信義玻璃四大玻璃業(yè)務(wù)兩進(jìn)兩緩

      據(jù)報(bào)道，信義玻璃[4.893.38%](00868)的四大玻璃業(yè)務(wù)，可謂“兩進(jìn)兩緩”，“進(jìn)”是汽車及建筑玻璃業(yè)務(wù)；“緩”則是近年為集團(tuán)高速增長動(dòng)力來源的浮法玻璃及太陽能玻璃(去年中期分別按年增長81.2%及50.2%)，去年下半年表現(xiàn)轉(zhuǎn)差，全年毛利率更呈現(xiàn)急跌，拖累整體業(yè)績出現(xiàn)倒退。
　　
　　【進(jìn)】建筑玻璃手頭定單排至6月
　　
　　執(zhí)行董事兼行政總裁董清世表示︰“現(xiàn)時(shí)，我們在建筑玻璃方面的手頭定單，已排至6月，即是逾120日。情況較以往定單數(shù)目排至30日至60日后，還要理想得多。此外，我們?nèi)ツ杲ㄖＡЧ?yīng)予400幢大廈，而今年目標(biāo)則為1,000幢，當(dāng)然每幢大廈的面積有差異，實(shí)際的玻璃需求量不能按2個(gè)數(shù)字直接推算，但對此理想的定單狀況，可以維持至今年底。”
　　
　　雖然去年內(nèi)地房地產(chǎn)市場受壓，但是董清世強(qiáng)調(diào)，建筑玻璃市場的前景，最重要看全國的動(dòng)工總量，并解釋︰“雖然去年全球經(jīng)濟(jì)，包括內(nèi)地，充滿很多負(fù)面因素，但是年內(nèi)內(nèi)地完工面積8.92億平方米，按年增加17.4%，而期內(nèi)需要的玻璃量，接近3,200萬噸。據(jù)了解，現(xiàn)時(shí)在建建筑面積50.8億平方米，需要在3年內(nèi)完成，按該面積粗略估計(jì)，需要至少1.5億噸玻璃。以現(xiàn)時(shí)全國總產(chǎn)能只有約3,400萬噸，以及新增產(chǎn)能有限的情況來看，存貨問題可以解決。”
　　
　　【進(jìn)】汽車玻璃料保持雙位數(shù)增長
　　
　　至于幫助信義起家的汽車玻璃業(yè)務(wù)，縱使面對去年嚴(yán)峻的經(jīng)濟(jì)環(huán)境，毛利率維持在4成左右之余，收入更按年增長22%。董清世解釋︰“集團(tuán)的汽車玻璃業(yè)務(wù)遍及逾120個(gè)國家，提供逾6萬款品種，加上我們占世界汽車玻璃替補(bǔ)市場約2成的份額，均有助集團(tuán)分散市場風(fēng)險(xiǎn)。我們在扣除歐洲及北美市場后的海外收入，更按年增加28.5%。我們目標(biāo)產(chǎn)能將增加20%，以應(yīng)付市場需求。”
　　
　　“再者，占汽車玻璃生產(chǎn)成本約4成的兩片玻璃中間膜物料PVB(聚乙烯醇縮丁醛)，近期呈現(xiàn)下跌(編按︰受訪者因價(jià)格可能影響PVB供應(yīng)商與其客戶關(guān)系為由，不便作詳細(xì)透露)，有助汽車玻璃毛利率可以更容易維持穩(wěn)定。”因此，他信相汽車玻璃業(yè)務(wù)可以保持雙位數(shù)增長，而毛利率也可以保持平穩(wěn)。
　　
　　另外，在節(jié)省成本方面，信義也花了一些工夫，就是利用生產(chǎn)玻璃時(shí)所產(chǎn)生的余熱來發(fā)電，并反過來供給廠房使用，達(dá)致節(jié)能環(huán)保效果之余，董氏更欣喜地說︰“利用余熱作為發(fā)電用途，估計(jì)可為集團(tuán)節(jié)省1.4億元。”
　　
　　【緩】太陽能玻璃前景轉(zhuǎn)弱
　　
　　太陽能玻璃業(yè)務(wù)自08年展開后，至去年中期業(yè)績，仍是信義的增長引擎。惟去年下半年全球經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)差，尤其歐洲這個(gè)主要太陽能市場，出現(xiàn)重大危機(jī)后，太陽能相關(guān)產(chǎn)品前景急轉(zhuǎn)差，連帶信義太陽能玻璃業(yè)務(wù)的毛利按年倒退21.3%至4.4億元，而占總收入比重則由去年中期的17%下降至15%，并且令此業(yè)務(wù)未能分拆上市(此業(yè)務(wù)的最新情況，詳見另文——“短期再分拆機(jī)會(huì)低”)。
　　
　　【緩】浮法玻璃毛利率跌
　　
　　而去年占總收入比重及分部收入增幅均最高的浮法玻璃業(yè)務(wù)，毛利率跌幅更為驚人，按年大跌24.4個(gè)百分點(diǎn)，至只有11.2%。雖然董清世指出，中央去年已嚴(yán)格審批新浮法玻璃生產(chǎn)的興建，產(chǎn)能過剩的情況可以逐步改善，但他也坦言︰“由于天氣影響施工進(jìn)度及付運(yùn)，華北地區(qū)的存貨頗多，估計(jì)大約需要2至3個(gè)月時(shí)間才能消化。”
　　
　　“幸好，大約占浮法玻璃生產(chǎn)成本3至4成的純鹼，其每噸的價(jià)格由去年底大約2,200元，下降至約1,600元，也有助浮法玻璃業(yè)務(wù)走出困境。”他補(bǔ)充道。
　　
　　董清世另指出︰“現(xiàn)時(shí)，中國只有約10%的建筑物，采用Low-e(低輻射鍍膜)雙層中空玻璃，比例明顯遠(yuǎn)較歐洲等已發(fā)展國家及地區(qū)的約80%為低。”所以，他認(rèn)為，隨中國建筑[3.342.14%股吧研報(bào)]物逐步將單層玻璃轉(zhuǎn)為以雙層中空玻璃為主，也有助消化玻璃存貨問題。