信達(dá)國(guó)際：信義玻璃有分拆概念 長(zhǎng)線(xiàn)上望6.8港元

雖然市場(chǎng)不看好汽車(chē)用的玻璃增長(zhǎng)，尤其是中央政府已于去年把汽車(chē)購(gòu)置稅取消，以及在個(gè)別城市限購(gòu)汽車(chē)，不過(guò)，對(duì)于汽車(chē)玻璃的更換市場(chǎng)仍未有明顯影響，信義玻璃（00868）去年在汽車(chē)玻璃的銷(xiāo)售更較2009年上升22%，預(yù)期內(nèi)地汽車(chē)數(shù)目仍可維持增長(zhǎng)，對(duì)更換汽車(chē)玻璃的需求依然強(qiáng)勁。

除汽車(chē)玻璃外，太陽(yáng)能光伏玻璃也是未來(lái)集團(tuán)的亮點(diǎn)之一，而且市場(chǎng)傳該部分業(yè)務(wù)將在今年分拆，其他業(yè)務(wù)包括電子玻璃也會(huì)有分拆機(jī)會(huì)，因此相信會(huì)有助集團(tuán)的估值進(jìn)一步提高。

信義股價(jià)在3月初升穿7元關(guān)，近日出現(xiàn)整固，相信是近期升幅太大需作調(diào)整，投資者可在股價(jià)返回20日線(xiàn)約6.8元買(mǎi)入，由于現(xiàn)價(jià)只相當(dāng)于2011年預(yù)測(cè)市盈率12.5倍，合理值可以達(dá)15倍左右，因此，目標(biāo)可上望8.6元，若向下跌穿6.3元?jiǎng)t止蝕。

以現(xiàn)價(jià)計(jì)，集團(tuán)2011年預(yù)測(cè)市盈率只有9.5倍，而PEG只有0.7，屬于估值偏低水平。若以?xún)?nèi)地零售股的合理市盈率15倍計(jì)，即使把361度的合理價(jià)再打8折，亦應(yīng)該值12倍，以現(xiàn)水平計(jì)被低估20%，現(xiàn)價(jià)買(mǎi)入，長(zhǎng)線(xiàn)上望6.8元，暫時(shí)以近日橫行底部5元作止蝕位。