行業(yè):供給收縮為中期趨勢(shì),需求穩(wěn)定,行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局向好:2017年,平板玻璃產(chǎn)量7.9億重量箱,同比增長(zhǎng)2.1%;產(chǎn)品價(jià)格穩(wěn)中有升,平均價(jià)格同比上漲14.6%;行業(yè)營(yíng)收759億元,同比增長(zhǎng)20%,利潤(rùn)93億元,同比增長(zhǎng)81%。為近十年來(lái)的很好水平。2017年盈利能力的大幅改善,主要是供給端收縮帶來(lái)的供需改善,2017年通過(guò)環(huán)保督查,有21條落后產(chǎn)能的生產(chǎn)線停產(chǎn);沒(méi)有取得排污許可證的生產(chǎn)線又停掉了10多條;“2+26”城市冬季取暖季節(jié)部分生產(chǎn)線提前安排冷修,有的實(shí)行了限產(chǎn)15%的措施,4月底邢臺(tái)又公布在產(chǎn)企業(yè)從采暖季限產(chǎn)15%變?yōu)槌B(tài)化全年限產(chǎn)15%以上,預(yù)計(jì)壓減玻璃產(chǎn)能250萬(wàn)重量箱;政府擔(dān)心新投產(chǎn)新線加重產(chǎn)能過(guò)剩和環(huán)保不達(dá)標(biāo)的責(zé)任,不允許點(diǎn)火。煤改氣是未來(lái)趨勢(shì),環(huán)保趨嚴(yán)、華北地區(qū)能源價(jià)格優(yōu)勢(shì)減弱使得全國(guó)競(jìng)爭(zhēng)格局重構(gòu)。打擊非標(biāo)產(chǎn)品,提高產(chǎn)品質(zhì)量的同時(shí)降低供給5%。
需求增速雖然有所降低,但仍保持較大幅度增長(zhǎng):全國(guó)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資10.97萬(wàn)億元,比上年名義增長(zhǎng)7.0%,房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)到位資金15.6萬(wàn)億元,比上年增長(zhǎng)8.2%,房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)土地購(gòu)置面積2.55億平方米,比上年增長(zhǎng)15.8%,商品房銷售面積16.9億平方米,比上年增長(zhǎng)7.7%,汽車制造業(yè)產(chǎn)銷均增長(zhǎng)3%以上,連續(xù)九年保持全球規(guī)模;超白壓延玻璃強(qiáng)勁增長(zhǎng)超過(guò)30%。2017年純堿價(jià)格大幅波動(dòng)創(chuàng)新高,預(yù)計(jì)18年相對(duì)穩(wěn)定,改善企業(yè)盈利。公司依靠其海外網(wǎng)絡(luò)采購(gòu)純堿以應(yīng)對(duì)純堿價(jià)格的大幅波動(dòng),以減輕價(jià)格波動(dòng)的影響。
2018年行業(yè)景氣有望進(jìn)一步提升:價(jià)格處于近五年高點(diǎn),與前三個(gè)周期的高點(diǎn)仍有差距,價(jià)格變動(dòng)周期拉長(zhǎng),經(jīng)歷行業(yè)四年的長(zhǎng)期低迷,眾多企業(yè)擴(kuò)產(chǎn)沖動(dòng)被抑制,行業(yè)更加理性;第二,環(huán)保監(jiān)管趨嚴(yán),排污不達(dá)標(biāo)的生產(chǎn)線將逐漸退出歷史舞臺(tái);第三,等量替換政策的嚴(yán)格執(zhí)行;第四,行業(yè)自律的進(jìn)一步完善。在供給彈性減弱的背景下,玻璃價(jià)格變動(dòng)周期拉長(zhǎng)是必然趨勢(shì),預(yù)計(jì)本輪玻璃價(jià)格上漲周期仍有一定上行空間。2018中國(guó)平板玻璃大企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)人圓桌會(huì)議(GT12峰會(huì))4月19日在上海召開(kāi),會(huì)議提出,在明確淘汰對(duì)象、區(qū)域自律、提升環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)、嚴(yán)查批小建大等措施的基礎(chǔ)上,保證行業(yè)的經(jīng)營(yíng)效益的穩(wěn)健增長(zhǎng),實(shí)現(xiàn)2018年行業(yè)利潤(rùn)比2017年實(shí)際增長(zhǎng)30%的目標(biāo)。