為主的其他類公裝細分市場在2011年也呈現(xiàn)出趨勢向上的態(tài)勢，兩公司裝飾業(yè)務訂單飽滿，業(yè)績將持續(xù)高速成長。亞廈股份在浙江已開始做住宅幕墻，并有項目經(jīng)驗和技術優(yōu)勢，未來住宅幕墻推廣后公司幕墻業(yè)務將得到快速發(fā)展。推薦江河幕墻、嘉寓股份、亞廈股份和金螳螂。