福萊特業(yè)績超預(yù)期，看好玻璃龍頭優(yōu)質(zhì)格局

 

      慮雙玻占比超過30%，我們預(yù)計二季度公司出貨量較一季度環(huán)比增長5%-10%。同時由于純堿和重油價格今年出現(xiàn)大幅下降，薄玻璃毛利率較高，我們預(yù)計二季度毛利率仍維持30%-35%之間的較高水平。多重因素使得業(yè)績超預(yù)期。

 

      我們看好光伏玻璃長期的供需格局。根據(jù)目前玻璃產(chǎn)能估算，我們預(yù)計玻璃可供的裝機為130-140GW，考慮未來裝機增長，預(yù)計玻璃將長期處于緊平衡狀態(tài)。同時，產(chǎn)能置換政策執(zhí)行較嚴，將進一步限制玻璃產(chǎn)能釋放，使優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能進一步往龍頭集中。

 

      對于三四季度價格保持樂觀。三季度國內(nèi)需求支撐主要來源于戶用項目、特高壓項目和部分平價項目，同時海外需求復蘇。四季度隨著國內(nèi)競價項目啟動，預(yù)計單季度需求將超過40GW，對于玻璃價格將形成向上的支撐動力。