"掃描二維碼，關(guān)注協(xié)會(huì)動(dòng)態(tài)"
公司的鍍膜玻璃業(yè)務(wù)也經(jīng)歷了大幅震蕩，主營業(yè)務(wù)的綜合毛利率一度從行業(yè)高點(diǎn)下滑了近42 個(gè)百分點(diǎn)，最低降至13.43％。但是作為行業(yè)的絕對(duì)龍頭，公司兼具技術(shù)、規(guī)模和資金等優(yōu)勢(shì)，因此在行業(yè)大環(huán)境好轉(zhuǎn)時(shí)業(yè)績也率先復(fù)蘇。根據(jù)公司剛剛公布的2014 年一季度業(yè)績預(yù)告顯示， 公司在一季度預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤1700-2000 萬元，同比大幅增長97.74％-132.64％。公司的業(yè)績已經(jīng)明顯反轉(zhuǎn)，重回正增長軌道。
未來除了看傳統(tǒng)鍍膜玻璃業(yè)務(wù)的恢復(fù)力度外，2mm 超薄鍍膜玻璃和超薄雙玻組件的推廣也是重要看點(diǎn)。目前公司獨(dú)家掌握2mm 超薄鍍膜玻璃的物理鋼化技術(shù)，前期的市場(chǎng)推廣反饋很好， 2014 年有望放量銷售，給公司業(yè)績?cè)鲩L增添新的動(dòng)力。公司超薄雙玻組件的市場(chǎng)推廣進(jìn)程雖然慢于預(yù)期，但是由于其在成本、重量和可建筑性等方面的突出優(yōu)勢(shì)使其在BIPV上的應(yīng)用前景很好。我們認(rèn)為BIPV有望成為分布式光伏之后的下一個(gè)熱點(diǎn)領(lǐng)域， 因此公司超薄雙玻組件的發(fā)展?jié)摿Σ豢尚∫暋?/div>
根據(jù)我們的預(yù)測(cè)，公司2014 和2015 年的EPS 分別為0.70 和0.90 元。公司的業(yè)績?cè)?014 年有望大幅回升。由于目前公司的估值水平適中，因此暫給予公司謹(jǐn)慎推薦的評(píng)級(jí)。
風(fēng)險(xiǎn)：行業(yè)復(fù)蘇力度低于預(yù)期風(fēng)險(xiǎn);超薄雙玻組件推廣進(jìn)展不及預(yù)期。
