信義光能(0968.HK)產(chǎn)能增速看漲 需求前景維持“持有”評級

      招銀國際發(fā)表研報(bào)稱，信義光能(0968.HK)在中期業(yè)績發(fā)布會(huì)上宣布2020年光伏玻璃有效產(chǎn)目標(biāo)計(jì)劃同比增長42.1%。資本市場對于信義光能的情緒正變得更加積極，該行對公司的盈利預(yù)期維持不變，繼續(xù)維持“持有”評級。

      該行指出，信義光能意圖進(jìn)一步擴(kuò)大市場份額，解釋了公司的有效產(chǎn)能增速遠(yuǎn)高于市場對于2020年全球新增裝機(jī)15-20%的增速預(yù)期，其積極的產(chǎn)能擴(kuò)張反映需求前景看漲。在目前光伏玻璃每平方米人民幣26-27元人民幣價(jià)格基礎(chǔ)上，公司的毛利率，除福萊特玻璃以外，較其它同業(yè)高10個(gè)百分點(diǎn)以上，管理層對目前的玻璃價(jià)格標(biāo)示滿意。

      該行表示，公司獲得了470兆瓦級70兆瓦平價(jià)及競價(jià)項(xiàng)目，平價(jià)項(xiàng)目大多數(shù)為地面電站，而競價(jià)項(xiàng)目補(bǔ)貼強(qiáng)度僅為度電人民幣2-3分。管理層預(yù)期未來項(xiàng)目開發(fā)成本在2020/21年仍有10%左右的降本空間，成本降低將進(jìn)一步提升項(xiàng)目的回報(bào)水平。