信義玻璃節(jié)能玻璃技術(shù)領(lǐng)先 中線可上9.3元

      聯(lián)儲(chǔ)局主席伯南克表明，若下半年經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇步伐仍未理想，將考慮進(jìn)一步放寬貨幣政策，意味著市場(chǎng)期待已久的第三輪量化寬松措施（QE3）有望出臺(tái)，本是刺激港股反彈的催化劑。只可惜民主、共和兩黨尚未就調(diào)升債務(wù)上限達(dá)成共識(shí)，令美債違約風(fēng)險(xiǎn)升溫，加上歐債危機(jī)尚未紓緩，限制了港股的反彈空間。技術(shù)上，恒指經(jīng)驗(yàn)周一、二的大跌市后，跌勢(shì)稍為喘定，重上10 天及20 天線之前，形態(tài)上仍屬持續(xù)試底或?qū)さ字校傅牡资? 月20 日低位21508點(diǎn)。由于困擾港股的不明朗因素尤在，筆者維持候低分注吸納的策略不變。 

　　行業(yè)龍頭節(jié)能玻璃技術(shù)領(lǐng)先 

　　于中國(guó)生產(chǎn)及銷售浮法玻璃、太陽(yáng)能玻璃、汽車玻璃及建筑玻璃產(chǎn)品的信義玻璃（行情,資訊,評(píng)論），既受惠內(nèi)地經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)，又獲得「十二？五」規(guī)劃中國(guó)策扶持，前景仍然樂觀。觀乎信義玻璃各業(yè)務(wù)表現(xiàn)，以太陽(yáng)能玻璃業(yè)務(wù)表現(xiàn)最佳。近年中央提倡太陽(yáng)能等環(huán)保能源，使超白光伏玻璃的需求大增。公司積極擴(kuò)充生產(chǎn)線以應(yīng)付訂單增長(zhǎng)，年內(nèi)太陽(yáng)能玻璃產(chǎn)能可望升至日熔量2300 噸。與此同時(shí)，公司采用成本較低的天然氣生產(chǎn)光伏玻璃，成功地提升毛利率。 

　　此外，近年中央積極鼓勵(lì)企業(yè)使用節(jié)能玻璃替代傳統(tǒng)玻璃作為建筑物料，令節(jié)能玻璃需求上升。公司于節(jié)能玻璃業(yè)中擁有領(lǐng)導(dǎo)地位， 市占率達(dá)15% ， 旗下低輻射鍍膜玻璃（LOW-E 玻璃，可降低玻璃表面的輻射率，以達(dá)致室內(nèi)節(jié)能效果）產(chǎn)品更大受歡迎。雖然行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)轉(zhuǎn)趨激烈，但公司憑著其龍頭地位及領(lǐng)先的技術(shù)，仍可望取得理想增長(zhǎng)。 

　　7.7 元左右吸納 

　　公司早前宣布計(jì)劃于今年內(nèi)將太陽(yáng)能玻璃業(yè)務(wù)分拆上市，可望成為帶動(dòng)股價(jià)上升的催化劑。以執(zhí)筆日（14 日）收市價(jià)7.9 元計(jì)，2011 年預(yù)測(cè)市盈率達(dá)11.76 倍，7.7 元左右可吸納，中線上望9.2 至9.3 元，跌破7 元止蝕。